南方财经全媒体记者 袁思杰 香港报道
1月17日,国家统计局发布数据,初步核算2024年中国国内生产总值(GDP)达到1349084亿元,按不变价格计算,比上年增长5%。
回顾2024年中国经济发展,面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势,我国经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展扎实推进,经济社会发展主要目标任务顺利实现。
2024年9月以来,中国政府出台了一系列重磅政策,旨在支持经济稳增长、提振内需、稳定房地产市场、降低实体经济融资成本。这些政策包括了涵盖家电和家装消费品的以旧换新政策、降低存量房贷利率、放宽“限购”和优化保障性住房再贷款政策等方面。
在近期接受南方财经全媒体记者的专访中,摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示:“2024年9月底以来的政策调整,可以说是近年来规模最大的一次政策调整。而且,我们认为这一轮政策调整目前尚未结束,其后续影响还将在2025年的政策调整过程中进一步显现。”
朱海斌认为,这些具有针对性的政策取得了较为突出的效果。在以旧换新政策方面,以1.4倍乘数效应来看,1500亿元的投入带动了约2100亿元的消费规模。另一方面,相关政策对房地产市场的止跌企稳产生了一定的积极影响,比如在2024年11月,房地产销售数据首次出现同比正增长,同时房价下跌速度也在放缓。
尽管取得了一定的成绩,经济也面临着一些困难和挑战:外部环境变化带来的不利影响加深、国内需求不足、部分企业生产经营困难等。
2024年,中央经济工作会议部署了2025年经济工作的9项重点任务,其中“大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求”摆在首位。
“对于提振消费,我认为首要任务是收入的增长,无论在哪个国家,这都是第一位的。居民有更多的钱可以消费,对未来的收入预期更加积极,这是提振消费的最基本动力。”朱海斌指出。
如何有效增加居民收入?朱海斌建议要将服务业转型升级和制造业转型升级放到同等重要的位置,具体而言,要进一步放松服务业监管政策和创造更加透明的环境。
展望2025年,朱海斌认为中国将继续扩大高水平对外开放,特别是服务业领域的对外开放,进一步发挥服务业稳增长、稳就业和稳收入的作用。
关注政策效果的延续性
《21世纪》:你如何评价中国经济在2024年的整体表现?有哪些表现突出的亮点?
朱海斌:回顾2024年,中国经济在第一、第四两个季度表现较好,而中间的季度面临了一定的下行压力,各季度的GDP数据也反映了这一点。
从整体经济运行表现来看,一个比较突出的特点是经济中新旧动能转换显著。例如,一些新兴产业的表现仍然非常强劲。然而,房地产和消费的表现仍对经济增长有所拖累。
另外,2024年最值得一提的是9月之后一系列政策的积极变化,这在很大程度上有效地扭转了二、三季度经济持续偏弱的态势。
2024年9月底以来的政策转换,可以说是近年来规模最大的一次政策调整。而且,我们认为这一轮政策调整目前尚未结束,其后续影响还将在2025年的政策调整过程中进一步显现。
《21世纪》:在过去一年,我国落实了一系列提振消费的举措,包括中央特别国债中1500亿针对消费品的以旧换新刺激政策,以及央行在上年9月底再次宣布对于存量房贷的下调。根据您的研究,这些举措的成效如何?
朱海斌:首先来看大背景,2023年是疫情后重启的第一年,消费复苏强劲。2023年的最终消费支出拉动GDP增长4.3%。与2023年相比,2024年消费的复苏势头明显放缓,社会消费品零售总额的增长率从2023年的7.3%左右下降至约3.5%,其对经济的贡献明显下降。
从经济结构来看,内需不足仍是当前非常突出的问题。我国消费者整体消费占GDP的比重仍明显低于世界平均水平,其中有一些统计的因素,但也确实反映出了经济结构需要调整。
就消费的痛点而言,一方面,居民对未来就业和收入的信心预期仍然不足;另一方面,近几年房地产市场的连续调整对居民的财富带来了一定的负面影响。
因此,我国在2024年9月以后出台的政策非常有针对性。从财政端来看,去年的超长期国债中,有1500亿元专门用来支持以旧换新,尤其在汽车和家居消费领域。此外,央行进一步调低存量房贷利率,预计平均每年减少家庭利息支出总数为1500亿元左右。此外还有一些小规模的针对特困人群和学生的财政支持。
从过去几个月的数据来看,这些措施的效果比较突出。在以旧换新政策方面,我们估算其乘数效应约为1.4,即这1500亿元的以旧换新投入,带动汽车和家装等零售消费额比正常水平额外增加了约2100亿元的消费规模。
因此,以旧换新政策对受益产品的销售和消费产生了明显的拉动效应。这也是政府今年将延续以旧换新政策的原因,今年1月初,第一批810亿元的以旧换新计划已获批,且受益产品范围目录也进一步扩大,这是今年消费刺激政策中的一个重要部分。
另外,从房地产数据来看,2024年9月份以后的政策调整,包括存量房贷利率下调、房贷首付比例进一步下调、税收优惠政策和限购政策的放宽等措施,对房地产市场产生了一定的积极影响。2024年11月是近三年以来房地产销售数据首次出现同比正增长的月份,同时房价下跌速度也在放缓,这些都是最近这一轮政策调整带来的积极效果。
当然,我们也非常关注政策效果的延续性。在消费刺激方面,我们希望今年能看到更多、更大力度的消费支持政策。在房地产政策方面,我们希望政府在关键领域能给予进一步的政策支持,如地方政府购买存量房转为保障房和租赁房,以及解决房地产开发商融资难等问题,以稳定房地产市场目前的企稳趋势。
另外,我们认为下一步房地产政策的重点应该是加快去库存。由于去库存收储的速度整体偏慢,建议在财政方面可以考虑贴息,或者以收益率补贴的方式加快去库存和收储的进度。
举个例子,中国目前的租金收益比大概在2%左右,但如果是商业化收储的模式,可能需要3.5%到4%的收益率才能推进。如果财政部可以用两个点左右的幅度进行贴息或收益率补贴,将是一个低成本但收益高的政策。如果每年贴息两个点,相应的财政支出仅为200亿元就可以支持1万亿规模的收储,这会对房地产的止跌回稳起到积极作用。
服务业转型升级同样重要
《21世纪》:2025 年,我国还有哪些提振消费的政策空间?
朱海斌:对于提振消费,我认为首要任务是收入的增长,无论在哪个国家,这都是第一位的。居民有更多的钱可以消费,对未来的收入预期更加积极,这是提振消费的最基本动力。为此,政策上一直强调提振生产、发展新质生产力。
新质生产力需要包括两部分,除了制造业产业转型升级,服务业转型升级也非常重要。发展新质生产力的过程,要把服务业转型升级和制造业转型升级放到同等重要的位置。具体来说,需要服务业监管政策的进一步放松,营造更加透明、更加可预测的政策环境,以及推进服务业的进一步对外开放等。
第二个重点是财政政策。我认为,今年财政政策在刺激内需上还有更大的操作空间。2024年,一个可喜的积极变化是,我们在刺激消费上有具体政策开始逐渐落地。今年,这些政策不仅大概率会延续,而且预计范围会进一步扩大。
同时,促进有效投资仍然是经济政策尤其逆周期经济政策调整的抓手。从目前的政策框架来说,投资对提振消费仍然非常重要。从2024年的相关政策来看,最核心的部分就是通过超长国债来支持“两重”和“两新”,其中与投资相关的就是“两重”和“两新”中的设备更新,这大概率今年也会延续,并且范围也可能会扩大。所以,这些领域方面的政策今年都值得继续关注。
《21世纪》:面对外需的不确定性,中国在2025年应该如何维持出口对经济增长的支撑?您如何展望2025年中国的出口前景?
朱海斌:首先,2024年的出口表现非常强劲,远超我们年初的预期。年初时,市场整体对出口表现较为担忧。但实际上,2024年全年以美元计价出口累计同比增长5.9%,远远好于市场预期。净出口对GDP增长的贡献达到30%,远好于年初的预期。因此,客观来说,去年的出口对经济而言是重要的支撑力量。
随着去年多国大选尤其是美国的结果出台后,今年大家非常关注的一个问题是中美之间的关税政策问题。这可能对中美双边贸易,甚至是全球贸易都会带来一定的冲击。这是经济在2025年所面临的一大外部不确定性。
因此,今年的净出口对经济增长的贡献大概率会较去年的高位有所回落,这也可能会导致国内政策的调整。
为何今年的经济重点是刺激内需、鼓励消费、刺激有效投资?很大程度上是我国会以内部的政策调整来应对外部的不确定性。
中国应成为全球化主要捍卫者
《21世纪》:2025年,我国应如何有效扩大高水平对外开放,稳外贸、稳外资?
朱海斌:这一点很重要。政府也非常明确地表明,虽然面临着外部的巨大不确定性,但改革开放的初衷不变。而且,在原先的基础上,经济要进一步高水平对外开放,我认为这一点是非常正确的。
从过去二三十年中国高速增长的经历来看,中国是全球化的最大受益者之一。如今在外部环境发生变化的时候,我国也应该成为全球化的主要捍卫者。在这一方面,比如2024年的单边开放政策,特别是签证政策单向开放,以及制造业已基本实现的完全对外开放,都是很好的例子。
下一步的对外开放,可能更重要的是在服务业领域。服务业可能是未来稳增长、稳就业、稳收入的一个重要政策抓手。目前来说,服务业的对外开放程度相较于制造业仍然是滞后的。最近政府一直在谈高水平的对外开放,我理解这主要是在服务业领域。比如,我国一直在申请加入《全面与进步跨太平洋(4.140, 0.09, 2.22%)伙伴关系协定》(CPTPP),和之前加入世界贸易组织(WTO)相比,加入CPTPP更大程度是在于服务业和投资领域的开放。
从中国维持整个国际贸易体系的角度来看,扩大高水平对外开放是一个既利于自身又利于全球的政策,也是应对外部不确定性、增强经济韧性的重要途径。因此,我国应该继续扩大高水平的对外开放,通过深化服务业的开放合作,进一步吸引外资、稳定外贸,为经济持续增长贡献更多力量。
策划:于晓娜
记者:袁思杰
监制:朱丽娜
编辑:李艳霞 朱丽娜


APP专享直播
热门推荐
国能置业录用名单引关注 招聘方:本科学历即可,录用看综合素质 收起国能置业录用名单引关注 招聘方:本科学历即可,录用看综合素质
- 2025年02月21日
- 08:28
- APP专享
- 扒圈小记
55,371
《哪吒2》票房破130亿!有人包场16家影院请市民免费观看,能否冲击全球影史前三?
- 2025年02月21日
- 15:23
- APP专享
- 扒圈小记
3,033
外媒:俄方可能同意将被冻结的3000亿美元资产用于乌克兰重建
- 2025年02月22日
- 03:36
- APP专享
- 北京时间
2,349

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 04:06:31
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 02:07:22
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨今天 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨今天 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
趋势领涨今天 01:41:19
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨今天 00:54:15
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-21 10:54:37
证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:38
所以下周还会有一次回踩,第一支撑10周线,第二支撑15分钟图轮峰线。只要支撑不跌破,那么宽幅震荡完成之后,大盘会继续向上运行。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:33
30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-02-21 09:48:22
看15分钟图,大盘突破了3494以来下跌的蓝色轮峰线,而冲高3356区间后,主要是突破轮峰线后的蓄势震荡。这个震荡本周二的回踩并不足够,下周还有一次回踩。底线是不跌破蓝色轮峰线,都算宽幅震荡很健康。实际图上方框未必跌破。【更多独家重磅股市观点请点击】