中证1000指增基金调仓分析及表现比较|基金_新浪财经

（转自：ETF炼金师）

　　近期，经过对我所投资的三五十只中证1000指增组合进行调仓，除了基金经理更换之外，还针对各基金的配置进行了适度调整。目前的仓位中，国泰君安和太平的中证1000指增各占10.5%的权重，新增鹏华中证1000指增和天弘中证1000指增的各自权重为5.5%。这些中证1000指增基金在策略和表现上有哪些不同之处值得关注？

　　首先，需了解“超额相关系数”的概念。通常，相关系数是通过基金的直接收益率（如周度或月度）来计算，这种方法适用于普通基金，特别是主动型基金，能够直观反映各自的业绩是否同步。然而在指增基金中，由于它们都是基于特定指数进行超额配置，因此表现必然高度同步。在此类基金中，超额是否同步成为核心考量。如果均为优质指增，且超额策略存在差异，可能会产生不同的超额贡献，从而实现更为平稳的超额收益。

　　计算超额相关系数时，我以中证1000指数的旗舰ETF净值为基准，采用1000ETF（512100.OF）作为对照，分析每个指增基金过去52周（不含当前周）的相对超额表现。通过整理所有中证1000指增的周超额数据，可以得出每只基金与其他产品的超额均值，最终得出超额相关系数。通常，该系数应落在0到1之间，数值越低表明该指增的策略越具另类性，与其他基金的同步度越低。

　　以下是经过合并后，过去一年收益表现前20的中证1000指增基金。从中可以深入了解“三五十指增”组合中四只指增基金的风格定位。首先，太平中证1000指增在过去一年表现相对较弱，但在两年内的整体表现仍属优秀。其超额相关系数为0.47，显示出策略的另类特质，且跟踪误差仅为4.7%。研究显示，低跟踪误差的指数增强型基金更能实现长期稳定回报，因此太平基金的表现值得关注。

　　在超额相关系数较低的中证1000指增中，大成中证1000指增作为一匹黑马，过去一年收益表现卓越。该产品成立仅一年多，跟踪误差较大，未来表现仍需进一步观察。国泰君安中证1000指增则是业内比较知名的产品，由胡崇海与胡博管理，其低跟踪误差（4.26%）和超额相关系数（0.65）使其在同类基金中占据优势，尤其在量化投资者的喜好中表现突出。

　　新调入的鹏华中证1000指增近年来在量化投资上表现稳健，受苏俊杰管理的基金过往业绩影响，其超额相关系数与跟踪误差均表现出行业平均水平的特征。天弘中证1000指增的投资风格与国泰君安相似，具备低跟踪误差与较低的超额相关系数，显示出一定的稳定性。除“三五十指增”组合外，我个人关注的还包括博道、汇添富及博时等三只产品，前两者均侧重于攻防兼备的策略，过去一年表现亮眼。

　　博道基金的杨梦近几年在传统指增领域内展现出了不俗的业绩，尤其是新推出的中证1000指增。汇添富的王星星则因其端到端的量化策略而声名显赫，显示出收益的爆发潜力。博时的基金同样表现积极，虽具备适度的进攻性，但跟踪误差较小，使其在市场中具备独特的竞争力。针对这些基金经理的具体风格，仍需进一步的访谈与分析，以便更全面地了解各基金的投资策略与未来走向。