2025年开年不足两个月，公募基金市场呈现显著分化。在AI、机器人等科技板块强势推动下，多只主动权益基金年内收益率突破60%，但随之而来的资金涌入压力迫使绩优产品密集启动限购模式。截至2月21日，鹏华碳中和主题基金（016530）、永赢先进制造智选（018124）等年内冠亚军产品已相继设置单日申购上限，引发市场广泛关注。
绩优基金限购主要基于三方面考量：一是投资策略容量限制，如鹏华碳中和主题基金重仓人形机器人概念股，持仓集中度高，规模过快扩张可能影响调仓灵活性；二是保护持有人利益，避免新资金摊薄收益，例如永赢先进制造智选基金经理张璐明确表示，限购旨在引导投资者分散配置，避免押注单一赛道；三是应对客户集中度风险，部分基金通过限购控制机构资金占比，确保组合稳定性。
以鹏华碳中和主题基金为例，该基金年内收益率达65.79%，近一年涨幅超120%，主要得益于对中坚科技、兆威机电等机器人概念股的精准布局。规模方面，该基金从2024年三季度末的2.49亿元激增至10.35亿元，增幅达316%。类似地，永赢先进制造智选规模从4.28亿元增至17.62亿元，年内收益达62.15%。此外，招商优势企业混合、中航趋势领航混合等基金亦通过调仓AI板块实现业绩跃升，同时加码限购措施。
资金持续涌入绩优产品，推动ETF领域亦现“越涨越卖”现象，但机器人、AI主题ETF份额逆势增长近80亿份。这一趋势促使基金公司加速布局细分赛道产品，如华宝基金近期连发两只人工智能ETF，但部分机构提示需警惕短期炒作风险。
尽管限购短期内缓解了规模压力，但基金经理普遍面临两难选择：一方面需把握AI技术迭代与机器人产业爆发的机遇，另一方面需平衡规模扩张与投资策略的可持续性。鹏华基金闫思倩表示，2025年或成“机器人元年”，中国有望在AI+领域实现全球领先，但其强调需关注技术落地与商业化进程。与此同时，市场增量资金入市预期增强，政府近期出台政策推动中长期资金入市，或为公募行业注入新动能。
当前公募行业正经历从“规模扩张”到“质量优先”的战略转型，绩优基金限购既是应对短期市场波动的举措，亦折射出行业对长期价值投资的回归。未来，随着基本面改善与资金面优化，基金业绩分化或将进一步加剧，投资者需理性评估策略适配性。
（文章来源：财中社）
(原标题：年内多只绩优基金纷纷限购：规模扩张与策略容量的博弈)
(责任编辑：43)
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