（来源：华西研究）
华西计算机
（一）算力：大模型更新需要强大算力支撑，推理算力井喷在即
字节跳动近期在上海举办的火山引擎Force原动力大会，CEO谭待表示字节跳动的豆包模型日均 token 使用量截至 2024 年 12 月中旬已超 4 万亿，短短七个月间增长 33 倍。这一惊人的数据背后，是AI技术在各行业广泛应用所带来的对算力的巨大需求。无论是智能客服的即时响应、图像生成的精美画面，还是海量数据的深度分析，每一项AI应用的背后都离不开强大的算力支持。据相关专家指出，OpenAI o1-preview的 token 消耗量通常是 GPT-4 的 2-5 倍，网页版更高。这意味着，为了支持 OpenAI o1-preview的推理，需要构建更大规模的算力集群，这将对数据中心建设和运营带来新的挑战。市场调研机构IDC预测，我国智能算力年复合增速为33.9%，其中训练算力占比将下滑至27.4%，推理算力占比将上升到72.6%。这一变化反映了AI应用从模型训练向应用推理的转变，推理算力的需求正在逐渐超过训练算力。我们认为目前阶段，高性能 GPU 仍然是最佳选择，但未来 3-5 年内，高性价比的国产 AI 芯片有望占据市场。
（二）大模型：国产模型引领，各应用场景迈向新高度
2024年，大模型的缩放定律依然有效。全球大模型井喷式发展，无论是语言、视觉、声音还是多模态大模型，都在依据缩放定律进行快速迭代升级。在2023年初野蛮生长期的“百模大战”之后，行业在2024年经历了一场大浪淘沙，行业竞争格局从分散走向“收敛”。咨询机构弗若斯特沙利文指出，中国目前在通用基础大模型领域的竞争者已缩减至20余家，主要由互联网企业、云计算巨头及人工智能创业公司主导。目前国产大模型占据了闭源大模型主观评测榜单的大半壁江山。其前20名中共有15款国产大模型，占比75%，包括豆包通用模型pro、百度ERNIE 4.0 Turbo、阿里巴巴Qwen-Max、智谱华章GLM-4-Plus、阶跃星辰Step 2等。12月27日，OpenAI 正式宣布，OpenAI将转型为公共利益公司（public benefit corporation），将会采用更为传统的公司架构。在新架构下，包括微软在内的股东将直接持有公司股权，而不是仅享有未来利润分配权的股份。根据声明，若重组完成，公益企业（盈利部门）将负责 OpenAI 的运营和业务，而该非营利部门将聘请领导团队和员工，在医疗保健、教育和科学等领域开展慈善性项目。
（三）投资建议
受益标的：
微信小店相关产业链：微盟集团、光云科技、有赞集团、壹网壹创、天地在线、青木科技等。
AI：金山办公、润达医疗、新致软件、开普云、彩讯股份、科大讯飞、焦点科技、万兴科技、维海德。
豆包AI相关产业链：润泽科技、乐鑫科技、润欣科技、中科蓝讯、翱捷科技、世纪天鸿、汉仪股份；
端侧AI：寒武纪、海光信息、中科曙光、博士眼镜、亿道信息、云天励飞、天健股份、星宸科技。
风险提示：市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件
证券分析师：刘泽晶 S1120520020002；
发布日期：2024-12-29；
《AI应用加速落地，推理算力井喷在即》
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