现货成交价格抬升，但数量较少！多晶硅仍难翻身？

（来源：中国信达期货要发发）

一、相关资讯

本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.5-5.2万元/吨，成交均价为4.79万元/吨，周环比上涨1.05%。n型颗粒硅成交价格区间为4.54.7万元/吨，成交均价为4.60万元/吨，周环比上涨3.37%。 

二、品种分析

光伏供给侧改革预期仍存，情绪面再度引爆盘面，目前光伏行业仍处于底部去产能周期，目前正在通过稳定价格从而协商出清，短期内多晶硅复投料报价连续上调至4.7w/吨，且随着下游硅片及电池片提价，下游接受度有所抬升。

从基本面来看，多晶硅7月份产量大幅增高超11万吨，8月份预计产量增至12万吨左右，供应端压力不断凸显。

从需求端来看，随着光伏补贴的逐步退出，电力市场进入市场化交易阶段，终端装机上半年有透支现象，6月份装机仅为13GW，出现断档式下滑，下半年光伏装机量走弱预期加强，对多晶硅需求有较大程度下滑；

目前多晶硅库存24.2万吨左右，部分库存已注册至盘面，随着季节性补库即将结束，行业去库压力逐步加大，但是在供给侧改革的预期下，价格持续回暖，目前价格已经在行业完全成本之上，短期多晶硅仍有回调预期，但不排除随着消息面脉冲式上涨，关注下方47000支撑。 

三、投资建议

多晶硅产量稳中有增，西南地区有复产预期，全国供应量再度攀升，终端装机边际走弱，库存去化较慢，多晶硅基本面目前仍偏弱，供给侧改革已将多晶硅价格推至高位，随着交易所限仓等影响，短期以高位震荡为主。 

操作建议：工业硅：观望；多晶硅：区间操作 

风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策

【本文作者】

楼家豪（投资咨询编号：Z0018424  从业资格号：F3080463）

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