(来源:市场投研资讯)
■ 投资建议
行情回顾:
本周(2024.12.30-2025.01.03)农林牧渔(申万)指数收于2426.53点(-6.74%),沪深300指数(3800.3836, 4.36, 0.11%)收于3775.16点(-5.17%),深证综指收于1856.46点(-7.87%),上证综指收于3211.43点(-5.55%),科创板收于941.82点(-7.54%)。个股表现方面,本周涨幅排名居前的平潭发展(2.880, 0.01, 0.35%)(+8.96%)、华资实业(7.330, -0.13, -1.74%)(+8.73%)、百龙创园(16.180, -0.02, -0.12%)(+4.88%)等;跌幅排名居前的有西部牧业(8.810, 0.20, 2.32%)(-19.92%)、东方海洋(2.690, 0.03, 1.13%)(-16.13%)、仙坛股份(5.670, 0.01, 0.18%)(-14.54%)等。
生猪养殖:
根据涌益咨询,截至1月3日,全国商品猪价格为15.83元/公斤,周环比+2.39%;15公斤仔猪价格为491元/头,较上周环比+48元/头;本周生猪出栏均重为125.35公斤/头,较上周-1.66公斤/头。生猪养殖利润方面,周外购仔猪养殖利润为-72.67元/头,盈利周环比+50.08元/头;自繁自养养殖利润为168.82/头,盈利周环比53.46元/头。市场对冬至后猪价预期偏悲观,所以冬至前养殖端一致性出栏行为较多,生猪出栏均重出现较大幅度的下滑,本周生猪出栏均重仍在下降通道中。今年由于散户存栏的减少和谨慎的预期,市场上大肥猪存栏数量较少;而冬至前的集中降重使得行业内大肥猪进一步短缺,进入消费旺季后标肥价差再次走阔,散养户压栏增重情绪有所增加,短时生猪价格出现反弹。目前来看行业内出栏压力在12月份得到一定的释放,短期压栏情绪的增强或使得猪价出现一定程度的反弹,旺季猪价调整空间有限。目前关于猪价悲观预期已经在期货端有较为充分的释放,而产能端缓慢的补充状态对明年猪价的担忧存在一定的缓解,前期利空在生猪板块已经存在较为充分的释放,经历了一段时间的调整后生猪养殖企业估值重回底部区间。短期来看,板块利空已经充分释放,明年在大家相对悲观的情况下,整体行业预期盈利较差。中长期来看,生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润,且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中,仍有大量企业是低质量扩充产能,行业成本方差依旧巨大,头部企业有充足的超额利润释放,建议优选低成本高质量扩张的优质企业。重点关注:牧原股份(36.430, 0.06, 0.16%)、温氏股份(15.890, -0.06, -0.38%)、巨星农牧(16.170, 0.00, 0.00%)等。
种植产业链:
虽然今年粮食价格趋势调整,玉米价格的持续回落导致玉米种子销售承压,但是头部企业的优秀品种依旧实现较好的表现;此外,我国龙头企业积极尝试海外业务,优质种子出海销售量有望持续增长。在全球极端天气频发、地缘政治震荡的格局下,粮食价格波动幅度加剧,粮食安全成为我国重要的议题。在加强国内粮食安全的背景下,转基因种子商业化落地持续推进,转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价,从而带动龙头种子企业量利齐升,我们建议关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。
禽类养殖:
本周主产区白羽鸡平均价为7.56元/千克,较上周环比-0.66%;白条鸡平均价为14.30元/公斤,较上周环比-0.70%。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面,截至1月3日,父母代种鸡养殖利润为0.11元/羽,较上周环比+0.00%;毛鸡养殖利润为-1.67元/羽,周环比-36.89%。12月初美国俄克拉荷马州种鸡场发生禽流感,目前对短期引种造成影响,如果后续出现封关事件,白鸡供给端可能出现下滑。目前国内种鸡供给逐步增加,整体供给端依旧处于相对高位,但是海外种鸡效率端存在优势,如果引种受阻,上游鸡苗端或供给偏紧出现价格上涨。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在2018年以来的低位,年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行;近期黄羽鸡价格出现较多调整,主要系下游需求偏弱导致,预计随着消费端的逐步好转,黄鸡价格有望跟随猪价回暖,行业可以取得较好盈利。随着宏观政策的调整,预计居民需求端有望逐步回暖,餐饮消费回暖带动禽类产品消费提升和高端产品占比提高,而禽畜产品量价齐升逻辑有望增强。
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。
一、重点板块观点
1.1 生猪养殖:冬至前出栏积极性大幅增加,生猪价格持续下跌
截至1月3日,全国商品猪价格为15.83元/公斤,周环比+2.39%;15公斤仔猪价格为491元/头,较上周环比+48元/头;本周生猪出栏均重为125.35公斤/头,较上周-1.66公斤/头。生猪养殖利润方面,周外购仔猪养殖利润为-72.67元/头,盈利周环比+50.08元/头;自繁自养养殖利润为168.82/头,盈利周环比53.46元/头。
市场对冬至后猪价预期偏悲观,所以冬至前养殖端一致性出栏行为较多,生猪出栏均重出现较大幅度的下滑,本周生猪出栏均重仍在下降通道中。今年由于散户存栏的减少和谨慎的预期,市场上大肥猪存栏数量较少;而冬至前的集中降重使得行业内大肥猪进一步短缺,进入消费旺季后标肥价差再次走阔,散养户压栏增重情绪有所增加,短时生猪价格出现反弹。目前来看行业内出栏压力在12月份得到一定的释放,短期压栏情绪的增强或使得猪价出现一定程度的反弹,旺季猪价调整空间有限。
目前关于猪价悲观预期已经在期货端有较为充分的释放,而产能端缓慢的补充状态对明年猪价的担忧存在一定的缓解,前期利空在生猪板块已经存在较为充分的释放,经历了一段时间的调整后生猪养殖企业估值重回底部区间。短期来看,板块利空已经充分释放,明年在大家相对悲观的情况下,整体行业预期盈利较差。中长期来看,生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润,且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中,仍有大量企业是低质量扩充产能,行业成本方差依旧巨大,头部企业有充足的超额利润释放,建议优选低成本高质量扩张的优质企业。重点关注:牧原股份:成本控制行业领先。巨星农牧:出栏增速高,养殖成本优秀。温氏股份:资金储备充足,猪鸡共振。建议关注:华统股份(11.330, 0.04, 0.35%)、唐人神(4.900, 0.00, 0.00%)、新五丰(5.770, 0.01, 0.17%)、京基智农(16.630, -0.20, -1.19%)等。
1.2 种植产业链:转基因有望提速,重视政策驱动
12月18日中央农村工作会议强调:要聚焦学习运用“千万工程”经验、推进乡村全面振兴,集中力量抓好办成一批重点实事,千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入。要坚决扛牢保障国家粮食安全重任,持续增强粮食等重要农产品(6.740, 0.08, 1.20%)供给保障能力,稳定粮食播种面积,深入推进粮油作物大面积单产提升行动,加强农业防灾减灾能力建设,确保粮食稳产丰产。强化耕地保护和质量提升,严格耕地占补平衡管理,建立耕地种植用途监测体系,抓好高标准农田建设工程质量和资金安全监管。推进农业科技力量协同攻关,加快科技成果大面积推广应用,因地制宜发展农业新质生产力。健全粮食生产支持政策体系,启动实施中央统筹下的粮食产销区省际横向利益补偿。完善农产品贸易与生产协调机制,推动粮食等重要农产品价格保持在合理水平。构建多元化食物供给体系,扶持畜牧业稳定发展,健全粮食和食物节约长效机制。要毫不松懈抓好巩固拓展脱贫攻坚成果各项工作,提升防止返贫致贫监测帮扶效能,统筹建立农村防止返贫致贫机制和低收入人口、欠发达地区分层分类帮扶制度。要推动乡村产业提质增效,做好“土特产”文章,培育新产业(61.120, 0.56, 0.92%)新业态,完善联农带农机制,促进农民增收。要提升乡村规划建设水平,顺应人口变化趋势,推动乡村全面振兴与新型城镇化有机结合,统筹县域城乡规划布局,推动基础设施向农村延伸,提高农村基本公共服务水平,持续改善农村人居环境,加强农村生态环境治理。要着力健全乡村治理体系,深入推进抓党建促乡村振兴,持续整治形式主义为基层减负。实施文明乡风建设工程,加强新时代农村精神文明建设,积极开展移风易俗。坚持和发展新时代“枫桥经验”,做好农村矛盾纠纷排查化解,维护农村稳定安宁。要全面落实进一步深化农村改革任务,有序推进第二轮土地承包到期后再延长三十年试点,探索闲置农房通过出租、入股、合作等方式盘活利用的有效实现形式,创新乡村振兴投融资机制,激发乡村振兴动力活力。
虽然今年粮食价格趋势调整,玉米价格的持续回落导致玉米种子销售承压,但是头部企业的优秀品种依旧实现较好的表现;此外,我国龙头企业积极尝试海外业务,优质种子出海销售量有望持续增长。在全球极端天气频发、地缘政治震荡的格局下,粮食价格波动幅度加剧,粮食安全成为我国重要的议题。在加强国内粮食安全的背景下,转基因种子商业化落地持续推进,转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价,从而带动龙头种子企业量利齐升,我们建议关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。建议关注:隆平高科(10.140, 0.06, 0.60%):水稻与玉米种子龙头,参股公司转基因技术领先;大北农(4.050, 0.03, 0.75%):转基因性状储备丰富;登海种业(11.420, 0.35, 3.16%):玉米种子有望实现量价齐升。
1.3 禽类养殖:禽类价格持续走弱,关注疫病扰动
本周主产区白羽鸡平均价为7.56元/千克,较上周环比-0.66%;白条鸡平均价为14.30元/公斤,较上周环比-0.70%。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面,截至1月3日,父母代种鸡养殖利润为0.11元/羽,较上周环比+0.00%;毛鸡养殖利润为-1.67元/羽,周环比-36.89%。
12月初美国俄克拉荷马州种鸡场发生禽流感,目前对短期引种造成影响,如果后续出现封关事件,白鸡供给端可能出现下滑。目前国内种鸡供给逐步增加,整体供给端依旧处于相对高位,但是海外种鸡效率端存在优势,如果引种受阻,上游鸡苗端或供给偏紧出现价格上涨。近期,我国山东、河南等地区白羽鸡感染鸭疫,预计白羽鸡产能去化速度有望加快,下游端随着宏观政策的调整,预计居民需求端有望逐步回暖,餐饮消费回暖带动禽类产品消费提升和高端产品占比提高,而禽畜产品量价齐升逻辑有望增强。建议关注:圣农发展(14.360, 0.09, 0.63%):具有差异化竞争优势的全产业链发展龙头;益生股份(8.830, 0.02, 0.23%);民和股份(8.320, 0.02, 0.24%);仙坛股份;禾丰股份(7.970, 0.05, 0.63%);立华股份(18.610, -0.01, -0.05%);湘佳股份(16.900, 0.12, 0.72%)等。
二、本周行情回顾
本周(2024.12.30-2025.01.03)农林牧渔(申万)指数收于2426.53点(-6.74%),沪深300指数收于3775.16点(-5.17%),深证综指收于1856.46点(-7.87%),上证综指收于3211.43点(-5.55%),科创板收于941.82点(-7.54%)。
从一级行业涨跌幅来看,本周排名前三的有环保(-1.61%)、石油(-2.43%)、银行(-2/75%)。农林牧渔(-6.92%)排名第18。
个股表现方面,本周涨幅排名居前的平潭发展(+8.96%)、华资实业(+8.73%)、百龙创园(+4.88%)等;跌幅排名居前的有西部牧业(-19.92%)、东方海洋(-16.13%)、仙坛股份(-14.54%)等。
三、农产品价格跟踪
3.1 生猪产品价格追踪
截至1月3日,全国商品猪价格为15.83元/公斤,周环比+2.39%;15公斤仔猪价格为491元/头,较上周环比+48元/头;本周生猪出栏均重为125.35公斤/头,较上周-1.66公斤/头。生猪养殖利润方面,周外购仔猪养殖利润为-72.67元/头,盈利周环比+50.08元/头;自繁自养养殖利润为168.82/头,盈利周环比53.46元/头。
3.2 禽类产品价格追踪
本周主产区白羽鸡平均价为7.56元/千克,较上周环比-0.66%;白条鸡平均价为14.30元/公斤,较上周环比-0.70%。
父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面,截至1月3日,父母代种鸡养殖利润为0.11元/羽,较上周环比+0.00%;毛鸡养殖利润为-1.67元/羽,周环比-36.89%。
3.3 粮食价格追踪
粮食价格方面,截至1月3日,国内玉米现货价为2037.14元/吨,较上周环比+0.35%;截至12月27日,CBOT玉米期货价格450.75美分/蒲式耳,较上周环比-0.66%。
截至1月3日,国内大豆现货价为3953.63元/吨,较上周环比-0.27%;截至1月3日,CBOT大豆期货价格为991.75美分/蒲式耳,较上周环比-0.55%。
截至1月3日,国内豆粕现货价2898.00元/吨,较上周环比+0.35%;截至1月3日,豆油现货价格为8034.74元/吨,较上周环比-0.03%。
截至1月3日,国内小麦现货价2396.50元/吨,较上周环比-0.46%;截至1月3日,CBOT小麦期货价格为529.25美分/蒲式耳,较上周环比-2.71%。
截至12月27日,国内早稻现货价为2731.00元/吨,较上周环比-0.11%;截至1月3日,CBOT稻谷期货价格为13.93美分/英担,较上周环比-0.85%。
3.4 饲料数据追踪
截至2025年1月3日,育肥猪配合料价格为3.34元/千克,较上周环比不变;肉禽料价格为3.35元/千克,较上周环比不变。
3.5 水产品价格追踪
水产价格方面,截至1月3日,草鱼/鲫鱼/鲤鱼分别为20/28/18元/千克,较上周环比不变,鲈鱼价格为40元/千克,较上周环比不变。扇贝价格为8元/千克,较上周环比不变。海蛎价格为12元/千克,较上周环比不变。对虾价格360元/千克,较上周环比不变。鲍鱼价格90元/千克,较上周环比不变。海参价格170元/千克,较上周环比不变。
四、一周新闻速览
4.1 公司公告
【温氏股份】
1月4日,温氏股份发布2024年业绩预告。公司2024年度预计实现营业收入超1,000亿元,归属于上市公司股东的净利润为90亿元–95亿元,实现扭亏为盈。
【牧原股份】
1月2日,牧原食品股份有限公司发布关于股份回购进展情况的公告。截至2024年12月31日,公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份2,444.60万股,占公司目前总股本的0.45%,最高成交价为42.96元/股,最低成交价为39.85元/股,成交总额为99,993.50万元(不含交易费用)。
4.2 行业要闻
日前,农业农村部发布新一批国家级品种审定公告,推出了一批优质绿色水稻、耐密宜机收玉米、高油高产大豆、优质抗虫棉新品种。近年来农业农村部持续加强品种审定规范管理,全年国审品种数量自2022年以来继续保持平稳回落趋势。本批国审新品种中,水稻优质2级以上品种251个、占比57%,兼具优质、高产、绿色(抗病)的“三好”品种31个,耐盐碱优质稻品种4个;玉米审定推出一批耐密新品种,每亩种植密度比常规密度提高1000株、达到5500—6000株,西北春玉米区70个品种和东北春玉米区2个品种区试亩产超1000公斤;大豆新审定4个高油高产品种含油量高于22%、区试亩产200公斤左右,5个高蛋白品种蛋白含量高于45%;棉花32个品种纤维品质达到优质II型以上,占比64%。这些新品种能够更好满足农业生产用种需求。
证券研究报告:《农林牧渔周报:肥猪价格走强,关注种植链政策驱动》
对外发布时间:2025年1月5日
报告发布机构:国金证券(8.240, 0.00, 0.00%)股份有限公司
证券分析师:刘宸倩
SAC执业编号:S1130519110005
邮箱:liuchenqian@gjzq.com.cn
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4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数宽幅震荡一天,寒武纪(sh688256)为首的高位高价股出现闪崩急跌,主要来自于年报不及资金预期,以及海外政策扰动,年报预披露阶段避雷为主要点,盘口消费机器人(sz300024)小红书轮动拉升,超跌的CPO迎来修复,总体轮动节奏;2)量能,沪深两市今日成交额12930亿元,较上个交易日12119亿元增加811亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业36家红盘,通信设备、公共交通、工程机械等板块涨幅居前;半导体、酿酒、仓储物流等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
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周二市场见底至今,这波反弹最大的特点就一个字:乱无序轮动,没有主线,中线交易靠格局,短线交易必须要灵活应变;短线交易,无论对哪个方向太上头,最后的结果要么利润回吐做电梯,要么吃面。 -
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【股票收评】:上冲遇阻今日市场想重拾升势,早盘高开11点后全日表现比较纠结,上蹿下跳不太稳定,下午13点13分下探出全日最低3217点后回升,虽然顽强的翻红了,但是翻红后想要更高阻力非常大,没上升一个点都要非很大劲,盘面不轻快,死气沉沉的感觉。板块方面昨日连扳,CPO概念,盲盒经济,F5G概念,快手概念,退税商店,光通信模块,小红书概念,家电行业等板块涨幅靠前;AI芯片,人形机器人(sz300024),减速器,半导体,CRO等板块微跌。总体看上方市场内在价值线3242点阻力巨大,不是一次就能成功站上去的,需要继续努力,技术上具备了继续冲高的条件了,还要各方面齐心协力。 -
趋势领涨今天 06:58:03
前期市场一直将寒武纪(sh688256)跟美股英伟达对比,英伟达上涨是因为有业绩支撑,寒武纪(sh688256)上市亏损了6年,它有业绩吗?虽然去年第四季度转成了盈利,但本来只值7元的股价,结果炒到了777元,它不跌,天理不容!只是可怜了广大基民,又是基民买单了!这两天小红书很火爆,但更火爆的还是小红书暴露了漂亮国一些秘密,全球都认为,美国就业强劲,但是美国人自己有苦说不出,因为他们是8小时工作制度,如果企业超过这个限制,那是不允许的,重点是,他们物价太高,为了生活,他们又必须得再找一份工作,然后,他们又被统计了一遍,所以,物价越高,他们兼职越多,然后就业率就节节攀升!你们说牛不牛逼?如果不是小红书火爆,我们还真不知道他们原来是这么玩的!昨晚发布了规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定,目的就是要从源头保护投资者的权益,目前证监会各项制度都在完善中,在这个时候,证监会把握住了IPO的节奏,对待上市公司从严审核,减少欺诈发行的概率,这是全心全意保护投资者的举措。但有些专家想的就不一样,这个时候想到的是加速IPO,放开做空机制,去年A股发行上市100家,相比以前是大幅减少的,重点是相对正常市场,这个数量依然不少,毕竟A股退市太少,所以,这种要求加速IPO,放开做空机制的人,一般是没有鼻子两边的人!技术上,前天大盘长阳线,今天出现冲高回落,主要是下周一市场还有不确定性,但目前市场反应的就是下周一最坏的情况,所以,我们还是认为大盘问题不大,整体依然做多为主。