（转自：研报虎）
25Q1电子行业中显示、AI供应链、PCB归母净利润同比增速较快。2025年Q1全行业（A股）670家公司归母净利润为830.7亿元，同比+18%，环比+13%。我们把电子行业分为23个子行业，其中，25Q1归母净利润同比增速排名前3的子行业为显示（25Q1归母净利润为25.1亿元，同比+565%，下同）、AI供应链（128.2亿元，+65%）、PCB（52.9亿元，+58%）。
细分领域中，显示-设备、PCB-PCB材料、显示-面板、LED-LED芯片、消费电子-盖板等子行业25Q1归母净利润同比增速较快。74个细分领域中25Q1归母净利润增速排名前5的细分领域为：显示-设备（25Q1归母净利润为0.75亿元，同比+1172%，下同）、PCB-PCB材料（0.39亿元，+361%）、LED-LED芯片（2.04亿元，+279%）、显示-面板（27.55亿元，+211%）、消费电子-盖板（6.15亿元，+145%）。
电子行业市值前5名公司2025Q1归母净利润及同比增速为：工业富联（25Q1归母净利润为52.31亿元，同比+25%，下同）、海光信息（5.06亿元, +75%）、寒武纪-U（3.55亿元,扭亏）、海康威视（20.39亿元, +6%）、北方华创（15.81亿元,+ 40%）。
半导体子行业市值前5名公司2025Q1归母净利润及同比增速为：海光信息（5.06亿元, +75%）、寒武纪-U（3.55亿元,扭亏）、北方华创（15.81亿元, +40%）、韦尔股份（8.66亿元，+55%）、中微公司（3.13亿元，+26%）。
AI产业链市值前5名公司2025Q1归母净利润及同比增速为：工业富联（52.31亿元, +25%）、海光信息（5.06亿元，+75%）、寒武纪-U（3.55亿元,扭亏）、中际旭创（15.83亿元，+57%）、浪潮信息（4.63亿元，+51%）。
投资建议：贸易摩擦背景下建议关注半导体等核心科技自主可控环节；DeepSeek催化全球大模型加速迭代，AI应用场景如端侧、智能驾驶、机器人等有望获得更高的增长斜率；与此同时算力基础设施将持续受益，尤其国产算力产业链。持续看好科技行业未来投资机会。建议关注：1、机器人：（1）连接器：瑞可达、珠城科技；（2）本体：广和通；（3）PCB：世运电路、一博科技、迅捷兴；（4）灵巧手：兆威机电、丰立智能；（5）3D视觉：奥比中光；（6）电机：峰岹科技等；（7）场景机器人：华荣股份；（8）操作系统：东土科技；2、AI国产算力：（1）AI芯片、ASIC和IP：寒武纪-U、海光信息、芯原股份、翱捷科技-U等；（2）光子算数产业链：迈信林、天山电子等；（3）算力租赁和AIDC：科华数据等；（4）华为昇腾产业链：华丰科技、飞龙股份等。3、Al北美算力：（1）PCB：胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益科技等；4、其它：（1）苹果供应链：立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、东山精密等；（2）端侧：恒玄科技、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、翱捷科技-U、天岳先进等；（3）仪器：永新光学等；（4）特种元件：鸿远电子、振华科技、火炬电子、宏达电子等；（5）半导体：i）模拟芯片：圣邦股份、思瑞浦、晶丰明源等；ii）代工：华虹公司、中芯国际等；iii）设备材料：芯碁微装、华峰测控、清溢光电、安集科技、江丰电子等；iv）数字芯片：龙讯股份等。
风险提示：下游需求不及预期、AI技术发展不及预期、中美贸易摩擦反复风险、关税不确定性风险。
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