招商证券:人形机器人商业化进程加快 国产谐波减速器企业有望迎来更加广阔市场空间

招商证券:人形机器人商业化进程加快 国产谐波减速器企业有望迎来更加广阔市场空间
2024年06月14日 10:44 智通财经网

招商证券发表研报认为,随着人形机器人商业化进程加快,国产谐波减速器企业有望迎来更加广阔的市场空间。谐波减速器是目前人形机器人关节旋转执行器的主流方案,人形机器人未来或为谐波减速器带来超千亿的新增市场。从市占率的角度看,全球的减速器行业以日系厂商为主,国产替代加速。国内企业目前在部分强度指标上已经可以媲美甚至优于哈默纳科,但在部分精度指标上仍还有一定差距,另外在产品谱系完整程度以及专利数量上还有较大的差距。

谐波减速器是目前人形机器人关节旋转执行器的主流方案。谐波减速器具有体积小、质量小、运动精度高、能在密闭空间下正常工作等优点,但相比RV减速器、精密行星减速器,负载能力不足。目前人形机器人负载需求较低,但对执行器的体积、重量、控制精度等指标有较高要求,因此谐波减速器是目前人形机器人关节旋转执行器的主流方案。

人形机器人未来或为谐波减速器带来超千亿的新增市场。参考特斯拉方案,假设2024年起人形机器人实现从0到1的跨越,且谐波减速器价格随着用量的提升呈逐步下降趋势,根据预测,到2030年人形机器人产量有望达到66万台,对应谐波减速器市场将由2024年的0.9亿元增长至115亿元,远期当人形机器人的产量进一步提升到千万台级别时,对应谐波减速器的市场规模将达到千亿级。

谐波减速器根据柔轮设计不同分为杯型、帽型两种大类。根据产品零部件集成程度分为元件型和模组型(组件型)。除了基础款帽型、杯型谐波减速器外,还有众多衍生型号,较为常见的有:高扭矩型(可承受扭矩更高)、短筒型(厚度更薄)、超轻型(重量更轻)、中空型(针对帽型产品,内部中空便于内部走线)、输入轴型(针对帽型产品,柔轮自带输入轴)等。

从市占率的角度看,全球的减速器行业以日系厂商为主,国产替代加速。2021年,谐波减速器龙头日本哈默纳科在全球占据超过80%的市场份额,近几年随着国产工业机器人厂家的崛起,谐波减速器国产替代趋势明确,以绿的谐波、来福谐波为代表的国产厂家近年不断实现量产突破,市占率逐渐提高。2023年,日本企业哈默纳科、日本新宝两家合计在中国市占率已下降到约45%。

国内企业目前在部分强度指标上已经可以媲美甚至优于哈默纳科,但在部分精度指标上仍还有一定差距,另外在产品谱系完整程度以及专利数量上还有较大的差距。在产品扭矩上,哈默纳科产品峰值扭矩范围为0.22Nm到6175Nm,目前国内仅绿的谐波和福德机器人较为接近;从专利数量上来看,哈默纳科凭借多年的研发投入,相关专利数量遥遥领先,绿的谐波在国内企业中专利数第一;性能指标上对比来看,部分国内企业目前在平均负载转矩、瞬间最大转矩等强度指标上已经可以媲美甚至优于哈默纳科,精度指标中的角传动精度也基本都能达到和哈默纳科同一水平,但在最大背隙上仍还有一定差距。

风险提示:人形机器人商业化进程不及预期、人形机器人关节方案迭代风险、工业机器人需求不及预期。

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