周末！突发重磅事件：A股分拆上市迎来降温，分拆上市“转道”新三板，五家上市公司告别A股|分拆_新浪财经

转自：金融界

本文源自:证券之星

近日，深圳证券交易所正式宣布，对江铜铜箔在创业板上市的审核程序已经终止。

这一消息并不出人意料。6月5日，江西铜业集团股份有限公司曾公开宣布，将不再继续推进其子公司江铜铜箔的创业板上市计划。据统计，今年已有至少17家A股上市公司选择终止了其分拆上市的进程。

A股分拆上市迎来降温

自2019年底分拆上市新规落地后，A股市场曾掀起分拆上市热潮，但随着市场环境变化，分拆上市的热度持续下降。近日，宝钢股份、晶盛机电、海信视像、华海药业等4家A股上市公司均披露公告，终止子公司分拆上市计划。

据悉，宝钢股份原计划分拆所属子公司宝武碳业科技股份有限公司（简称“宝武碳业”）至创业板上市。公开资料显示，宝武碳业主要从事焦油精制产品、苯类精制产品与碳基新材料的研发、生产和销售，以及焦炉煤气净化服务等业务。

此外，晶盛机电原计划分拆所属子公司浙江美晶新材料股份有限公司（简称“美晶新材”）至深交所创业板上市，海信视像原计划分拆子公司青岛信芯微电子科技股份有限公司（简称“信芯微”）至上交所科创板上市，华海药业原计划分拆子公司长兴制药股份有限公司（简称“长兴制药”）在北交所上市，但上述公司最终均终止了分拆上市计划。

当前分拆上市热度骤降，有部分企业或是基于市场环境变化、自身经营战略考虑，主动放弃IPO，也有部分企业可能在当前严监管的背景下，被动选择放弃IPO。

在上市公司的公告中，多家公司表示，基于目前市场环境以及子公司自身发展规划等因素考虑，经与相关各方充分沟通及审慎论证后，公司拟终止子公司分拆事宜。

与此同时，从严监管也倒逼上市公司分拆上市热情更趋理性。4月12日，国务院正式发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其中“进一步完善发行上市制度”一项，明确提出“从严监管分拆上市”。

中金公司表示，由于分拆后，母公司仍然对于子公司保有控制权，因此母子公司之间的经营能否完全独立也是监管核查的重点。一方面，子公司能否脱离母公司实现独立的发展和经营，是其作为发行主体在资本市场上能否获得投资者认可的重要因素；另一方面，如果公司之间的经营、决策和人员没有做到完全隔离，则有可能诱发非公平的关联交易、利益输送乃至利润转移、债务逃避等问题，损害中小投资者利益。

分拆上市“转道”新三板

在从严监管的背景下，今年A股市场IPO逐渐“降温”，新上市企业明显减少。但与A股市场各自独立的新三板却出现了IPO申报挂牌热。

本周以来即有18家公司获全国股转公司受理，其中过半申报企业为国家级专精特新“小巨人”企业。6月份以来共计39家公司获受理，已经远超4月份、5月份。其中6月17日以来，18家公司申报新三板挂牌获受理。

其中值得一提的是，在沪深交易所分拆上市“折戟”后，有部分公司寻找新路径，选择在新三板上市。例如，卧龙电驱在发布终止分拆子公司至深交所主板上市后，将目光转向了新三板。而广州医药股份有限公司是上市公司白云山旗下控股子公司，也选择了在新三板进行挂牌申报。

从分拆的子公司所属行业来看，主要集中于高端装备制造产业、新材料产业、新一代信息技术产业等战略性新兴赛道。在A股市场IPO降温后，这些企业转向新三板市场进行融资，也体现了新兴产业对于发展扩张的迫切需求。

事实上，新三板相对于A股来说，上市门槛相对较低，审核周期较短，对于一些规模较小、尚处于成长阶段的企业来说，是一条可行的融资途径。“一些公司在宣布终止分拆子公司A股上市后，转而寻求在新三板上市，这反映出企业对资本市场多层次、多元化的需求。”黑崎资本首席战略官陈兴文表示。

五家上市公司告别A股

“有进有出，方为活水”。今年以来，A股市场退市力度加大，周五晚间，又有五家上市公司公告退市。ST亿利（维权）、ST迪马、*ST巴安（维权）、ST爱康（维权）相继发布公告称，收到交易所下发的拟终止上市告知书，其中，ST亿利、ST迪马将自6月24日起停牌，*ST巴安、ST爱康则已于6月19日起停牌。

*ST越博于同日晚间发布公告称，深交所决定终止公司股票上市，公司股票预计最后交易日期为7月19日。数据显示，这五家公司的股东户数合计超50万户。

ST亿利6月21日晚间公告称，截至6月21日，公司股票收盘价为0.38元/股，已连续20个交易日收盘价低于人民币1元/股。根据相关规定，公司股票触及终止上市条件。

具体来看，2023年公司业绩突然大幅下降或是其退市的重要因素，年报显示，2023全年，ST亿利营业收入为87.6亿元，同比下降21.62%；归母净利亏损5.4亿元，而上年同期盈利7.3亿元。ST亿利解释称，公司出于谨慎性考虑计提信用减值损失和资产减值损失是利润下降的主要原因。

此外，ST迪马也于6月21日收到上交所下发的《关于拟终止重庆市迪马实业股份有限公司股票上市的事先告知书》。2024年5月24日至6月21日，公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，根据相关规定，公司股票已经触及终止上市条件。

资料显示，ST迪马创立于1997年，2002年在上交所上市。目前主要从事智能制造、城市运营和智慧民生三大业务板块。因公司2021年、2022年、2023年连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度财务报表、经营成果进行审计，出具了带“与持续经营相关的重大不确定性”段落无保留意见的《审计报告》。公司股票于5月6日起被实施其他风险警示，股票简称由“迪马股份”变更为“ST迪马”。

值得关注的是，近期ST迪马曾多次“保壳”，包括高管增持计划，以及在盘中发布利好消息等。直到6月19日晚间，ST迪马还在发布最新的高管增持计划。但第二日股价仍收于跌停板，6月21日开盘再次跌停，每股收报0.85元，公司市值缩水至21亿元，公司也黯然宣布退市。

除去五家已确定退市的上市公司外，*ST美讯（维权）6月21日晚间公告称，公司股票6月21日收盘价为1.05元，市值29965万元，低于3亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，上市公司连续20个交易日在上海证券交易所的每日股票收盘总市值低于3亿元，公司股票可能被上交所终止上市交易，属于交易类强制退市。敬请广大投资者注意投资风险。

除面临退市风险外，*ST美讯还面临多项风险警示。因2023年度经审计扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元；且2023年度经审计期末净资产为负值，*ST美讯于2024年4月26日被实施退市风险警示。