防止日元快速走强是今年日本央行面临的最大挑战。
时隔6个月后,日本央行再一次加息。
1月24日,日本央行公布1月利率决议,将目标利率从0.25%上调至0.50%。这是日本央行2007年以来最大的加息幅度,目前利率已达17年来最高水平。
对于此次加息,彭博高级经济学家木村太郎(Taro Kimura)并不意外。木村告诉第一财经,日本央行24日宣布加息,标志着央行重启刺激性货币政策的逐步退出进程——但这还不是终点,后续要关注日本央行下一步会给出怎样的行动指引。
为了应对日本通胀回归的局面,日本央行于2024年3月开始收紧利率政策,此前持续10年的超宽松货币政策一直将利率维持在接近零的水平。在一年两次加息后,日本央行2024年12月维持利率不变。
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这一因素是日本央行新年加息关键
从上世纪90年代日本经济泡沫破裂以来,日本央行的政策利率就从未超过0.5%。2008年10月,受全球金融危机波及,日本央行将利率从0.5%降至0.3%,同年12月又降至0.1%,7年后更是来到了负利率区间。去年3月,日本央行决定解除负利率政策,从大规模宽松转向货币政策正常化。
对于此次加息,木村表示,核心通胀升温是促成此次加息的关键。24日公布的数据显示,在大米和能源价格飙升的推动下,日本2024年12月消费价格指数(不包括生鲜食品)同比上涨3%。
其中,近来日本大米价格走势引发关注。数据显示,2024年12月的日本大米类价格较2023年12月上涨64.5%,创下自1971年1月有可比数据以来的最大涨幅。据新华社报道,日本农林水产省表示,鉴于近期大米价格高企,日本政府计划首次投放储备米,以缓解流通紧张、平抑米价。
在剔除价格波动较大的能源和生鲜食品后,核心通胀率保持在2.4%。这一水平高于央行设定的2%目标。
与此同时,日本央行重点关注的服务业价格通胀率从去年11月的1.5%升至1.6%。这影响整体通胀率相比11月上升0.04个百分点。此外,日本基本薪资创32年来最大增幅也支撑了加息。据日本劳动省同日公布的数据,去年11月,基本薪资同比增加2.7%,带动名义薪资增长3%。
谨防日元快速走强
由于此次加息几乎被完全定价,市场焦点已转向日本央行未来加息路径。彭博经济研究的最新报告显示,“日本央行最新的展望报告表明,通胀实现2%目标的把握在增加——这基本上等于为央行开了绿灯,让其可以在今年进一步加息,推动货币政策更接近中性水平。”
对于今年日本央行加息的情况,木村去年底在上海接受第一财经专访时表示,除了维持日本央行今年1月第三度加息的判断外,预计日本央行今年会在4月和7月加息2次,每次分别为25个基点,最终日本央行会将短期利率上调至1%左右。
木村还表示,防止日元快速走强是今年日本央行面临的最大挑战。“2024年,日本央行面临的最大挑战之一就是防止市场占上风,压低日元汇率,因为日元疲软会大幅推高进口成本,推动通胀率超过目标水平。”木村认为,2025年,就在日本央行准备进一步加息之际,日元走强有可能导致这一进程逆转。
截至第一财经发稿时,日元兑美元汇率约为1美元兑换155.6日元——今年到目前为止,日元汇率已上涨1.03%。
木村认为,日本央行官员最近发出的加息信号给日元带来了支撑。此前日本央行副行长冰见野良三在1月14日讲话时暗示,加息问题会在日本央行的此次会议议程中。通过强调政策委员会倾向于加息宜早不宜晚,他的这番话实际上打消了央行行⻓植田和男在去年12月新闻发布会上留给外界的鸽派印象。
其次,木村表示,从长远来看,日本利率上升和经济增长强劲也可能使基于日本央行鸽派政策立场的“做空日元论”偃旗息鼓。“大量证据表明,从基本面因素衡量,日元币值被低估,这意味着日元修正只是时间问题。”他说道。国际货币基金组织(IMF)的预估显示,从购买力平价来看,日元兑美元汇率为1美元兑换93日元,比当前币值高出40%。
木村认为,如果是循序渐进,日元升值未必对日本经济不利,“但日本央行需要与市场谨慎沟通,避免汇率过快上升。”
根据日本央行的最新短观调查,日本企业预计,在3月份结束的2024财年下半年(即2025年3月底前),日元兑美元汇率将升至1美元兑换146.15日元。如果高于这一水平,将增加企业盈利的不确定性,尤其对出口企业而言。这将对日本央行构成困扰,因为大型出口企业在春季工资谈判(shunto)中达成的工资涨幅往往为其他行业的工资谈判定下基调。
责任编辑:陈钰嘉
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趋势领涨2025-02-22 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨2025-02-22 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
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30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】