茅台系华贵人寿谋求增资！拟增资规模堪比再造新华贵|茅台_新浪财经

（来源：机构之家）

近日，华贵人寿保险有限公司（以下简称“华贵人寿”）在贵州阳光产权交易所发布增资公告，此次增资计划拟募集资金人民币25亿元-45亿元。信息披露日期为2024年12月30日至2025年3月28日。在此期间，华贵人寿将通过公开征集的方式，吸引符合条件的意向投资方参与增资。

华贵人寿作为一家相对年轻的公司，成立于2017年2月17日，注册资本20亿元。此外，华贵人寿股东名单星光熠熠，其中贵州茅台以33.33%的持股比例稳居榜首，而其他如贵州省黔晟国资、贵州金融控股等重量级股东的加入，更是为其背书，彰显出公司背后雄厚的资本力量。然而，尽管股东阵容豪华，华贵人寿在品牌影响力和市场份额上仍显稚嫩。

此次拟增资规模高达25亿元-45亿元，其规模之大，几乎等同于再新造一个华贵人寿，若成功实施，无疑将使公司资本实力实现质的飞跃。

增资愿景宏大、但挑战亦不小

华贵人寿此次增资的主要目的是充实注册资本，提升公司的风险抵御和运营能力，以及支持公司的中长期战略规划。增资方案中提到，拟新增注册资本人民币25亿元至45亿元，对应新增股份25亿股至45亿股，增资后，公司的注册资本金规模将达到45亿元至65亿元。这一增资规模显示出公司对未来发展的重大投入和决心。然而，尽管增资计划的初衷是好的，但其实施过程却面临不小的难度。

目前，贵州茅台持有华贵人寿33.33%的股份，已达监管规定的持股上限。然而，有两种例外情形允许保险公司股东持股比例突破这一限制：一是出于业务创新、专业化或集团化经营的需求，保险公司投资设立或收购其他保险公司时，其出资或持股比例不受限制；二是在经中国保监会批准的风险处置措施下，持股比例上限同样不受限制。这两种情况构成了保险公司股东持股比例超限的主要特例。除此之外，按照《保险公司股权管理办法》，单一股东的持股比例通常不能超过保险公司注册资本的三分之一。因此，华贵人寿此次增资必须吸引新的投资者，或者现有股东同步增资。

然而，在保险公司股权遇冷的当下，如何吸引足够的投资者是一个关键问题。从公告来看，目前贵州茅台对此次增资已通过董事会决议。体现出第一大股东茅台集团对华贵人寿的支持。然而，公告显示，增资后，华贵人寿计划引入不超过20家投资方，新增投资者合计持股比例拟占20%-40%。这意味着增资后，华贵人寿的股权结构将发生重大变化，而如此之多的投资者恐怕并不好找。

来源：增资公告

其次，华贵人寿的财务状况和盈利能力承压，可能会让潜在投资者对其未来发展产生疑虑。从业绩来看，自2017年成立以来，华贵人寿保险股份有限公司经历了一段快速成长的时期。不过，近期的财务表现显示出一些挑战。根据增资公告，公司在2022年和2023年分别亏损4.35万元和3.51亿元。尽管2024年的财务状况有所好转，但截至同年11月30日，公司仍录得1.96亿元的亏损，不过近三年亏损金额呈现逐年递减的趋势，后续或将迎来好转。

投资者在选择投资标的时，往往会考虑公司的盈利能力、市场前景和风险控制能力。而华贵人寿在这些方面的表现并不突出，如何增强投资者信心将是增资成功的关键。

同时，监管要求的严格性也增加了增资的难度。根据公告，投资方需满足一系列法律、行政法规和保险监管机构的规定，包括资金来源的合法性、投资方的资质条件等。这些要求虽然是为了保障保险公司的稳健经营，但也在一定程度上提高了增资的门槛。

此外，即便增资成功，华贵人寿也面临如何有效利用募集资金的问题。根据公告，募集资金将用于充实注册资本，提升公司的风险抵御和运营能力。然而，如何具体实施这些计划，如何确保资金的有效利用，如何制定科学的投资和运营策略，将直接影响增资的效果。

综合来看，华贵人寿此次增资计划，无疑是公司应对市场竞争和提升自身实力的重要举措。然而，增资过程中的诸多挑战和不确定性，决定了这一计划的实施难度。对于华贵人寿而言，如何增强投资者信心，满足监管要求，并有效利用募集资金，将是决定增资成效的关键。