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在国家政策的支持、全球市场的复苏、AI技术驱动的需求增长等多方面因素的推动下,经过5月以来的调整,进入6月,半导体板块重新走强,以申万行业划分为准,6月以来,半导体板块涨幅达5.38%,位居各行业之首。
按子行业来看,半导体设备涨幅高达11.75%,此外,半导体材料及集成电路封测两个子版块涨幅分别为6.90%和5.88%,分列第二和第四位。半导体景气边际改善趋势明显,行业或将走出谷底。
图1:6月份以来申万二级行业涨幅前十的行业
![数据来源:Wind,时间区间:2024.6.3-2024.6.12](http://n.sinaimg.cn/sinakd20240614s/399/w764h435/20240614/55cd-596d36bd3cf3f3d46c0c1cd525ac1148.png)
集成电路出口逐步回暖
半导体产业链重新走强,既有此前国家大基金三期的消息助力,也有我国集成电路出口的数据支持。国家集成电路产业投资基金三期于5月24日正式成立,注册资本达3440亿元,此前的大基金二期成立于2019年10月,注册资本2041.5亿元,大基金一期成立于2014年9月,注册资本987.2亿元。本次大基金三期的注册资本超过前两期之和,规模超预期,彰显了政府对半导体产业的支持力度。
此外,我国海关总署日前公布的5月份进出口数据显示,5月当月集成电路、船舶当月出口金额同比增长明显,涨幅分别为28.47%、57.13%。前4个月短暂落后“汽车速度”,逐步回暖的集成电路,今年1至5月出口金额同比增长幅度达到21.2%,成功超越了汽车出口增长20.1%的同比增幅。
图2:我国近一年集成电路出口金额及同比增速
![数据来源:Wind,时间区间:2023.5.1-2024.5.31](http://n.sinaimg.cn/sinakd20240614s/411/w797h414/20240614/150d-307de7ed5549ccd5945fc1215c40da7f.png)
半导体销售额增速持续回升,半导体设备或将先行受益
从行业数据来看,2024年4月,全球半导体销售额同比增长15.8%,连续6个月实现同比增长,环比增长1.1%。受智能手机、PC等消费电子出货量改善,叠加低基数效应和人工智能对相关芯片需求的快速增长,全球半导体销售额增速自2023年5月开始触底回升,我国半导体销售额增速也自2023年3月开始持续回升。
图3:我国半导体销售额同比增速
![数据来源:Wind,时间区间:2022.4.1-2024.4.30](http://n.sinaimg.cn/sinakd20240614s/401/w765h436/20240614/bbc1-fd84926b401ade17eca7c2f5b2741415.png)
近日,WSTS(世界半导体贸易统计组织)宣布上调今年全球半导体产值预测,预估年增幅为16%,并乐观看待2025年存储和逻辑产业推动产值有望持续成长12.5%,预计将连续两年强劲成长。WSTS上调2024年春季预测,预计2024年市场估值为6110亿美元。
东莞证券表示,2023年下半年以来,在传统消费电子需求回暖、AI驱动行业创新和国产替代持续推进的多重驱动下,半导体板块业绩逐步修复,并于2024年一季度正式迈入景气上行周期。国产替代方面,大基金三期成立,注册金额超前两期总和,有望赋能上游半导体设备、材料成长。
德邦证券指出,从估值角度来看,半导体设备公司,按照一致预期,半导体设备公司24/25年归母净利润平均增速分别为31.2%/33.4%,对应24/25年的平均PE为38.7/29.0倍,PEG为1.2/0.9,估值上已具有性价比。
中证半导指数设备含量高
中证半导指数重点布局半导体设备领域优质资产,同时适度配置数字芯片设计、半导体材料以及集成电路制造等领域,在5大主要半导体指数中含设备量最高。(数据来源:Wind,截至2024.6.12),且近1个月涨幅达到7.07%,显著高于其它半导体指数。
图4:5各大半导体指数半导体设备含量
![数据来源:Wind,截至2024.6.12](http://n.sinaimg.cn/sinakd20240614s/440/w786h454/20240614/f8d4-58c3b7b02d3dd789f4e8c83d4b3402d7.jpg)
近日,中证半导指数进行了调仓,具体看来,新增的公司所属行业以半导体设备和半导体材料为主,进一步巩固了中证半导指数设备含量高的优势。此外,前十大重仓股中,拓荆科技被纳入上证180指数,中微公司被纳入上证50指数,影响力得到了市场的广泛认可。
中证半导体指数调仓结果
![数据来源:中证指数有限公司官网,指数调仓生效日期为2024年6月17日](http://n.sinaimg.cn/sinakd20240614s/376/w839h337/20240614/d159-61d9fded6b39071b533a2fade4157946.png)
半导体设备ETF(561980)成立于2023年8月21日,是全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金;最新份额为1.69亿份,近一个月份额增加3800万份。多重利好共振,半导体设备行业有望率先受益行业复苏。(数据来源:Wind,截至2024.06.12)。
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20240614s/151/w1204h547/20240614/0492-40acb8d8d5b98226cb3254ffa89570a3.png)
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中证半导体产业指数近五年表现分别为85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%(2023)。中证半导体产业指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性,但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现,亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/0/w400h400/20240612/7587-cb657275b09b7edc660b8f2ffa96a85b.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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