来源:格隆汇
美银引述管理层指出,敏实半年电池盒毛利率大致被多个因素拖累,包括电池壳结构组件销售毛利率较低,调整有关影响后电池盒业务毛利率为19.6%。此外,海外业务产能使用率不及内地,导致海外业务毛利率仅16%,逊于内地8个百分点。公司预期海外产能使用率下半年改善,有助提振电池盒业务毛利率。公司维持电池盒业务毛利率20%至23%目标不变。
该行基于中期业绩,上调对公司今年至2025年销售预测2%至3%,但下调塑料部件业务毛利率预测,反映北美市场扭转需时较长,以及下调电池盒业务毛利率预测,反映部件销售业务开展及海外市场产能使用率。整体下调今明两年盈利预测6%及1%,上调2025年盈利预测5%。该行将其目标价由31港元降至30港元,重申“买入”评级。该行认为在2023至2025年盈利年复合增长率达26%下,现股价为预测市盈率12倍属吸引。
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