(来源:华西研究)
华西化工
投资要点
(一)炭黑产能扩张,规模效应有望持续凸显
公司现有河北沙河、河南焦作、山西长治三大生产基地,拥有炭黑产能42万吨,后续有山西20万吨产能投产、拟收购中橡(重庆)股权等,公司炭黑产能持续扩张,规模效应有望进一步释放。公司深耕炭黑行业30余年,拥有良好的客户资源,与风神轮胎、中策集团、米其林、大陆马牌等具有长期合作关系,待中橡(重庆)收购落地,公司将开拓西南市场,完善市场及客户布局。公司注重技术,截至2024年上半年,公司累计获得国家专利授权108项,涵盖炭黑反应炉、炭黑造粒炭黑改性等核心技术领域。公司管理能力优秀,产能利用率常年在100%以上,盈利能力在行业内处于领先地位。山西长治拟建设6条年产能40万吨高纯度纳米炭黑生产线,配套建设2套35MW超高温超高压高效蒸汽发电装置,一期20万吨已试生产。山西工厂配备蒸汽发电装置,具有能源优势,进一步降低成本提升盈利空间。
(二)布局新材料,引领长期成长
公司致力于碳基材料和硅基材料等先进技术的研发,与复旦大学、中科院等科研院校联合开展先进新材料应用的研究;山西项目建成碳基新材料研发中心,构建碳基新材料循环经济产业链,后续有望成为公司新的盈利增长点。
(三)投资建议
公司是炭黑行业领军企业,扩产收购扩炭黑主业产能,同时积极开拓碳基新材料领域,内生外延成长动力充足。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为43.53/59.17/71.08亿元,归母净利润分别为1.49/2.42/3.06亿元,EPS分别为0.30/0.48/0.61元,对应12月30日5.46元收盘价,PE分别为18/11/9倍。参考可比公司金能科技(5.500, 0.00, 0.00%)、永东股份(6.320, 0.04, 0.64%),2024-2026年PE均值为123/19/11倍。首次覆盖,给予公司“增持”评级。
风险提示:产品价格大幅下降的风险,原材料成本剧烈波动的风险,项目建设进度不及预期的风险,收购中橡(重庆)具有不确定性的风险
证券分析师:杨伟 S1120519100007;
发布日期:2025-01-02;
《龙星化工(5.480, 0.05, 0.92%)(002442):炭黑产能增长夯实地位,发力新材料引领成长》
如需完整报告,请联系对口销售经理
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趋势领涨今天 10:23:29
捷昌驱动(sh603583)公告称,公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,属于股票交易异常波动情形。经自查,公司目前生产经营活动正常,市场环境、行业政策未发生重大调整,生产成本和销售等情况没有出现大幅波动。公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的影响公司股价异常波动的重大信息。公司专注于线性驱动行业,生产的线性驱动系统广泛应用于智慧办公、医疗康护、智能家居等领域。公司主持的“领雁”研发攻关计划项目仍处于研发和测试阶段,目前尚未对市场进行批量供货,暂未形成收入。 -
趋势领涨今天 10:23:05
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趋势领涨今天 10:04:53
【南向资金今日净买入超103亿港元 阿里巴巴获净买入居前】南向资金净买入103.24亿港元。其中,阿里巴巴-W、快手-W、华虹半导体分别合计获净买入约28.30亿港元、8.13亿港元、7.35亿港元;美团-W、晶泰控股-P合计遭净卖出13.31亿港元、0.49亿港元。 -
数字江恩今天 09:45:35
这里昨日的急跌、今日的急涨都属于宽幅震荡结构,哪怕略为突破3366也不改变这个事实。宽幅震荡中,急跌不杀跌、急涨不追涨,今天修复之后,等待再次回踩,配合5分钟底背离和轮峰线的支持寻找机会。 -
数字江恩今天 09:45:27
这里先不看细节,直接看15分钟图。图上的3464-3418蓝色轮峰线是核心,3140的反弹abc突破蓝色轮峰线之后,只要不有效跌破轮峰线,维持之上震荡,其实都是宽幅震荡结构。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:45:17
今日最瞩目的板块当属人形机器人(sz300024)机器人(sz300024),此外,deepseek各个细分行业也在修复。无论是大盘,还是双创,还是国政2000都反V了昨日的中阴线实体部分。市场大悲后迎来大喜,大悲大喜后自然是各种观点的混乱。 -
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A股两市今日成交6751 + 10459 = 17210 亿人民币,相比昨日缩量近800亿。大盘早盘1小时左右强力拉升,然后全天在20点内的小区间窄幅震荡,收涨27个点。个股方面,和昨日想法,超过85%的个股收红。7%以上大幅上涨个股家数也超过了昨日大幅下跌个股家数。 -
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3、指数调整还没到位目前沪指五分钟级别三买还是没有出现,恒生科技指数和创业板也没有跌破防守线,昨天第一次洗盘,今天快速修复。对于指数来说,调整还没有完成,至少五个新低还没有。如果你是纯指数交易者,还要继续等。不过我在直播中也大家说过了,指数会有回落,但不谈大风险,定义为洗盘。目前指数的洗盘还没结束。