长期以来,特斯拉高得离谱的估值一直为资本市场所诟病。但随着股价涨到令空头“绝望”,市场也逐渐放弃了从基本面为其定价。
巴克莱资深分析师Dan Levy1月30日发布最新研报指出,尽管特斯拉 2024 年第四季度的业绩未达预期,但其在自动驾驶和人工智能领域的宏伟蓝图,以及强大的叙事能力,使得市场对其短期业绩的不佳表现显得相对宽容。
Levy指出,这种现象不禁让人联想到比特币,特斯拉似乎正逐渐走向 “比特币化”,其股价与基本面的关联逐渐减弱,而更多地受到市场情绪和叙事的影响。
超级叙事能力与120倍市盈率
特斯拉在 2024 年第四季度的业绩表现并不尽如人意。报告指出,特斯拉的汽车毛利率降至七年来的最低水平,远低于市场预期。然而,尽管业绩不佳,特斯拉的股价却并未受到太大影响。巴克莱认为,这主要是因为特斯拉在自动驾驶和人工智能领域的宏伟蓝图吸引了市场的广泛关注,使得投资者对其短期业绩的波动显得相对宽容。
巴克莱在报告中提到,“特斯拉的股票目前的市盈率高达 120 倍,显示出投资者对其未来增长的高度预期。” 这种现象表明,特斯拉的股价在很大程度上依赖于其创始人埃隆・马斯克(Elon Musk)的影响力和公司的叙事能力。特斯拉目前更像是 “原始迷因股”(meme stonk),其股价受到多种技术因素(如期权、量化交易和动量投资)的推动,与比特币的市场表现有相似之处。
叙事1:Robotaxi
特斯拉在自动驾驶领域的进展是巴克莱报告的重点之一。报告指出,特斯拉计划于 2025 年 6 月在奥斯汀启动无人驾驶 Robotaxi 服务,并计划在年底前将其无监督 FSD 技术推广至多个美国城市。这一计划显示出特斯拉在自动驾驶领域的快速推进,但也引发了市场对其技术可行性和监管挑战的担忧。
巴克莱分析师丹・莱维表示,“特斯拉的 Robotaxi 试点项目将使用特斯拉自有车辆,提供类似 Uber 的无人驾驶服务。” 这一项目的成功实施将为特斯拉带来新的收入来源,并进一步巩固其在自动驾驶领域的领先地位。然而,他也提醒投资者,特斯拉的无监督 FSD 技术在消费者车辆中的应用可能面临更多挑战,尤其是在监管环境较为严格的地区。
此外,特斯拉还计划在 2025 年推出 “Model 2.5” 这一更经济实惠的车型,以进一步扩大市场份额。莱维认为,这一举措将有助于特斯拉在竞争激烈的电动汽车市场中保持优势,但也可能对其利润率产生一定压力。
叙事2:Optimus 机器人(19.460, -1.46, -6.98%)
除了自动驾驶领域,特斯拉的 Optimus 机器人项目也是其未来增长的重要组成部分。报告指出,特斯拉计划在 2025 年生产数千台 Optimus 机器人,并将其部署在特斯拉工厂中执行 “枯燥、危险、重复” 的任务。这一项目的成功实施将为特斯拉带来新的收入增长点,并进一步提升其在人工智能领域的竞争力。
巴克莱分析师丹・莱维表示,“Optimus 的长期潜力巨大,但其商业化路径仍存在不确定性。” 尽管 Optimus 的生产计划已经进入第一阶段,但其大规模生产和市场推广仍面临诸多挑战。特斯拉计划在 2026 年推出 Optimus V2 版本,并逐步扩大其生产规模。莱维预计,Optimus 的最终目标是实现每月 10 万台的生产量,并在全球范围内推广。
宏伟蓝图带来增长潜力
巴克莱认为,特斯拉的股价在很大程度上依赖于其创始人埃隆・马斯克(Elon Musk)的影响力和公司的叙事能力。
特斯拉与比特币的市场表现有相似之处。这种 “比特币化” 的现象使得特斯拉的股价与基本面的关联逐渐减弱,而更多地受到市场情绪和叙事的影响。
Levy表示,“当特斯拉为你提供超级叙事时,谁还在乎预测呢?” 这种叙事能力使得市场对特斯拉的短期业绩波动显得相对宽容。尽管特斯拉在 2024 年第四季度的业绩表现不佳,但其在自动驾驶和人工智能领域的宏伟蓝图吸引了市场的广泛关注,使得投资者对其未来充满信心。
Levy表示,“特斯拉的未来规划充满雄心,但其技术突破和商业化应用仍面临诸多不确定性。” 投资者需要密切关注特斯拉在自动驾驶和人工智能领域的进展,以及其在市场竞争中的表现。尽管特斯拉的股价目前与基本面脱节,但其强大的叙事能力和技术创新能力使其在未来仍具有巨大的增长潜力。
巴克莱认为,特斯拉的持续创新和市场领导地位将使其在未来保持竞争优势。尽管面临诸多挑战,但特斯拉在电动汽车和自动驾驶领域的领先地位使其具备了应对市场变化的能力。投资者应谨慎评估特斯拉的短期波动和长期潜力,以做出明智的投资决策。
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股市直播
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩今天 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩今天 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩今天 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩今天 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
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北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。