特斯拉“狼性”十足，股价还能再飙升吗？

特斯拉公司的“狼性文化”是出名的，有些体验店的业务人员为了达成销售和完成各类指标，甚至可能做了一些“灰色”业绩——比如常听到有应聘者说去应聘特斯拉销售，结果却被要求填写选配单完成一个选配考核……

当然这些都是听说，不一定完全准确。

而由于特斯拉的首席执行官埃隆-马斯克（Elon Musk）和他迄今为止最大的赌博，特斯拉（TSLA）在2024年的业绩/股价确实一鸣惊人。

得益于特朗普当选后的大涨，特斯拉股价今年迄今为止上涨了70%以上，但对于这家电动汽车巨头来说，今年的股价上涨势头其实并非一帆风顺。

本文归纳了特斯拉今年的三大亮点以及对其2025年业绩的展望。

1、机器人出租车赌局和廉价电动车支点

特斯拉在今年1月发布2023年第三季度财报时预告称，未来一年的产量增长将“明显下降”。与此同时，3月份投资者对特斯拉盈利状况的质疑使其股价跌至近一年来的最低点。第一季度交付量再次大幅下滑也无济于事，中国市场的竞争日益激烈也是如此。

但马斯克却看到了商机，试图扭转颓势，声称特斯拉最终将在8月份推出市场期待已久的机器人出租车。

起初，人们担心机器人出租车的推出会阻碍特斯拉廉价电动车的发布，或者将其打入冷宫。当时德意志银行的分析师埃马纽埃尔-罗斯纳（Emmanuel Rosner）认为，特斯拉对机器人出租车的关注是以放弃廉价电动车为代价的，而廉价电动车是当前持有特斯拉股票的主要原因。事实上，马斯克过去曾说过，廉价电动车很难盈利。

今年4月下旬，特斯拉股价跌至年内最低点后，特斯拉在第一财季财报中证实，在开发机器人出租车的同时，确实会加快推出更多经济型汽车，这让投资者和分析师们感到欣慰。

几个月后，就在投资者等待机器人出租车和廉价电动车的消息时，由于设计和功能方面的问题，特斯拉将机器人出租车的发布时间推迟到了10月10日。在机器人出租车推迟发布时，特斯拉的股价却上涨了，但又由于马斯克公开支持唐纳德-特朗普（特朗普本人对电动汽车的反感并非秘密），导致一些投资者抛售特斯拉股票。

“TSLA的股价一直都有溢价，这是因为其他未来的增长举措。然而，在目前的水平上，我们认为这种无法确定的溢价过于明显，”瑞银分析师约瑟夫-斯帕克（Joseph Spak）在给客户的一份说明中写道。

10月晚些时候，特斯拉终于揭开了众人翘首以盼的面纱：被称为Cybercab的新型机器人出租车。虽然这场华丽的“好莱坞式发布活动”提供了大量的视觉效果，但车辆本身和规划方面的细节却少得可怜。

但是，看好前景的分析师们仍然关注其长期潜力。

“我们认为这将推动特斯拉未来价值的提升。展望五年后，我们认为它将占五年后企业价值的三分之二，”ARK Invest 的塔莎-基尼（Tasha Keeney）说。

这种情绪，再加上第三季度稳健的交付数据，提振了股价和华尔街。特斯拉在财报中再次确认，将推出更便宜的电动汽车，并向华尔街分析师提供了更多细节。

德意志银行（Deutsche Bank）分析师爱迪生-于（Edison Yu）在与特斯拉投资者关系团队会面后，于12月在一份报告中写道：“特斯拉新车型（我们称之为‘Model Q’）将于25年上半年推出，包括补贴在内的美国市场售价将低于3万美元（如果美国电动汽车税收抵免取消，则为37499美元）。

特斯拉将在新年的头几个月展示这款廉价电动车。当然，除非马斯克决定推迟推出。

2、围绕马斯克薪酬的争议

耗费马斯克精力的不仅仅是规划新产品。

1月初，马斯克在他的X账户上说：“如果没有25%的投票控制权，我很难将特斯拉发展成为人工智能和机器人领域的领导者。除非是这样，否则我更愿意在特斯拉之外打造产品。”

在提出这一要求之前，特拉华州的一名法官宣布马斯克破纪录的560亿美元特斯拉薪酬方案无效，称这家电动汽车制造商的董事会给予的补偿 “数额深不可测”，对股东不公平。马斯克、他所持有的特斯拉股份和薪酬资金之间的传奇故事在此后时间里一直盘旋在特斯拉上头。

韦德布什（Wedbush）分析师丹-艾夫斯（Dan Ives）当时写道：“（我们认为）市场正确地将特斯拉视为颠覆性的技术领导者，如果马斯克最终走上为他的下一代人工智能项目创建自己的公司（与特斯拉分开）的道路，这显然会对特斯拉的故事产生巨大的负面影响。”

特斯拉在6月召开的电动汽车股东大会前提交了代理声明，其中有两大要求：股东投票决定将特斯拉的注册地迁至得克萨斯州，以及批准首席执行官埃隆-马斯克2018年提出的薪酬方案。

关于马斯克这笔薪酬的争论可谓一波三折，小股东激进分子声称法官的裁决应该成立，而其他人，如大股东罗恩-巴伦（Ron Baron），则支持马斯克的巨额薪酬方案。

最终，特斯拉股东重新批准了马斯克创纪录的薪酬协议，消除了当时似乎对特斯拉股价造成的巨大压力，显然投资者对这一备受争议的薪酬计划表示了祝福。

硅谷有句老话：“‘不要解雇史蒂夫-乔布斯’。当一个真正杰出的人出现并选择经营一家公司时，任何明智的投资者都必须竭尽全力留住他，”DataTrek 的尼克-科拉斯（Nick Colas）在投票结束后写道。

但是尽管特斯拉股东进行了投票，但宣布马斯克薪酬方案无效的特拉华州法官在12月再次宣布该方案无效，这使得马斯克的薪酬司法解决被推迟到了2025年，且最高法院可能还会提出上诉。

3、豪赌特朗普

到目前为止，马斯克对当选总统唐纳德-特朗普的极力拥护为特斯拉股东（以及马斯克本人）带来了回报。特斯拉股价在大选次日飙升了15%。自上个月特朗普赢得大选以来，特斯拉股价现已上涨了90%，令人瞠目。

随着有报道指出特朗普团队将放宽自动驾驶监管，特斯拉的股价在11月份继续上涨，从而推动了特斯拉在全自动驾驶和机器人出租车方面的努力。随着瑞银形容的“动物精神”推动特斯拉股价不断上涨，华尔街的「特斯拉/特朗普/埃隆交易」一直持续到12月。12 月中旬，特斯拉股价再次创下历史新高。

如果尔街最近的评论表明了这一点，那么好日子应该还会继续。

Wedbush的艾夫斯在12月16日的一份说明中说：“我们估计，仅人工智能和自动驾驶一项，对特斯拉来说就至少价值1万亿美元，我们完全预计，在特朗普白宫的领导下，这些关键举措将得到快速推进。”

艾夫斯还预测，随着特斯拉的“自主愿景开始成形”，到2025年底，特斯拉的市值将达到2万亿美元（目前约为1.5万亿美元），而来自中国的“非常稳健的特斯拉交付需求”也将为特斯拉带来更多收益。如果一切按计划进行，艾夫斯对特斯拉2025年的“牛市预测”将使其股价达到每股650美元的惊人高度。

12月17日，瑞穗（Mizuho）分析师维贾伊-拉克什（Vijay Rakesh）也加入了这一行列，并将其目标股价从230美元提高了一倍多，达到515美元，理由是 “独特的综合性顺风”将在近期和2025年以后推动特斯拉的发展。

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（转自：闻基有道）

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