21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道
过去一周,美国三大股指集体收涨。道琼斯工业平均指数累涨2.15%,报44424.25点;纳斯达克综合指数累涨1.65%,报19954.30点;标普500指数累涨1.74%,报6101.24点。今年以来,上述三大股指分别累涨4.42%、3.33%、3.73%。
武汉大学美国加拿大经济研究所副教授、博士生导师胡艺对21世纪经济报道记者表示,美股在2025年1月经历最初几个交易日的调整后表现出较强的向上趋势,道琼斯工业平均指数基本收复此前跌幅逐步接近最高点,纳斯达克综合指数基本与历史高点持平,标普500指数则已创历史新高。美国通胀状况和劳动力市场均表现平稳、美联储货币政策预期明确、银行和科技巨头年报的良好财务表现、人工智能等高科技行业热潮持续,都是美股再次展现“1月效应”的重要支撑。
此外,特朗普正式就任美国新一届总统对美股也有相当的提升效应。众所周知,特朗普第一个任期内就展现出对股市的极度重视,甚至将股市表现作为其执政政绩的重要指针,因此市场较为一致地看涨。这种偏乐观的预期可能使美股在今年一季度甚至上半年保持整体向上的走势。当然,其间也一定会有震荡与回调。但从更长时间维度看,特朗普制造不确定性冲击失控的风险仍然较大,人工智能等高科技领域的市场泡沫也在不断累积,美国实体经济和债务问题调整的概率在增大,某个“黑天鹅事件”可能会使美股面临一次30%以上的较深回调。
美联储或维持现有货币政策
本周,美联储将公布利率决议。市场普遍预测,在去年将基准利率下调一个百分点后,政策制定者可能会将利率维持在目前的 4.25% 至 4.50% 的区间。
从经济因素看,劳动力市场表现平稳,没有降息压力。最新数据表明,2024年12月美国失业率为4.1%,较上期的4.2%和预期的4.3%略低;新增非农就业岗位25.6万个,高于上期的21.2万个和预期的20.0万个。此外,通胀情况相对平稳,鹰派声量下降。最新公布的美国2024年12月通胀率为2.9%,虽比11月提升了0.2个百分点,但与预期持平;剔除能源和食品价格后的核心通胀率为3.2%,略低于上期和预期核心通胀率0.1个百分点。基于此,胡艺认为,美联储1月议息会议应该大概率保持现有货币政策不变。
需要注意的是,特朗普就任美国第47任总统后,政治因素在预判美联储货币政策走势中的权重大大增强。“特朗普多次批评美联储的高利率政策,他一定会通过各种途径向美联储施压,不可忽视其对美联储货币政策决议的影响。受此影响,2025年美联储的降息频次和力度都会比此前市场普遍预期的更大,美联储也将结束仅凭经济数据独立作出货币政策决策的时期。”胡艺称。
特朗普限制移民和提高进口税的举措已经使美联储的工作变得复杂。在新任期的头几天,特朗普收紧了移民规则,预计驱逐出境人数将增加,并威胁在 2 月 1 日提高进口税。这是预计将采取的一系列措施中的第一步,这些措施可能会以目前尚不清楚的方式发挥作用。
前美联储高级职员、现任 BNY Investments 首席经济学家文森特·莱因哈特 (Vincent Reinhart) 表示:“美联储的指引是一种预测,而如今任何预测都与政治经济有关。你不能假设今年年底前会有关税或税收立法,就改变货币政策。目前有很多变动因素。”
德意志银行的研究人员在一篇评论中写道:“由于经济稳健、劳动力市场稳定、通胀保持一定坚挺,我们预计美联储将维持利率稳定,并保持‘渐进/谨慎’的做法以达到中性利率,除非劳动力市场出现重大疲软。”“特朗普政府即将出台的政策变化的不确定性,加剧了谨慎的理由。”
美国通胀存在较大走高可能
特朗普的政策在未来几个月内以多快的速度和方向实施,可能会影响美联储希望遏制通胀的最后阶段。通胀在 2022 年达到 40 年来的最高水平,但现在距离 2% 的目标仅差半个百分点。
本周,美国2024年12月PCE价格指数将公布。胡艺表示,结合近期已经公布的各项物价和通胀数据,预计美国2024年12月的PCE价格指数同比增速会略高于上月,约为2.5%,环比增速也会略高于上月为0.2%或0.3%。
“此前,美国经济处于政府轮替的政策‘真空期’,运转相对平稳,各项经济指标都较为平稳。但随着特朗普的上任,其必将积极推出一系列不同于拜登政府的新政策,料将对美国经济和全球经济造成巨大的不确定性,其破坏力不可小觑。”胡艺指出,随着特朗普关税的逐步实施、各种宽松政策的推出和劳工移民政策的执行,美国商品和生产成本都面临巨大的上涨压力,美国通胀存在较大走高的可能性。或许特朗普政府的传统化石能源松绑政策,能在一定程度上对冲部分涨价压力。
全球财经日历
1月27日(周一): 美国2024年12月营建许可总数;美国1月达拉斯联储商业活动指数;中国1月官方制造业PMI;德国1月IFO商业景气指数;
1月28日(周二):美国2024年12月耐用品订单;美国2024年11月FHFA房价指数;美国2024年11月S&P/CS20座大城市未季调房价指数;美国1月里奇蒙德联储制造业指数(2576.862, -41.63, -1.59%);通用汽车、星巴克发布财报;
1月29日(周三):美联储公布利率决议;微软、Meta公布财报;瑞士1月ZEW投资者信心指数;瑞典央行、加拿大央行公布利率决议;日本央行公布2024年12月货币政策会议纪要;
1月30日(周四):卡特彼勒、苹果公布财报;欧洲央行、巴西央行公布利率决议;美国截至1月25日当周初请失业金人数;英国1月Nationwide房价指数;澳洲联储公布经济公报;
1月31日(周五):美国1月芝加哥PMI;美国2024年12月核心PCE价格指数;雪佛龙、埃克森美孚公布财报;加拿大11月GDP;德国1月CPI;
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中国人民银行行长潘功胜16日应邀出席由国际货币基金组织与沙特联合主办的新兴市场经济体研讨会,并作主旨发言。潘功胜指出,2024年,中国经济持续回升向好,实现了全年5%的经济增长目标。特别是去年9月下旬以来,中国政府推出了一揽子增量政策,有效提振社会信心,经济明显回升。下一步,中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,强化宏观经济政策的逆周期调节,持续推动中国经济增长模式转型,巩固和增强经济回升向好势头。 -
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【《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜】据网络平台数据,上映21天,《哪吒之魔童闹海》(即《哪吒2》)总票房(含预售及海外)已突破123.19亿元,超过《头脑特工队2》登顶全球动画电影票房榜,同时位居全球影史票房榜第8名。 -
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【6连板威派格(sh603956):公司未与DeepSeeK开展业务合作】威派格(sh603956)发布股票交易异常波动公告称,目前已连续六个交易日涨停,累计涨幅77.34%。公司最新市盈率为200.07倍,显著高于行业水平29.24倍。公司未与DeepSeeK开展业务合作,该事项对当前主营业务开展无实质影响。公司预计2024年出现亏损,基本面未发生变化。敬请广大投资者理性投资,注意二级市场风险。 -
数字江恩今天 09:56:57
abc结束之后,可以是宽幅震荡,为不一定是深幅回踩。这个区分可以看图上的红色通道,只要不跌破红色通道下轨,开始修复,然后构造底背离,就可以宽幅震荡。明日来说,看3300以上是否可以开始修复结构,只要没有持续性下跌,个股还没有系统性风险,今天只算是强力洗盘。 -
数字江恩今天 09:56:50
看5分钟图,今天明显的新高顶背离,是3220上涨以来第二次顶背离。本人在新高之后就把支撑更新到了3346。无论看3346还是第二个箱体低点,今天都跌破了,这代表这3140反弹的abc之c延伸段正式结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:56:34
今天前deepseek概念、云概念和近几天上涨的ai医疗概念是重灾区,个股回踩幅度较大。银行坚挺。新能源上午拉起,下午也只是几乎收回涨幅。 -
数字江恩今天 09:56:30
A股两市今日成交6968 + 11023 = 17991 亿人民币,相比昨日缩量近1500亿。大盘今天上午缓慢冲高创出新高后,下午快速下跌,收跌31个点。个股方面,超过85%的个股收绿下跌,3220以来首次大幅下跌个股家数明显超过大幅上涨个股家数。 -
数字江恩今天 09:56:20
宽幅震荡开始 -
北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。