IPO鹰眼预警|鼎佳精密上市触发18条风险预警 平安证券股份有限公司为保荐机构

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

苏州鼎佳精密科技股份有限公司（以下简称“鼎佳精密”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

鼎佳精密本次公开发行股票数量不超过2000.00万股，拟募集资金为3.03亿元，其中保荐机构为平安证券股份有限公司，审计机构为容诚会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为广东信达律师事务所。

招股书显示，鼎佳精密的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，鼎佳精密已经触发18条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.92亿元、3.29亿元、3.67亿元，同比变动-15.99%、11.47%；净利润分别为7503.49万元、5325.34万元、5198.72万元，同比变动-29.03%、-2.38%；经营活动净现金流分别为8589.78万元、8383.83万元、3241.59万元，同比变动-2.40%、-61.34%；毛利率分别为36.81%、32.40%、33.09%；净利率分别为19.16%、16.19%、14.18%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为3.9亿元、3.3亿元、3.7亿元，复合增长率为-3.23%。

净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.8亿元、0.5亿元、0.5亿元，复合增长率为-16.76%。

在收入质量上，需要关注：

增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长11.47%，净利润同比增长-2.38%。

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长35.03%，营业收入同比增长11.47%。

应收与营收比值高于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值为50.77%，高于行业均值29.04%

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长11.47%，经营活动净现金流同比下降61.34%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为36.81%、32.4%、33.09%，而行业均值分别为21.76%、20.98%、19.89%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为36.81%、32.4%、33.09%，最近两期同比变动分别为-11.97%、2.12%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为36.81%、32.4%、33.09%，最近两期同比变动分别为-11.97%、2.12%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为33.44%、17.62%、15.56%，呈现逐年下降态势。

净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为19.16%、16.19%、14.18%。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为33.09%高于行业均值19.89%，应收账款周转率为2.26次低于行业均值5.33次。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.62低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.78亿元、3.65亿元、4.29亿元，占总资产之比分别为83.48%、82.71%、83.88%；非流动资产分别为7489.15万元、7637.79万元、8244.66万元，占总资产之比分别为16.52%、17.29%、16.12%；总资产分别为4.53亿元、4.42亿元、5.11亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为39.42%、30.52%、29.48%；流动比率分别为2.12、2.72、2.91。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为36.40%、存货占总资产之比为4.25%，固定资产占总资产之比为13.54%，有息负债占总负债之比为25.20%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.26低于行业均值5.33。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.4亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.9亿元，公司产业链话语权或待加强。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长235.48%，应收账款较期初增长35.03%。

在经营可持续性上，需要关注：

收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为3.9亿元、3.3亿元、3.7亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-15.99%、11.47%。

净利润持续下降。报告期内，公司净利润分别为0.8亿元、0.5亿元、0.5亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-29.03%、-2.38%。

三、募集资金情况

鼎佳精密本次公开发行股票数量不超过2000.00万股，拟募集资金为3.03亿元，其中13722.27万元用于苏州鼎佳精密科技股份有限公司消费电子精密功能性器件生产项目，6695.69万元用于昆山市鼎佳电子材料有限公司包装材料加工项目，5951.97万元用于消费电子精密功能件生产项目，3885.80万元用于消费电子防护材料生产项目。

鼎佳精密主营业务为：公司主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。产品可应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、一体电脑、服务器、显示器、AR/VR、智能游戏机等消费电子产品和新能源汽车动力电池。功能性产品主要应用在消费电子产品内部,起到电磁屏蔽、粘贴、缓冲、防尘透气等作用;防护性产品可对在生产或储运过程中的消费电子产品或组件起到包装、抗压、缓冲、稳固等作用。

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责任编辑：小浪快报