【山证新材料】新材料周报（241230-250103）：国家发改委成立低空经济发展司，泰和新材对位芳纶项目延期|新材料_新浪财经

（来源：山西证券研究所）

摘要

二级市场表现

市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为8.36%，跑赢创业板指0.41%。近五个交易日，合成生物指数下跌4.26%，半导体材料下跌9.64%，电子化学品下跌9.80%，可降解塑料下跌5.23%，工业气体下跌7.70%，电池化学品下跌9.10%。

产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

氨基酸：缬氨酸(15500元/吨，不变)、精氨酸(29000元/吨，不变)、色氨酸(55500元/吨，不变)、蛋氨酸(19650元/吨，不变)

可降解材料：PLA(FY201注塑级)(18000元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17000元/吨，不变)、PBS(19000元/吨，不变)、PBAT(9800元/吨，不变)

维生素：维生素A(132500元/吨，-3.64%)、维生素E(142500元/吨，不变)、维生素D3(265000元/吨，不变)、泛酸钙(53000元/吨，不变)、肌醇(41000元/吨，不变)

工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(5700元/吨，不变)

塑料及纤维：碳纤维(83750元/吨，不变)、涤纶工业丝(8300元/吨，不变)、涤纶帘子布11月出口均价为(17947元/吨，0.18%)、芳纶(9.15万元/吨，-6.91%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(17800元/吨，不变)、癸二酸11月出口均价为27254元/吨，较上月上涨0.94%。

国家发改委成立低空经济发展司，原材料PEEK、碳钎维等相关产业有望实现高速发展。低空经济发展司成立，主要负责拟定和组织实施低空经济的发展战略和政策，彰显出国家对于低空经济重视程度进一步提高。低空经济具体是指低空空间（通常在1000米以下）中，围绕有人或无人驾驶航空器活动产生的综合性经济形态，涵盖无人机物流配送、城市通勤、应急救援、低空旅游等多领域，是新质生产力的典型代表之一。2023年中国低空经济规模已超过5000亿元人民币。到2025年市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年或将达到3.5万亿元，具备巨大的市场潜力和广阔的发展空间。PEEK作为低空经济中的关键材料，适用于制造发动机部件、紧固件等对材料性能要求极高的部件，有望依托低空经济实现高速发展，建议关注DFBP（PEEK 合成单体）生产企业【中欣氟材】。此外，碳纤维复合材料，具有极高的比强度和比模量，可应用于制造飞行器的机身、机翼等关键结构件，以减轻重量并提高飞行性能，建议关注【中复神鹰】、【光威复材】。

原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

【二级市场表现】

本周基础化工、新材料板块均下跌。本周（20241230-20250103）沪深300涨跌幅为-5.17%，上证指数涨跌幅为-5.55%，创业板指涨跌幅为-8.57%。涨幅前三行业分别是煤炭（-1.61%）、石油石化（-2.43%）、银行（-2.75%）。

图1：行业周涨跌幅（%）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图2：近三年创业板指与新材料指数走势

资料来源：Wind，山西证券研究所

重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌4.26%，半导体材料下跌9.64%，电子化学品下跌9.80%，可降解塑料下跌5.23%，工业气体下跌7.70%，电池化学品下跌9.10%。

图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）

资料来源：Wind，山西证券研究所

个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为3.37%，表现占优的个股有亚香股份(0.8%)、金丹科技(0.11%)、凯赛生物(0.05%)等，表现较弱的个股包括阿石创(-20.22%)、壹石通(-18.03%)、欧晶科技(-17.06%)等。

个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为9.01%，净流入较多的个股有安迪苏(0.27亿)、尚太科技(0.2亿)、海利得(0.14亿)等。

个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的个股有亚香股份(98.97分位)、广信股份(94.02分位)、厦钨新能(91.55分位)等。

图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

【产业链数据跟踪】

氨基酸

周度价格数据更新：截止1月3日，缬氨酸价格为15500元/吨，价格不变；赖氨酸(98.5%)价格为11450元/吨，价格不变；赖氨酸(70%)价格为5300元/吨，价格不变；蛋氨酸价格为19650元/吨，价格不变；色氨酸价格为55500元/吨，价格不变；精氨酸单价为29000元/吨，价格不变；苏氨酸价格为12150元/吨，环比下降0.41%。

图7：部分氨基酸品种价格

资料来源：Wind，博亚和讯，山西证券研究所

可降解塑料

截至2025年1月4日，聚乳酸(FY201注塑级)价格为18000元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价格为17000元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价格为17000元/吨，较上周不变；玉米均价为2122.35元/吨，较上周上涨0.36%，环比上月价格降低25元。2024年11月，聚乳酸进口均价为2421.66美元/吨，环比下降2.84%；出口均价为2785.82美元/吨，较上月上升2.29%。聚乳酸进口3304吨，较上月下降39.89%；出口1086吨，较上月下降9.61%；2024年11月，PLA进口数量同比增加25.4%，出口数量同比减少-9.6%，进口平均单价17516元每吨，环比减少221元，出口平均单价20150元每吨，环比增加771元。截至2025年1月4日，PBS均价为19000元/吨，较上周不变；较2024年12月4日不变；截至2025年1月3日，PBAT的价格为9800元/吨，较上周不变，较上月同期降低300元；若原材料均外采，当前PBAT成本价为9548元。

图8：可降解塑料产业链价格情况

资料来源：Wind，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图9：可降解塑料产业链情况

资料来源：Wind，海关统计数据平台，山西证券研究所

工业气体

2025年1月4日，氧气单价为390元/吨，较上月下降3.70%；氮气单价为402元/吨，较上月下降3.37%；二氧化碳单价为300元/吨，较上月下降2.91%；氢气单价为2.5元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为850元/吨，较上月不变；氖气单价为130元/立方米，较上月不变；氪气单价为340元/立方米，较上月不变；氙气单价为29500元/立方米，较上月不变；2024年12月，国内氮气开工率为55%，氩气开工率为53%，二氧化碳开工率为48%。

图10：部分工业气体品种价格

资料来源：Wind，百川盈孚，山西证券研究所

电子化学品

2025年1月4日，国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格为5700元/吨，较上月不变；G2级双氧水价格为1450元/吨，较上月不变；G5级双氧水价格为8000元/吨，较上月不变；G5级硫酸价格为3000元/吨，较上月下降14.29%；G5级氨水价格为4000元/吨，较上月不变；BVI级磷酸（≤100ppb）价格为7300元/吨，较上月下降41.6%；BVIII级磷酸（≤10ppb）价格为22000元/吨，较上月不变。截至2025年1月4日，电子级(双氧水G2级)市场价格为1450元/吨，较上月不变；电子级(双氧水G5级)市场价格为8000元/吨，较上月不变；截至2025年1月4日，国内G5级氨水价格为4000元/吨，较上月不变；2024年11月，中国电子级氢氟酸出口均价为1119.34美元/吨，环比下降13.79%,同比下降5.55%；进口均价为2774.34美元/吨，环比下降12.52%，同比下降5.27%；出口量为2571.5吨，环比上升42.66%,同比下降44.41%；进口量为1015.45吨，环比上升100.85%，同比下降2.70%。2024年11月，电子级氢氟酸出口量为2571.5吨，同比下降44.41%；进口量为1015.45吨，同比下降2.70%。

图11：部分电子化学品价格

资料来源：Wind，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图12：维生素价格

资料来源：博亚和讯，中国饲料工业协会，山西证券研究所

高性能纤维

2024年11月，芳纶进口单价为14.34美元/千克，环比上升7.54%；出口单价为12.65美元/千克，环比下降8.42%；2024年11月进口271吨，环比下降14.00%；出口326吨，环比上升18.13%。

2025年1月4日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为105元/千克，较上月下降4.55%；吉林地区T300/25K碳纤维价格为83元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K碳纤维价格为93元/千克，较上月不变。2025年1月3日，碳纤维毛利为-20829元/吨；碳纤维成本为121674.77元/吨，较上月下降0.13%。2025年1月3日，市场碳纤维总库存为16550吨，较上月减少0.60%。2024年12月，国内碳纤维产量为5853吨，环比上升7.22%。2024年12月，碳纤维产能利用率为51.83%，环比上升3.49%。

图13：芳纶与碳纤维产业链情况

资料来源：Wind，海关总署，百川盈孚，山西证券研究所

2025年1月3日，聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.78万元/吨，较上周保持不变。2024年11月，涤纶工业丝出口41547吨，累计同比增长6.55%；截至2024年11月，涤纶帘子布价格为2.48美元/千克，较上月环比下降1.44%；PA6帘子布价格为2.72美元/千克，较上月环比下降2.87%；PA66帘子布价格为4.08美元/千克，较上月环比下降5.76%。2024年11月，中国涤纶帘子布出口量为1.37万吨，累计同比增速为18.06%。

图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况

资料来源：Wind，中塑在线，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图15：部分基础化学品价格情况

资料来源：Wind，ICE，国家统计局，农业农村部，汇易网，化工在线，商务部，金联创，中塑在线，锦桥纺织网，隆众资讯，山西证券研究所

【行业要闻】

国家发改委成立低空经济发展司，推动新材料产业发展

12月27日，国家发展改革委低空经济发展司正式亮相，主要负责拟定和组织实施低空经济的发展战略和政策。低空经济作为一个新兴产业，涵盖了传统通用航空、无人机生产服务以及无人系统、无人驾驶等多个领域。2021年首次被纳入国家规划，低空经济正式上升为国家战略，2023年被列为战略性新兴产业。目前，全国已有近30个省份将其纳入政府工作报告或出台相关政策，多个城市也在积极建设低空经济生态圈。低空经济的发展将为化工新材料产业带来新的机遇，尤其是工程塑料和复合材料等在飞行器制造中的应用，如聚碳酸酯、聚酰胺、碳纤维复合材料等，凭借其优异的性能在低空经济中具有广泛的应用前景。

--资料来源：国家发改委官网、央视新闻、金融时报、新材料研习社、化工新材料

工信部等三部门联合发布《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》

工业和信息化部、国家发展改革委、国家能源局于12月30日联合印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，旨在推动氢能产业高质量发展，促进节能降碳和新型工业化。该方案明确到2027年，工业领域清洁低碳氢应用装备支撑和技术推广将取得积极进展，清洁低碳氢将在冶金、合成氨、合成甲醇、炼化等行业实现规模化应用，并在工业绿色微电网、船舶、航空、轨道交通等领域实现示范应用。方案聚焦清洁低碳氢替代、氢冶金、氢碳耦合制绿色甲醇、氢氮耦合制绿色合成氨、氢燃料电池汽车、氢动力船舶、航空、轨道交通装备以及氢电融合工业绿色微电网等应用场景，提出了30项具体工作任务。

--资料来源：上海企业服务

花园生物10000吨L-丙氨酸及生物制造中试基地项目公示

近日，花园生物年产10000吨L-丙氨酸(发酵法)及生物制造中试基地项目在相关网站公示。项目总投资2.2亿，建设周期18个月，位于金华市经济技术开发区，建成后将形成年产10000t/a L-丙氨酸和5000t/a VB5的中试能力。项目以可再生葡萄糖为原料厌氧发酵生产L丙氨酸，在常温常压的反应条件下、采用“一罐式”发酵，能实现二氧化碳零排放，可使L-丙氨酸产品成本大幅降低。

--资料来源：原料药情报局

泰和新材1.2 万吨/年防护用对位芳纶项目延期

12月27日，泰和新材发布关于部分募投项目延期及调整投资金额的公告。公司决定将“宁夏泰和芳纶纤维有限责任公司1.2万吨/年防护用对位芳纶项目”的预定可使用状态日期由原定的2024年12月31日延至2025年12月31日。主要由于全球经济增速放缓，下游市场需求不足，行业竞争有所加剧，而公司现有产能暂时可以满足下游客户的需求，为避免资源闲置，提高募集资金使用效益，公司决定延长项目的预计投产时间。此外，项目的投资总额也从12.9亿元调整至14.52亿元，主要是由于环保要求和项目建设需求的增加。

--资料来源：泰和新材关于部分募投项目延期及调整投资金额的公告

【投资建议】

1）原材料价格大幅波动的风险；

2）政策风险；

3）技术发展不及预期的风险；

4）行业竞争加剧的风险。

分析师：冀泳洁（博士）

执业登记编码：S0760523120002

分析师：王锐

执业登记编码：S0760524090001

研究助理：申向阳

邮箱：shenxiangyang@sxzq.com

报告发布日期：2025年1月7日

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