全文丨广发传媒旷实：元宇宙是VR、AR和区块链的融合发展要靠量变带动质变_新浪财经

　　今日，2021金麒麟年会之元宇宙专场隆重召开。广发证券传媒行业首席分析师旷实发表了主题演讲。

　　旷实表示，我们参考海外的两个头部公司facebook和Roblox，它们都是在围绕元宇宙的硬件包括内容生态，做了很多探索。现在各个公司，不光是Roblox、facebook，很多公司都对元宇宙做了很多概念到方向上的探索，但其实还没有一个真正落地的完全的元宇宙的应用。因为我们也认为，单项的一个技术突破很难带来互联网使用方式的革新，只有量变带动质变的时候，也就是大众的互联网方式发生改变的时候，才能呈现整个行业代际的一个更迭或者是下一代互联网的形成，也就是我们认为元宇宙不是单项的一个技术驱动，而是更加广泛和更具概念性的一个概念，它集合了VR、AR、区块链等多维元素的融合，单一的一个概念并不能代表和去定义元宇宙。这是元宇宙目前的形势以及发展的现状。

　　以下为演讲全文：

　　大家好，我是广发证券传媒互联网的首席分析师旷实，很荣幸受到主办方的邀请，今天我给大家解说一下元宇宙这个行业的情况。

　　我首先介绍一下我自己，我是2011年入行，一直从事卖方分析师这个行业，对整个互联网、传媒、社交、娱乐都有比较熟悉的研究。今天我们主要讨论三个方向的问题，一个是什么是元宇宙，元宇宙的概念和特征是什么。第二，元宇宙的现状是什么样子的，过去这半年时间有诸多的媒体包括一些产业的研究，都在关注这个领域。作为一个卖方分析师，我们怎么看它的现状。第三，我们去展望一下元宇宙的未来，它可能会成为一个什么样的场景。

　　首先，元宇宙为何被称为“宇宙”呢？它为什么可以叫元宇宙？它首先得满足五个特征。

　　1．沉浸感。人要真正地感受到自己活在元宇宙当中，这样的沉浸感和我们曾经在一个小小的手机的游戏里面的沉浸感是完全不一样的。打个比方，比如VR的设备，它带来的沉浸式体验可以超越现实很多，我们认为未来元宇宙能够带来的沉浸感可能是能做到比VR的设备还要更加沉浸。

　　2．创造性。为什么说用户的自由创造很重要呢？首先，平台需要UGC的内容来满足庞大的一个用户内容消耗。其次，创造是元宇宙的一个基础，因为只有创造才能产生数字资产，有了数字资产以后才能产生交易，有了交易才能带动经济系统的诞生，而经济系统在元宇宙当中至关重要。所以，这一切都是相辅相成的。

　　3．社交。跟在现实生活中是一样的，人都是对社交有很强的需求，在元宇宙的世界当中也是同理。人类的社交网络经过几个时代的变迁，从最早期的在互联网上使用虚拟身份进行社交，到后来人们以真实的身份进入互联网，真实的社会关系逐渐渗透到社交网络，而元宇宙被认为是下一代的社交网络体系，在元宇宙当中，每个人都会有自己的一个实体形象，真实的一个社会关系将几乎完全被带入到元宇宙当中，从而实现整个对它的现实的影射。

　　4．经济系统。元宇宙创造出来的一个数字资产离不开可以用来衡量和评价企业价值的经济系统，元宇宙想要实现与现实世界的互通，也必须需要一个独立的经济体系和虚拟货币，这个经济系统既要具备安全性、公平性，所有人皆可参与，同时也需要区块链的技术为其提供保障，使得元宇宙当中的价值归属、流通、变现和虚拟身份都能够成为可能。

　　5．开放性。同物理世界是一样的，元宇宙也是去中心化的、开放和自由的，元宇宙的开放性具体主要体现在两个方面：第一，允许各类用户自由加入并活动。第二，向第三方开放内容接口，允许第三方自由地添加和丰富内容。用户是元宇宙构成的一个根本，只有每一位用户都成为创作者，提供海量的UGC作为血肉，才能支持元宇宙庞大的架构。

　　基于以上讨论，大家可能会觉得元宇宙和现实世界究竟是什么关系？在PC互联网和移动互联网之间，它的网络世界又有什么关系？接下来我们进入第二部分，元宇宙和当下的互联网是什么样的映射？怎么结合的？

　　我们需要明确的是元宇宙和物理世界不是平行的两个世界，而是虚拟和现实世界的一个结合，也就是说元宇宙世界不是像原来的PC、移动互联网里面的一个游戏和社交，给人只是带来一个极致的娱乐体验。而元宇宙是现实物理世界的一个过分投影，它既能够提升效率，也能够反过来改变和影响现实的物理世界。

　　接下来我们以两个头部公司的例子来说明怎么和现实结合，我们主要举的是facebook和Roblox这两个公司的例子。我们首先看一下facebook。facebook在今年10月份已经把它的名字改为了元宇宙，转型为彻底的元宇宙公司。过去一两年时间，facebook从硬件、内容、软件、社交、科研多维度长时间地布局元宇宙的建设，在硬件这一端来看，从2014年7月开始，它就已经宣布以20亿美金收购了Oculus。VR技术的提升会带来更丰富的VR的体验，更好的体验又会促进大家买更多的设备。因此，在VR的内容这一端，facebook一直在做一些探索。举个例子，Oculus已经成立了专门为第三方工作室提供资金，出版和技术建议的部门叫Oculus studio。2019年10月，Oculus Studio也收购了5家VR独立的游戏工作时，用于VR的内容生态。我们可以看到facebook在VR的硬件、内容这一端都有比较积极的探索。其次，UGC的游戏平台Robloxe，Roblox作为一个UGC的游戏平台，它在创作、玩家和用户激励这一端都存在着比较明显的特质，首先UGC游戏平台可以给创作者很高的自由度，玩家的数量受限比较少，激励更为健全。原则上来讲，UGC平台可以生成各种玩法，玩家数量可以做到无限扩张，经济的激励机制也比较完善，创作者可以去获得很多流水分成。但是游戏平台又会成为一个活跃的社区，这是它的第一个特质。

　　第二个特质，Roblox有一套独特的双向经济系统，双向兑换的经济系统是平台类的经济特征，与当下的元宇宙的概念结合得更为接近一些。Roblox经济系统有两个特点，一个是它的虚拟货币“萝卜币”可以与现实的货币进行双向的兑换，绝大部分游戏的经济系统只能实现单向的兑换，Roblox可以实现双向的兑换，可以反向地允许开发者可以直接将赚取的Roblox提现。其次，除去玩家付费购买游戏、角色扮演和道具的分成，Roblox可以将玩家的游戏时间折算成开发者的一个分成的收益。所以，这样来讲它相对其它的一些生态，它更具有创作活力。

　　总结来看，我们参考海外的两个头部公司facebook和Roblox，它们都是在围绕元宇宙的硬件包括内容生态，做了很多探索。现在各个公司，不光是Roblox、facebook，很多公司都对元宇宙做了很多概念到方向上的探索，但其实还没有一个真正落地的完全的元宇宙的应用。因为我们也认为，单项的一个技术突破很难带来互联网使用方式的革新，只有量变带动质变的时候，也就是大众的互联网方式发生改变的时候，才能呈现整个行业代际的一个更迭或者是下一代互联网的形成，也就是我们认为元宇宙不是单项的一个技术驱动，而是更加广泛和更具概念性的一个概念，它集合了VR、AR、区块链等多维元素的融合，单一的一个概念并不能代表和去定义元宇宙。这是元宇宙目前的形势以及发展的现状。

　　接下来再讲一下元宇宙未来的展望。坦率地讲，在这个时间点我们去展望元宇宙，要去罗列出一个完全清晰未来五年、十年甚至更长的维度一定是什么样子，其实是很难的。我们判断它大致可能会有两到三个阶段。第一个阶段，元宇宙主要还是聚焦在社交、娱乐这些领域，其中具有沉浸感的一些内容体验是这个阶段最为重要的形态之一，也能明显带来用户体验的提升，这也是目前现阶段各个公司在探索的一个主要的方向。软件上主要是以UGC平台和能够构建虚拟关系网的社交平台为主，其中它的底层的硬件支持离不开VR、AR、区块链这些技术，这是目前的第一阶段。第二阶段，元宇宙可能在更长的时间维度，它可以往生产、生活领域去进行渗透，比如说以VR、AR等显示技术，包括云技术为驱动，带动智慧城市逐渐形成一个闭环的虚拟消费体系，打通线上、线下，后面会构建一套完备的虚拟服务以及更加成熟的数字金融资产，这样可能是下一阶段更加成熟的元宇宙的一套体系。第三阶段，元宇宙最终的一个命题，是一个开放式的命题，它最终走向哪一步，只能是我们一起迎接它，去享受这样一个互联网高度迭代的过程。

　　最后再总结一下，我们认为元宇宙是一个具有长时间，未来比较长的时间维度，可能会引领整个互联网发展的很大的命题，现在很难用一款产品、一个公司来定义它。我们对它的现状包括未来做了简要的描述，具体的情况，大家可以保持密切的跟踪，因为科技永远是不断地创新，保有活力，我们一起去迎接元宇宙时代的到来。

　　谢谢大家！