东莞证券发布研究报告称，在数据风险敞口扩大、政策合规需求以及数据要素市场加快发展等因素推动下，数据安全赛道长坡厚雪，国家政策明确2025年数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%。综合型网络安全厂商由于具有较强的技术背景、资金实力，在数据安全领域的布局上有一定先发优势，大部分在隐私计算、数据脱敏、数据泄露防护、数据库审计、防火墙、数据分类分级等领域有所布局，产品矩阵丰富，有望形成强者恒强的态势。
建议关注：天融信(002212.SZ)、电科网安(002268.SZ)、启明星辰(002439.SZ)、绿盟科技(300369.SZ)、安恒信息(688023.SH)、奇安信-U(688561.SH)等相关标的。
▍东莞证券主要观点如下：
三维度看数据安全需求释放。
1)近年全球数据泄露事件频频发生，数据泄露所造成的损失进一步上升。未来随着5G高速网络普及、万物互联场景实现，数据有望迎来井喷期。面对快速增长的数据量，数据风险敞口将进一步扩大，特别是大国博弈的背景下，数据安全亟需重视。
2)近年全球主要国家进一步加大了对于数据的重视程度，通过立法建立较为完善的数据保护、数据安全的框架，企业数据安全合规要求进一步提升，有望带来数据安全产品需求的增加。
3)数据要素是数字经济发展的关键，近年我国积极推动数据要素市场的发展，数据安全作为数据要素产业链核心环节，亦有望充分受益。工信部等十六部门在今年1月下发《促进数据安全产业发展的指导意见》，明确到2025年，我国数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%。
数据安全贯穿数据全生命周期管理，行业领军企业产品矩阵丰富。
数据安全贯穿数据全生命周期管理，涉及从数据的采集、传输、存储到数据处理、交换、销毁等众多环节，每个环节都涉及相应技术和产品，行业增量空间巨大。
综合型网络安全厂商由于普遍具有较强的技术背景、资金实力，布局数据安全领域有一定的先发优势，比如深信服、奇安信、启明星辰等相关公司，大部分在隐私计算、数据脱敏、数据泄露防护、数据库审计、防火墙、数据分类分级等领域有所布局，产品矩阵较为丰富。
随着行业需求释放，部分公司数据安全产品的收入也进入到高速增长阶段。其中，2022年，电科网安数据安全业务收入同比大幅增长135%;奇安信数据安全产品收入同比增长55%以上;启明星辰数据安全2.0&3.0业务同比增长41%，呈现快速增长的态势。
风险提示：
政策推进不及预期;行业竞争加剧等。
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