直击调研 | 澳华内镜(688212.SH)：未来3-5年仍然以国内市场为主 AQ-300主要目标市场为三级医院|国内市场_新浪财经

近日，澳华内镜(688212.SH)在接受调研时表示，AQ-200L、AQ-200终端客户以二级及以下医院为主，三级医院占比相对较小，进入三级医院的核心是产品力是否足够。AQ-300主要目标市场为三级医院，国产化率达到95%，国内供应链能满足公司大部分原材料需求，小部分原材料全球采购。公司未来3-5年仍然以国内市场为主，目前海外以欧洲为主，WISAP是公司在欧洲市场的营销中心，在本土化服务团队的带动下，欧洲市场整体收入贡献率不断提升，同时北美洲、亚洲等也会积极开拓。

AQ-200L、AQ-200终端客户以二级及以下医院为主三级医院占比相对较小

澳华内镜在调研中指出，公司AQ-200销售额中三级医院的占比15%-20%，进入三级医院的核心是产品力是否足够，未来公司仍然坚持差异化创新的底层逻辑，加强医工结合，通过不断技术迭代和创新，加速产品迭代周期、提升产品力。AQ-200L、AQ-200终端客户以二级及以下医院为主，三级医院占比相对较小。

据澳华内镜介绍，AQ-200光源为氙灯，采用的CBI技术有两种特殊光；AQ-200L升级为LED光源，采用CBIPlus有3种特殊光，有助于解决国内临床早癌检出率偏低的临床痛点和需求；AQ-300采用4K超高清图像运用低延时超高清图像处理技术，达到4K画质输出，多LED光源，4种分光染色模式可选，同时开发了多款新内镜体，如光学放大镜体、可变硬度肠镜、十二指肠镜等。

AQ-300主要目标市场为三级医院国产化率达到95%

关于AQ-300，澳华内镜表示，AQ-300主要目标市场为三级医院。公司始终非常注重供应链问题，AQ-300产品国产化率达到95%，国内供应链能满足公司大部分原材料需求，小部分原材料全球采购。公司会根据预测产品全生命周期的销售量来进行物料储备，以防止供应商停产等原因导致的断供，加大战略储备量，降低供应链端风险。

此外，就经销商而言，公司也在抓紧招商工作，一方面与原有的经销商深度合作，另一方面近几年国产品牌做得比较好，也有一些原来做外资品牌的经销商主动找到我们来合作。不同市场对经销商、销售人员能力、资源要求存在差异，公司在优化营销的同时更注重其综合素质提升。

未来3-5年仍然以国内市场为主

在调研中，澳华内镜表示，未来3-5年仍然以国内市场为主。目前海外以欧洲为主，WISAP是公司在欧洲市场的营销中心，在本土化服务团队的带动下，欧洲市场整体收入贡献率不断提升，同时北美洲、亚洲等也会积极开拓。公司在国内市场主要采取代理商模式，由经销商销售。

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