蛇年投行考验在审企业229家不足去年同期40% 辅导备案也降了六成|证券_新浪财经

　　农历蛇年已至，券商投行人面临着一个怎样的市场以及同业竞争环境。记者聚焦IPO领域展开深入盘点，探寻其中机遇与挑战。

　　2025年首月，IPO市场呈现出较为严峻的态势。最新数据显示，今年1月，IPO终止项目达29家，其中24家因主动撤回而终止；在审企业共计229家，同比锐减65.2%；发行上市仅11家、募资66.86亿元，分别同比减少31.25%和46.81%；新增辅导备案数量为40家，同比下滑幅度高达64.6%。

　　尽管数据反映出IPO趋紧，但危机中也暗藏机遇。众多券商投行纷纷将目光投向了北交所，目前有102单在审公司项目等待在北交所IPO，占比达44.54%。

　　在股权融资节奏收紧情形情况下，卖方研究认为，多元化投行业务收入将成为趋势，并购重组财务顾问业务收入有望成为券商投行业务增量收入来源；香港新股市场复苏状况良好，港股IPO或成券商投行大方向之一。

撤否情况：16家券商主动撤回24单

　　撤否终止已成近年来IPO市场显著现象，这也是投行人在今年面临的首要问题。

　　截至1月27日，今年以来，沪深北三家交易所终止审查IPO企业29家，主动撤回24家。

　　16家券商有IPO项目撤回，主动撤回项目较多的券商有2家，分别是民生证券、东方证券(9.650, 0.06, 0.63%)，均有3单项目撤回；有2单项目撤回的券商有5家，分别是国泰君安(18.050, -0.07, -0.39%)、中信建投(24.450, 0.04, 0.16%)、中信证券(27.300, 0.00, 0.00%)、海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)、国投证券。

　　9家券商有1单IPO项目撤回，分别是招商证券(18.010, 0.04, 0.22%)、国信证券(10.500, 0.07, 0.67%)、德邦证券、五矿证券、银河证券、长城国瑞、国金证券(8.610, 0.04, 0.47%)、浙商证券(11.570, 0.07, 0.61%)、华泰联合。

在审排队：逾四成项目聚集北交所

　　截至2月1日，共计229家公司在审，同比减少429家，降幅达65.2%。2024年同时点，有658家公司在审。

　　在审项目数最多的板块为北交所，有102单，占比达44.54%；其他板块情况为沪主板（41单）、创业板（39单）、深主板（26单）、科创板（21单）。

　　50家券商涉及上述IPO排队项目，排队家数排名前三的券商是中信证券（20单）、国泰君安（19单）、中信建投（17单），其他排名靠前的券商还包括中金公司(36.420, 1.05, 2.97%)（14单）、招商证券（12单）、国投证券（11单）、民生证券（11单）、华泰联合（10单）、海通证券（10单）、国金证券（9单）。

　　此外，广发证券(15.430, 0.01, 0.06%)有7单，国信证券、东兴证券(11.860, 0.26, 2.24%)、东方证券、开源证券各有6单，浙商证券、东吴证券(8.090, 0.07, 0.87%)各有5单，有4单的是申万宏源(5.060, 0.01, 0.20%)证券承销保荐、西部证券(8.150, 0.04, 0.49%)、长江证券(6.500, 0.02, 0.31%)承销保荐、东北证券(8.070, 0.04, 0.50%)。

　　有3单IPO项目排队的是兴业证券(6.000, 0.05, 0.84%)、国元证券(8.030, 0.00, 0.00%)、德邦证券，有2单的券商是东方证券、申港证券、平安证券、方正证券(8.110, -0.01, -0.12%)承销保荐、财通证券(7.980, 0.03, 0.38%)、东莞证券、光大证券(17.560, 0.09, 0.52%)、华创证券，有1单的券商为华源证券、中银证券(10.770, 0.07, 0.65%)、长城证券(8.370, 0.04, 0.48%)、东海证券、中泰证券(6.340, 0.01, 0.16%)、天风证券(4.490, 0.02, 0.45%)、首创证券(22.000, -0.16, -0.72%)、中德证券、国融证券、国新证券、第一创业(7.850, 0.06, 0.77%)、中天国富、信达证券(16.540, 0.32, 1.97%)、江海证券、五矿证券、财信证券、联储证券、甬兴证券。

发行情况：上市11家，募资额减少近五成

　　易董数据统计显示，今年以来，发行上市家数共计11家，较去年同期减少31.25%；募集资金总额66.86亿元，较去年同期减少46.81%。

　　上市公司数最多的板块为创业板和科创板，均有4家，深主板、沪主板、北交所各有1家；募集资金总额最高的板块为科创板，达28.14亿元，其他板块募集资金情况为创业板（20.88亿元）、深主板（7.81亿元）、沪主板（8.13亿元）、北交所（1.9亿元）。

　　10家券商斩获上述IPO项目，IPO保荐数量最多的是中信证券，有2单；其他9家券商各有1单，这些券商是天风证券、中泰证券、申港证券、东兴证券、华泰联合、国元证券、银河证券、申万宏源证券承销保荐、中信建投。

辅导备案：新增40家，同比骤降六成

　　iFinD数据统计显示，截至2月1日，今年以来，新增辅导备案40家，环比下滑25.93%，同比下滑64.6%，去年同期为113家；上述IPO辅导数量超过去年月度均值，2024年新增IPO辅导备案371家，月均31家。

　　今年1月，中信建投与国信证券IPO辅导备案数量最多，有4家；IPO辅导备案数量为3家的是华泰联合、天风证券、国投证券、申万宏源证券承销保荐、中信证券，有2家IPO辅导备案的是浙商证券、招商证券，有1家备案的是中金公司、长江证券承销保荐、东兴证券、南京证券(8.450, 0.05, 0.60%)、申港证券、财通证券、华金证券、国海证券(4.130, 0.02, 0.49%)、广发证券、国金证券、海通证券、国泰君安、华英证券、民生证券。