美股Q4财报季，市场太过保守？Mag 7还有惊喜？

专题：聚焦美股2024年第四季度财报

　　来源：华尔街见闻

　　摩根大通预计，Mag 7在Q4的盈利增长将达到22%，推动标普指数盈利超过市场共识预期。剔除Mag 7后的标普指数预计实现5%的盈利增长，与Mag 7的差距缩窄。

　　2024年第四季度财报季即将到来，市场对盈利表现的关注度逐渐升温。

　　目前市场预期虽然较为保守，但摩根大通分析师Mislav Matejka在20日的报告中认为，美股市场仍有望带来惊喜，尤其是以苹果、微软、亚马逊、英伟达等为代表的“Mag 7”公司。

　　摩根大通预计，Mag 7在Q4的盈利增长将达到22%，增速较前几个季度有所放缓。但研报同时指出，但Mag 7已连续7个季度超出预期。

　　值得注意的是，尽管Mag 7的盈利增长与S&P 500指数中其他公司的差距有所缩小，但其盈利增长的绝对值仍具有显著优势。报告指出，剔除Mag 7后的S&P 500指数预计仅能实现5%的盈利增长，这表明Mag 7依然是美股市场盈利增长的核心驱动力(8.800, 0.48, 5.77%)。

　　美股Q4“保守中蕴含惊喜”，Mag 7成盈利增长的“定海神针”

　　根据摩根大通的分析，S&P 500指数的Q4盈利预期在过去几个月中大幅下调，目前同比增长率仅为8%，远低于去年初预测的18%。

　　然而，报告认为，这一保守预期可能为市场带来积极影响。尽管整体盈利增长预期较低，但美国经济活动的加速势头以及Q4通常的季节性积极因素，可能推动企业盈利超出市场预期。

　　此外，摩根大通还指出，美国经济在2025年有望实现2-3%的实际GDP增长，这一增速远高于欧洲的1%。这种经济活动的韧性，将为美股盈利增长提供有力支撑。

　　报告特别强调了“Mag 7”公司的表现。这七家公司——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉——在过去六个季度中均实现了超出市场预期的盈利增长，成为推动美股市场表现的重要力量。

　　摩根大通预计，Mag 7在Q4的盈利增长将达到22%，尽管增速较前几个季度有所放缓，但Mag 7已连续7个季度超出预期。

　　值得注意的是，尽管Mag 7的盈利增长与S&P 500指数中其他公司的差距有所缩小，但其盈利增长的绝对值仍具有显著优势。报告指出，剔除Mag 7后的S&P 500指数预计仅能实现5%的盈利增长，这表明Mag 7依然是美股市场盈利增长的核心驱动力。

　　与美股形成鲜明对比的是，欧洲市场的盈利增长前景则显得较为黯淡。摩根大通预计，欧洲Stoxx 600指数的Q4盈利将同比下降1%，尽管周期性行业有望实现5%的增长，但能源、金融和可选消费行业的疲软表现，或将拖累整体盈利表现。

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责任编辑：陈钰嘉