长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
扩充矿产资源储备，兴业银锡（000426.SZ）抛出大手笔计划。
12月20日晚，兴业银锡发布公告，公司拟出资23.88亿元收购赤峰宇邦矿业有限公司（以下简称“宇邦矿业”）85%股权。
长江商报记者发现，这次收购存在超高溢价。截至今年10月31日，宇邦矿业净资产为-8694.65万元，评估值为25.52亿元，增值率达3035.15%。经协商，交易价格23.88亿元。据此计算，增值率超过30倍。
据披露，2021年至2023年，宇邦矿业生产停滞，持续亏损。今年才恢复正常生产，并实现了盈利。
本次收购，兴业银锡看中的是宇邦矿业储量。宇邦矿业双尖子山矿区银铅锌矿白银保有储量占国内总储量的20.93%，占全球白银储量的2.7%。本次收购完成后，公司白银储量将占全球的4.46%，跻身行业前列。
2023年以来，兴业银锡的经营业绩向好。今年前三季度，受益于产销量增加，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）13亿元。
借收购巩固白银领先地位
兴业银锡重磅收购，引发市场广泛关注。
根据公告，兴业银锡拟以自有资金及自筹资金23.88亿元收购国城矿业、李振水、李汭洋持有的宇邦矿业85%股权。本次交易完成后，公司将成为宇邦矿业的控股股东。
12月20日，交易双方签署了股权转让协议。
此举，兴业银锡称，是为了扩大公司矿产资源储量，增强公司持续经营能力。
宇邦矿业成立于2009年7月，由李振水、李汭洋、李振斌出资设立，注册资本为 500万元。
经过多次增资，2012年9月，其注册资本达到1.32亿元。
2021年3月，A股公司国城矿业以97969 万元的价格收购宇邦矿业65%股权，成为其控股股东。据此计算，此时，宇邦矿业的估值达到15.07亿元。
2023年底及今年10月底，宇邦矿业的总资产分别为14.55亿元、16.27亿元，净资产分别为-1.16亿元、-8694.65万元。
本次交易以2024年10月31日为评估基准日，评估价值约为25.52亿元，评估增值 26.39亿元，增值率3035.15%。
2020年3月31日，宇邦矿业股东全部权益价值评估值约为15.88亿元。本次评估价值相比2020年评估价值增加60.70%。
公司解释，主要原因为，近几年金属价格上涨、市场利率下降以及排产期变动等因素。
经协商，本次收购宇邦矿业85%股权的交易价格为23.88亿元。据此计算，其估值高达28.09亿元。
原来，兴业银锡向国城矿业收购65%股权，作价16亿元，略低于评估值16.59亿元，原因是国城矿业未提供一定期限内交易标的盈利保障措施。而向李振水、李汭洋合计收购宇邦矿业 20%股权，成交金额为 7.88亿元，比评估值高出约2.78亿元。
目前，宇邦矿业拥有双尖子山银铅矿采矿权，银、铅、锌资源丰富。根据美国地质勘探局发布截至2023 年 5 月的数据，宇邦矿业双尖子山矿区银铅锌矿白银保有储量占国内总储量的 20.93%，占全球白银储量的 2.70%；根据世界白银协会统计截至 2023 年底的数据，单体银矿排名位列亚洲第一位，全球第五位。
兴业银锡称，本次交易完成后，宇邦矿业将纳入公司合并报表范围，兴业银锡白银保有储量将增至 24536.7 吨，占国内总储量的 34.56%，占全球白银储量的 4.46%。根据世界白银协会统计截至 2023 年底的数据，公司在白银公司中排名位列亚洲第一位，全球第八位。
流动资金充分，负债率31.88%
毫无疑问，收购宇邦矿业能够巩固兴业银锡白银储量的领先地位。但是高达23.88亿元的收购，是否会对公司财务造成不利影响。
2007年，吉兴业实控的兴业集团闯关IPO折戟，极为低调的吉兴业从此为人所知。2010年，吉兴业调整策略借壳富龙热电，顺利登陆资本市场，并将其更名为兴业矿业。2023年6月，兴业矿业更名为兴业银锡。
兴业银锡曾积极并购扩张。2014年9月，兴业矿业向控股股东兴业集团收购资产，其自有现金1.2亿元收购唐河时代100%股权。2015年，兴业矿业再度以支付现金方式向兴业集团收购资产，标的资产为荣邦矿业100%股权。
从2014年至2016年，耗时三年，兴业银锡作价24.13亿元将银漫矿业100%股权收入囊中，加上金达矿业，合计作价33.96亿元。
此外，兴业银锡还相继收购了天通矿业100%股权、铜都矿业49%股权、铜都矿业51%股权等。
近年来，兴业银锡动作依旧不断。如2023年5月，公司收购博盛矿业70%股权，作价2.8亿元。今年9月，公司全资子公司锡林矿业和融冠矿业拟分别受让控股股东兴业集团持有的两宗探矿权，交易对价合计1.2亿元。
通过不断收购，兴业银锡完成了资源布局。
根据今年半年报，兴业银锡旗下拥有 9 家矿业子公司，其中融冠矿业为所在地的龙头企业，银漫矿业为国内最大的白银生产矿山之一，同时也是我国生产锡精矿骨干企业。根据中国有色金属工业协会锡业分会数据，银漫矿业 2023 年锡精矿产量国内排名第二位，国内市场占有率 8.7%。
如果本次收购宇邦矿业顺利完成，公司资产储量将进一步增长。
去年以来，受金属价格上涨影响，以及产销量增加，兴业银锡的经营业绩大幅增长。
2023年及今年前三季度，公司实现的营业收入分别为37.06亿元、32.96亿元，同比增长77.67%、35.96%；归母净利润分别为9.69亿元、13亿元，同比增长457.41%、139.40%。
据披露，宇邦矿业拥有一宗采矿权和三宗探矿权，现有产能的年采选生产规模和能力，其包括项目立项、安全生产许可证等各项审批手续和批复均已取得。
因为安全事故，2021年—2023年，宇邦矿业未正常生产运营，因此持续亏损。今年以来，矿山逐步恢复正常生产，宇邦矿业经营状况逐步好转，2024年1—10月净利润2837.23万元。
对于本次交易对财务的影响，兴业银锡称，目前，公司流动资金储备充分，且有充足的外部授信和畅通的融资渠道。
截至今年9月底，公司资产负债率为31.88%，2017年以来未再进行过股权融资。
责编：ZB
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