【华龙基金】ETF周报：资金逢低布局规模型ETF，半导体行业仍受关注|市场表现_新浪财经

（来源：华龙证券研究）

陈霁：公募基金分析师

【核心观点】

A股一周市场表现。上周（20241230-20250103，下同）核心指数整体回撤，其中中小市值指数如中证2000（-9.66%）、中证1000（-8.85%）回撤幅度较大，大市值风格指数如中证A50(-4.23%)，上证50（-4.24%）相对抗跌。核心指数平均涨跌幅-6.63%，中值-6.98%。

各类ETF基金一周市场表现：从ETF大类来看，上周商品型（1.17%）＞债券型（0.32%）＞跨境型（-2.08%）＞股票型（-6.51%）。按股票型ETF的分类来看，策略型（-4.41%）＞风格型（-4.47%）＞行业型（-6.27%）＞规模型（-6.51%）＞主题型（-6.88%）。

股票型ETF基金一周资金流向：上周股票型基金整体净流入373.05亿元。分类型来看，主要以规模型ETF为主，净流入231.00亿元，其次为主题型（73.39亿元）>策略型（37.94亿元）>行业型（31.05亿元）>风格型（-0.33亿元）。
本周正在发行ETF基金一览：本周（20250106-0110，下同）正在发行的ETF基金共21只。其中8只计划本周结募，包括5只规模型ETF，2只行业主题型ETF，1只策略型ETF。
ETF周策略：上周ETF基金中，商品型ETF表现占优，其次为债券型ETF。股票型ETF业绩整体回撤，仅主题型中的黄金股ETF表现较好。从资金流向来看，股票型资金呈逢低布局态势，整体净流入373.05亿元。资金主要集中于规模型ETF。从上周市场演绎的风格来看，大市值风格相对抗跌，中小市值风格回撤幅度较大。从规模型指数来看，资金更偏好成长风格指数。从行业/主题来看，半导体仍是资金重点关注的板块。配置上，可左侧布局科技与红利主题。策略上仍以哑铃为主。

风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；系统性风险；特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。

以下为报告正文

1. 上周市场表现

1.1. A股一周市场表现

上周（20241230-20250103，下同）核心指数整体回撤，其中中小市值指数如中证2000（-9.66%）、中证1000（-8.85%）回撤幅度较大，大市值风格指数如中证A50(-4.23%)，上证50（-4.24%）相对抗跌。核心指数平均涨跌幅-6.63%，中值-6.98%。从行业来看，上周31个申万一级行业集体收跌，红利属性的行业相对抗跌。按周度涨跌幅排名前五的行业分别是：煤炭（-1.61%）、石油石化（-2.43%）、银行（-2.75%）、有色金属（-3.01%）和家用电器（-3.25%）。周度表现相对落后的行业分别是计算机（-12.49%）、国防军工（-10.48%）、通信（-9.95%）、非银金融（-9.89%）和电子（-9.60%）。

1.2. 各类ETF基金一周市场表现

从ETF大类来看，上周商品型（1.17%）＞债券型（0.32%）＞跨境型（-2.08%）＞股票型（-6.51%）。按股票型ETF的分类来看，策略型（-4.41%）＞风格型（-4.47%）＞行业型（-6.27%）＞规模型（-6.51%）＞主题型（-6.88%）。

1.2.1 规模型ETF上周市场表现排名

上周规模型基金业绩整体回撤。相对抗跌的品种主要集中于上证50、沪港深500等指数。周度涨跌幅排3名前三的分别是博时上证50ETF（-3.43%）、银华中证沪港深500ETF（-3.44%）、汇添富中证沪港深500ETF（-3.57%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是国寿安保中证沪港深300ETF，25.30亿元。

1.2.2 行业型ETF上周市场表现排名

从行业型ETF来看，相对抗跌的行业主要集中于能源与有色金属。周度收益排名靠前的行业ETF分别是汇添富中证能源ETF（-1.28%）、广发中证全指能源ETF（-1.39%）、南方中证申万有色金属ETF（-2.11%）。周度业绩表现前十的ETF中规模最大的是华宝中证银行ETF，71.97亿元。

1.2.3 主题型ETF上周市场表现排名

上周主题型表现较好的主要集中于黄金股主题，排名靠前的分别是：平安中证沪深港黄金产业股票ETF (3.23%)、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（2.54%）和华安中证沪深港黄金产业股票ETF（2.36%）。周度业绩表现前十的ETF中规模最大的是永赢中证沪深港黄金产业股票ETF,15.51亿元。

1.2.4 策略型ETF上周市场表现排名

在策略型ETF中，红利策略表现占优。上周回报排名靠前的分别是：博时中证红利ETF（-2.01%）、华泰柏瑞红利ETF (-2.02%）和万家中证红利ETF（-2.10%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是华泰柏瑞红利ETF，233.39亿元。

1.2.5 风格型ETF上周市场表现排名

从风格型ETF来看，上周各类风格型ETF收益均为负值。周度收益排名靠前的包括交银深证300价值ETF、申万菱信沪深300价值ETF、华宝上证180价值ETF。

1.2.6 债券型ETF上周市场表现排名

从债券型ETF来看，超长久期债券型ETF回报靠前。周度回报排名靠前的ETF：鹏扬中债-30年期国债ETF（1.93%）、博时上证30年期国债ETF（1.86%）、平安5-10年期国债活跃券ETF（0.79%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是富国中债7-10年政策性金融债ETF，377.53亿元。

1.2.7 商品型ETF上周市场表现排名

从商品型ETF来看，周度收益排名靠前的是能源化工与黄金相关ETF。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是华安黄金ETF，290.51亿元

1.2.8 跨境ETF上周市场表现排名

从跨境ETF来看，石油与沙特相关指数表现较好。周度回报排名靠前的ETF：富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF（8.88%）、嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF（8.02%）、南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF (1.78）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是嘉实标普生物科技精选行业ETF，10.80亿元。

2. 股票型ETF基金一周资金流向

从资金流向来看，上周股票型基金整体净流入373.05亿元。分类型来看，主要以规模型ETF为主，净流入231.00亿元，其次为主题型（73.39亿元）>策略型（37.94亿元）>行业型（31.05亿元）>风格型（-0.33亿元）。各类股票型ETF基金资金流向如下：

2.1 规模型ETF基金一周资金流向

上周净流入排名靠前的规模型ETF中，科创板50、创业板与中证1000指数净流入居前。前10合计净流入166.51亿元，前十占规模型净流入的72.08%。分ETF基金来看，净流入靠前的分别是华夏上证科创板50ETF，净流入36.02亿元；易方达创业板ETF，净流入22.97亿元和南方中证1000ETF，净流入19.08亿元。周度资金净流入前十的ETF中规模最大的是嘉实沪深300ETF，1523.14亿元。

2.2. 行业型ETF基金一周资金流向

上周行业型ETF资金净流入的行业以半导体为主，其中净流入额大于1亿元的ETF共5只，排名前三的分别是：国联安中证全指半导体ETF（+21.08亿元）、华宝中证全指证券ETF（+6.11亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（+4.67亿元）。

2.3.主题型ETF基金一周资金流向

上周主题型ETF中，净流入居前的ETF以科创芯片、人工智能等主题为主。按ETF来看，净流入靠前的分别是：嘉实上证科创板芯片ETF，净流入12.92亿元；易方达中证人工智能ETF，净流入8.14亿元；汇添富上证科创板芯片ETF，净流入7.89亿元。其中周度资金净流入前十的ETF基金中规模最大的是华夏国证半导体芯片ETF，253.54亿元。

2.4.策略型ETF基金一周资金流向

上周策略型ETF净流入以红利低波ETF为主，其中净流入最大的基金是景顺长城中证红利低波动100ETF，净流入9.97亿元，其次为易方达中证红利ETF，净流入7.34亿元，华泰柏瑞红利低波动ETF，净流入7.16亿元。从规模来看，周度资金净流入前十的ETF基金中规模最大的是华泰柏瑞红利ETF，233.39亿元。

3.本周正在发行ETF基金一览

3.1 正在发行中的基金

本周（20250106-0110，下同）正在发行的ETF基金共21只。其中8只计划本周结募，包括5只规模型ETF，2只行业主题型ETF，1只策略型ETF。

3.2 等待发行中的基金

正在等待发行的基金共9只，均计划于本周开始募集。其中8只为做市信用债ETF（计划于2025年1月7日起募集），一只为中证A500ETF（计划于2025年1月9日起募集）。

4.ETF周策略

上周ETF基金中，商品型ETF表现占优，其次为债券型ETF。股票型ETF业绩整体回撤，仅主题型中的黄金股ETF表现较好。从资金流向来看，股票型资金呈逢低布局态势，整体净流入373.05亿元。资金主要集中于规模型ETF。从上周市场演绎的风格来看，大市值风格相对抗跌，中小市值风格回撤幅度较大。从规模型指数来看，资金更偏好成长风格指数。从行业/主题来看，半导体仍是资金重点关注的板块。配置上，可左侧布局科技与红利主题。策略上仍以哑铃为主。