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◎记者 汪友若
今年10月,国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》,《意见》提出要“稳步推进期货市场对外开放,加大国际市场开发培育力度,吸引更多境外产业企业参与境内期货交易”。
“对于外资期货公司而言,除了监管要求,我们在《意见》中看到了中国期货市场进一步对外开放的决心。”摩根大通期货有限公司(下称“摩根大通期货”)董事长兼总经理潘凤在接受上海证券报记者专访时说。她表示,《意见》的发布为中国期货市场的国际化进程提供了更明确的指引。强监管、防风险、高质量发展将保障一个更稳定、开放的中国期货市场,国际投资者也对参与中国期货市场的广度和深度有了更高的期待。
中国期货市场对外开放的决心不变
在潘凤看来,《意见》为整个行业明确了未来五年、十年、二十五年的发展方向,不仅体现了中国期货市场高质量发展的决心,还给出了清晰、可执行的路线图。
她表示,《意见》提到的强监管、防风险、促进高质量发展,为行业发展奠定了良好的基础。制度一定要先行,才能为发展提供稳定、透明度高的法律法规的保障,这一点对国际业务而言尤为重要。
“对于外资期货公司而言,除了监管要求,我们也看到了中国期货市场进一步对外开放的决心。有序推动符合条件的商品期货期权品种纳入对外开放品种范围、支持境内外期货交易所深化产品和业务合作、加大国际市场开发培育力度、吸引更多境外产业企业参与境内期货交易等等,这些《意见》都有所提及。”潘凤说。
“摩根大通期货是中国期货市场对外开放的受益者,同时也是见证者。作为上期能源的首批会员,在2018年中国第一个国际化品种原油(607, -8.60, -1.40%)期货上市的当天,我们就开始通过引入伦敦公司作为二级代理,帮助境外客户直接参与原油期货这一特定品种的交易。”潘凤介绍道,“商品期货、期权在2022年9月向合格境外投资者(QFI)开放时,当时全球交易者的开户热情更是高涨。”
国际长线资金对国债期货的配置需求较高
目前境外投资者参与中国期货市场主要有两条路径:一是直接参与特定品种;二是通过QFI渠道参与商品期货、商品期权和股指期权。《意见》中提到“研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放”,给境外投资者带来了更多期待。
例如在国债期货方面,投资者非常关切如何将以商业银行为代表的更多金融机构引入国债期货交易。“商业银行是大量国债现货的持有者,他们对风险对冲的需求是很大的,特别是外资商业银行目前缺乏匹配性较高的工具来做风险对冲。如果可以充分利用国债期货这样的工具,那么必然可以进一步提高市场的整体流动性。”潘凤解释道。
她还特别提及,境外长期资金对于中国国债期货的配置兴趣浓厚:“我们与投资者沟通的时候发现,对国债期货有兴趣的是主权基金、养老金为主的机构,对这些长线资金来说,这是配置中国资产最放心、最安全的方式之一。”
商品期货方面,《意见》提到“有序推动符合条件的商品期货期权品种纳入对外开放品种范围,允许合格境外投资者参与更多商品期货期权品种交易”。QFI目前可以交易我国商品期货中的23个品种,国际化通道可以交易的有15个品种。潘凤提及,中国期货市场中还有很多流动性高、有中国特色的品种备受外资关注:“比如一些中国特色的化工类产品,或者广州期货交易所主推的绿色、能源、碳排放相关的创新产品等,这些都是国际投资者期待能够参与的。”
发挥桥梁作用连接中国与国际期货市场
《意见》的发布对中介机构提升经营质量也提出了更高要求,期货公司如何有针对性地补短板、转方式、强弱项?潘凤分享了摩根大通期货的思考:“传统期货经纪业务如果陷入同质化竞争,可能到最后就是价格的比拼,这并不利于行业的长期健康发展。从经纪机构向综合型服务机构发展,如何更好地服务实体经济风险管理的需求,服务全球交易者资产配置的需求,是接下来我们的发展重点。”
在这一过程中,每一家经纪机构都应该有自己的特色。“摩根大通期货作为一家外资期货公司,我们的优势是全球的布局和集团的资源。自2008年进入中国市场以来,我们的理念一直是发挥好桥梁作用。”
在潘凤看来,中国期货市场有一些非常有特色的、抗压能力很强的机制,包括事前保证金、涨跌停板、穿透式监管等,这些机制很好地帮助中国期货市场穿越了过去数次大型金融市场危机,也得到了很多国际期货交易所和投资者的认可。“这些中国期货市场的优点和特色是需要中介机构向全球交易者去沟通、解释和推广的。为什么有这些风控措施?监管规则背后的理念是什么?交易规则的改变有哪些影响?把这些理念与初衷传达给客户,帮助他们理解一些具有中国特色的交易机制,协助他们合法合规地在中国市场交易,这是摩根大通期货一直在做、也是未来会坚持做的工作。”潘凤说。
同时,桥梁的作用是双向的,摩根大通期货也不断将境外投资者的声音反馈给境内市场:哪些做法不便利,哪些实操细节还可以更简化,哪些流程需要更多的支持,哪些政策市场需要更明确的指引……双向的沟通和交流才能促进相互理解和市场的接轨和发展。
桥梁的作用还体现在专业人才的聚集上。“期货是专业性非常强的行业。在引进国际交易者,立足国际平台的时候,专业人才不仅要具备多语言能力,更要对不同市场的监管要求有一定的知识储备。因此,摩根大通期货除了在本地培养专业人才,也会通过引进集团内部其他市场的专业人士,不断强化人才队伍。”潘凤表示。
此外,摩根大通集团近年持续加大在科技、创新、数字化等方面的投入。“摩根大通期货近期正在扩大技术人才队伍,希望明年可以实现更多的技术升级改造。期货市场的安全、便捷、速度都离不开技术保障,我们希望在这方面可以继续提供更安全、更有效率的服务”。
“中国期货市场的发展潜力非常大。将优质的境外客户引进来,帮助中国企业走出去,乃至在海外市场讲好中国期货故事,作为外资期货公司,我们很荣幸能够贡献出一份自己的力量。”潘凤总结道。
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股市直播
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北京红竹今天 07:59:28
3、1.9万亿成交额一直保持1.5万亿以上,有卖也有买,成交额很讲课。上涨1537家,下跌3735家,涨停65家,跌停7家。涨跌数据属于调整的一天,这两天我给大家的策略也是周一二注意洗盘,把仓位控制一下。这里给个标准吧,即便出现调整开始信号,也没必要空仓。半仓以下比较舒服,品种首先滞涨品种,高位品种一律出掉,这两天没有降低仓位的,也可以逐步降低一下,没必要等客观跌破防守线。等日线一笔下跌出现在帮仓位提高到7成以上。 -
北京红竹今天 07:59:24
2、主线也有标准了DS和人形机器人(sz300024)同时都有标准了。早盘低开人形机器人(sz300024)也构造了五分钟级别三买,也就是说今天早上的低点就是人形机器人(sz300024)波段反弹的防守线。看明天或者后天了,跌破反弹结束,迎接洗盘,不跌破还能继续上。同样DS,大方向依然没问题,也不谈大风险,只是跟大家说一下节奏的问题。图片这是DS三十分钟级别走势图,横线这里不跌破反弹还可以继续,跌破反弹结束。交易上,目前高位品种要规避,那些滞涨的品种还无所谓,继续持有问题不大。如果板块指数出现调整,首先洗盘的就是这些高位品种,滞涨品种还不一定。 -
北京红竹今天 07:59:18
1、标准有了没有标准的时候都是主观的感觉,从上周我就感觉是反弹末端,然后市场一路反弹,赚钱效应越来越好。客观上一直都没有出现反弹结束信号,而今天有了。恒生科技指数这个先行者,很早就有防守线了,今天早盘低开差一丢丢没跌破。跌破那就反弹可以继续,跌破再回落开始。恒生科技指数的防守线在5466点,还没变化。今天有标准的是科创50指数,早盘低开之后出现五分钟级别三买而后过高,那么防守线就在1079点,跌破调整开始,不跌破反弹还可以继续。沪指今天早盘刚构造五分钟级别三买还没确立下午又跌破了,防守线还没有。目前我们先以恒生科技指数和科创50为标准吧。 -
宋谈股经今天 07:43:20
【VIP教室】今天市场个股普跌,近期我们VIP教学个股抗跌,今天一涨一跌表现持平,回踩支撑静待启动,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 07:37:24
【特朗普政府施压主要盟友寻求加大对华芯片产业限制 外交部回应】2月25日,外交部发言人林剑2月25日主持例行记者会。有记者提问,特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施,并向关键盟友施压,要求他们升级对中国芯片产业的限制。中方对此有何评论?林剑表示,中方已多次就美国恶意封锁打压中国的半导体产业表明严正立场。美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化,不断加码对华芯片的出口管制,胁迫别国打压中国的半导体产业,这种行径阻碍了全球半导体产业的发展,最终将反噬自身,损人害己。 -
趋势起航今天 07:16:56
市场午后震荡走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.9万亿,较上个交易日缩量1837亿。盘面上,市场热点较为杂乱,个股跌多涨少,全市场超3700只个股下跌。从板块来看,消费电子概念股逆势走强,大富科技(sz300134)等涨停。光刻胶概念股震荡拉升,东方嘉盛(sz002889)涨停。机器人(sz300024)概念股盘中活跃,巨轮智能(sz002031)等多股再创历史新高。算力概念股走势分化,杭钢股份(sh600126)涨停,拓维信息(sz002261)跌停。板块方面,华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前,农业、影视、游戏、白酒等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13% -
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2025年2月25日收评:截至收盘,沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13%。市场午后震荡走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.9万亿,较上个交易日缩量1837亿。盘面上,市场热点较为杂乱,个股跌多涨少,全市场超3700只个股下跌。板块方面,华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前,农业、影视、游戏、白酒等板块跌幅居前。(财联社) -
巨丰投资张翠霞今天 07:08:12
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)市场早盘受中概股大跌影响大幅低开,但抄底资金踊跃,市场低开高走,早盘修复为主,但盘口看热点快速轮动,炸板率较高,修复后的市场尾盘再次迎来“恐慌”跳水,高位股疲态尽显,市场量能从2.2万亿下滑至今日1.9万亿,短期市场进入震荡阶段,资金尝试高低切换,两会政策博弈也将逐步展开;2)量能,沪深两市今日成交额19255亿元,较上个交易日21154亿元减少1899亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业4家红盘,通用机械、公共交通、工程机械等板块涨幅居前;传媒娱乐、电信运营、农林牧渔等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:06:51
2月25日收评:沪指缩量调整跌0.8%,机器人(sz300024)概念股逆势走强1、市场全天震荡调整,三大指数尾盘一度均跌超1%。机器人(sz300024)概念股逆势走强,锋龙股份(sz002931)、卓翼科技(sz002369)、国茂股份(sh603915)、巨轮智能(sz002031)等多股涨停。汽车整车股拉升,安凯客车(sz000868)涨停。华为产业链表现活跃,福日电子(sh600203)、华映科技(sz000536)涨停。下跌方面,算力概念股走低,拓维信息(sz002261)、浙数文化(sh600633)、航锦科技(sz000818)跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3700股飘绿,今日成交1.93万亿。截止收盘沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13%。2、板块概念方面,机器人(sz300024)、汽车整车、华为产业链、低空经济等板块涨幅居前,农业、影视传媒、保险、券商等板块跌幅居前。3、两市共1473只个股上涨,64只个股涨停,3535只个股下跌,7只个股跌停,35只股票炸板,炸板率37%。 -
徐小明今天 07:04:58
【盘中直播】语音课见