观点网 新年伊始,中国信达便联手信达地产(4.770, 0.43, 9.91%),参与房地产行业的盘活。
最新消息显示,1月9日,信达地产发布公告称,该公司与中国信达、鑫盛利保共同发起设立房地产行业存量资产纾困盘活基金,母基金认缴总规模为200.01亿元。
200亿基金入市,将有利于问题企业的纾困以及问题项目的盘活,从而为行业发展带来新的活力。
不过,目前基金仍处于初设阶段,暂未公布意向标的,后续投向何处、如何进行风险把控,仍旧是市场关注的重点。
200亿基金
2025年,中国房地产市场关键词仍然是止跌回稳、保交楼。信达的200亿纾困基金,给市场带来新的亮光。
1月9日,信达地产发布公告称,该公司与中国信达、鑫盛利保共同发起设立房地产行业存量资产纾困盘活基金。
公告明确,母基金认缴总规模为200.01亿元。其中,普通合伙人鑫盛利保认缴100万元,占基金规模的0.0050%;有限合伙人中国信达作为优先级合伙人,认缴100亿元,占基金规模的49.9975%;此外,信达地产作为劣后级合伙人,同样认缴100亿元,占基金规模的49.9975%。
该基金名称为信达纾困盘活(天津)企业管理合伙企业(有限合伙),期限为八年,主要投资于房地产行业问题企业纾困、问题项目盘活,参与破产重整、法拍等特殊机遇投资,支持项目保交付和三大工程建设等。
投资方式视具体项目情况,既可直接投资具体项目,也可以母子基金形式,通过引入产投人、其他资金方和合作方等另行发起设立子基金的方式参与投资。
信达地产表示,上述基金主要针对房地产行业及上下游企业的纾困需求,利拓展项目机会,盘活行业存量资产,同时优化公司投资结构,创新业务和盈利模式。
有业内人士认为,信达地产此轮200亿基金的设立,能够促进房地产行业风险化解与良性循环,从而修复市场信心。
过去一年,房地产行业的利好政策频出,市场逐步回暖。随着经济结构调整和房地产行业风险出清,不良资产市场供给显著增加,
数据显示,2023年,银行业连续第四年保持3万亿元处置规模。年末不良贷款余额3.95万亿元,较年初增加1495亿元。2024年上半年,银行处置不良资产1.4万亿元。
换言之,目前市场上的不良资产机会众多,信达地产联手中国信达等设立200亿纾困基金,无疑能够进一步抢占市场份额。
更重要的是,200亿基金落地,对整个房地产行业而言无疑是一个积极的信号。这也意味着,接下来一段时间里,将有更多企业困境得以纾解,更多项目得到盘活。
与此同时,200亿或许仅仅是开年的第一步,接下来还将有更多纾困基金或其他救市举措值得期待。
不止于代建
上述基金合伙人均为关联方——鑫盛利保为信达投资下属企业,而信达投资为信达地产控股股东,而中国信达是信达投资控股股东。
关联方企业工作出资设立纾困基金,一方面,三家企业同根同源,在沟通协作方面会更加密切,有助于后续基金运作;另一方面,三个平台共同出资,在各取所长的同时亦能共担风险。
实际上,信达地产过往参与纾困项目的过程中亦时常与中国信达协同合作,比较典型的是盘活佳兆业南沙“悦伴湾”项目。
据了解,2022年7月,中国信达联合深圳华建组成的项目团队,正式进场接手佳兆业广州南沙正处于停工状态的“悦伴湾”项目。
其中,信达深圳分公司折价收购项目债权,深圳华建提供增量资金借款,信达地产则进行操盘代建,负责该项目开发、建设、销售、物业服务等全过程管理。随后,2022年9月,上述项目更名为“山海·合悦”重新开盘入市。
通常来说,在项目纾困过程中,中国信达主要采用的是“金融机构接管+委托代建”模式,接管项目之后注入资金,再寻找平台代建,最终实现保交楼。而中国信达更像是个“钱袋子”,信达地产在其中则成为了“代建方”的角色。
这一次,信达地产不仅仅是代建方,还将出资百亿参投纾困基金。如此一来,不仅仅能够获得代建收入,还能增加投资收益。
公告当中亦明确,优先级有限合伙人中国信达收取“基础收益+分成收益”,其中,基础收益率根据约定按年收取;分成收益率在具体项目的最后一笔本金退出清算后收取,按照市场化原则,结合具体项目的预期收益率确定收益。
中国信达作为优先级有限合伙人,在具体项目投资退出清算后,劣后级有限合伙人信达地产收取剩余收益。
除上述提及与中国信达的协同合作,信达地产还直接对出险房企项目收并购,或借助基金收购外部项目,比如此前完成收购融创合肥项目。
同时,信达地产还曾联手中交地产(8.220, 0.04, 0.49%)在地产纾困类代建项目等领域展开合作。
数据显示,从2022年到2024年9月底,信达地产共计参与了152个房地产风险化解项目,项目总规模高达737亿元,保障了10.1万套商品房的交付,带动3220亿元项目。
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