【国元研究】融汇晨观 20241219丨金工、宏观

【国元研究】融汇晨观 20241219丨金工、宏观
2024年12月19日 07:31 市场投研资讯

(来源:国元研究)

注:如音频与正文内容有所出入,请以研究报告内容为准。

国元证券(8.220, -0.08, -0.96%)】金工:2024年12月17日市场全天冲高回落,高位股集体退潮

【国元证券】宏观:2025年宏观经济及大类资产展望

金工:2024年12月17日市场全天冲高回落,高位股集体退潮

2024年12月17日市场全天冲高回落,高位股集体退潮。上证指数下跌0.73%,深证成指下跌0.35%,创业板指下跌0.02%。市场成交额15099.89亿元,较上一交易日减少1895.44亿元。全市场555只个股上涨,4871只个股下跌。

风格上看,各指数涨跌幅排序为:0>金融>周期>稳定>消费>成长;大盘成长>大盘价值>中盘价值>中盘成长>小盘成长>小盘价值;基金重仓表现优于中证全指。

分行业看,30个中信一级行业普遍下跌;表现相对靠前的是:食品饮料(0.31%),非银行金融(-0.13%),汽车(-0.18%);表现相对靠后的是:商贸零售(-5.47%),纺织服装(-4.46%),综合(-4.41%)。概念板块方面,多数概念板块下跌,麒麟电池、刀片电池、屏下摄像等板块上涨;昨日触板、空间计算、抖音小店等大幅走低。

资金筹码方面,主力资金12月17日净流出907.20亿元。其中超大单净流出424.77亿元,大单净流出482.43亿元,中单资金净流入36.92亿元,小单持续净流入854.44亿元。

12月17日,上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加。华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF成交额分别为29.38亿元、54.83亿元、13.05亿元、14.13亿元、26.29亿元、22.96亿元和7.54亿元,分别较上一交易日变化+6.93亿元、+15.27亿元、+5.05亿元、+5.99亿元、-1.00亿元、+7.42亿元、+5.35亿元。12月16日主要宽基ETF资金流向显示资金主要流入创业板指ETF,流入金额为5.40亿元。

南向资金12月17日净流入,合计79.72亿港元。其中,沪市港股通当日净流入60.68亿港元,深市港股通当日净流入19.04亿港元。

12月17日,亚太主要股指收盘涨跌不一。恒生指数下跌0.48%,报19700.48点;恒生科技指数下跌0.58%,报4389.08点;韩国综合指数下跌1.29%,报2456.81点;日经225指数下跌0.24%,报39364.68点;澳洲标普200指数上涨0.78%,报8314.00点。

12月16日,欧洲三大股指普遍下跌。德国DAX指数下跌0.45%,报20313.81点;英国富时100指数下跌0.46%,报8262.05点;法国CAC40指数下跌0.71%,报7357.07点。美股三大指数涨跌互现,道琼斯工业指数下跌0.25%,收于43717.48点;标普500指数上涨0.38%,收于6074.08点;纳斯达克综合指数上涨1.24%,收于20173.89点。热门科技股中,美股“七巨头”涨跌不一,特斯拉上涨6.14%,苹果上涨1.17%,谷歌上涨3.60%,英伟达下跌1.68%。

本文基于客观数据进行分析,本文数据仅供参考,不构成投资建议。

宏观:2025年宏观经济及大类资产展望

一个令人乐观的现象是,政策重心似乎完成了从财政及市场政策向货币政策的蜕变,此外,汇率不会长期贬值,这个给快速宽松提供了宝贵的时间窗口:

1)地方政府当前的基建开支已经占到现金流流入的77%,这对化债所能形成的实物量存在一定影响;

2)股市更多是一个财富转移的机制,如果发生财富进一步分化,后面的结构需加以更多关注;

3)货币政策是可能有效的方式,降低去杠杆的经济性以及制造通胀扭转预期都需要靠货币政策来实现。

政策的效果更多体现在两个方面:

1)现在一手房市场基本出清,房企融资回到缓慢正增长,地产的投融资斜率有可能缓慢上移;

2)叠加上美欧的信用重建,2025年可能会出现一轮工业品的通胀周期,PPI可能回到2%,且可能反身带动一轮工业补库存。

但在可视时间内,两个问题尚待解决:

1)二手房市场没有出清,地产没有财富效应,这件事情和中小企业的就业者的悲观预期循环在一起之后,会对消费带来一定的压力;

2)现在工业企业的杠杆太高,而且贷款增长的速度远快于利润增长,后续可能会持续去化出清,对制造业投资存在影响。

出口是现在没有必要担心的事情,我们的一带一路是一个重要的软性平衡战略,加上明年全球的景气周期也在高位,出口的压力在短期不会体现得太大。

预计2025年GDP增长速度约4.5%:

1)经济在趋势上还在出清,但两大周期性因素(地产、库存)的影响都不负向;

2)从现在主流预期来讲,经济表现可能有阶段性超预期的交易价值。

大类资产上,我们的操作建议:

1)利率债收益率仍然下行,仍然是全年维度的占优资产,建议超配,但收益率下行的坡度会有所放缓,10Y国债收益率目标1.5%;

2)权益市场要避开片面的“牛市思维”,要以阿尔法机会为主;

3)商品市场出现做多的机会,螺纹钢及原油存在偏大的修复空间。

全球地缘政治冲突超预期,全球经济下行超预期,宏观政策不及预期等。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
国元 ETF
0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-24 20:03
《财访》——从AI医疗和政策支持展望医药行业投资机会
开播时间 | 2-24 20:00
创金合信基金 肖伊莎:创金看市丨中国资产的重估行情已经开启?
开播时间 | 2-24 19:30
富国基金:基金投资收获季如何操作?
开播时间 | 2-24 16:30
国君资管:AI+展露锋芒,港股科技如何演绎?
开播时间 | 2-24 16:00
招商基金 邓和权、王艳丹:把脉市场变化!固收+与红利资产深度研判
开播时间 | 2-24 16:00
易方达基金:基金行业话养老
开播时间 | 2-24 16:00
光大证券李泉:马斯克投资的飞行汽车试飞成功,订单金额已超70亿元
开播时间 | 2-24 16:00
浦银安盛:一壶茶 一席话——江畔系列直播第三期
开播时间 | 2-24 15:30
长城基金:风起东方,中国资产迎价值重估
开播时间 | 2-24 15:30
银华基金:指点迷津 第160期 政策护航,商保如何重构创新药支付生态?
开播时间 | 2-24 20:03
《财访》——从AI医疗和政策支持展望医药行业投资机会
开播时间 | 2-24 20:00
创金合信基金 肖伊莎:创金看市丨中国资产的重估行情已经开启?
开播时间 | 2-24 19:30
富国基金:基金投资收获季如何操作?
开播时间 | 2-24 16:30
国君资管:AI+展露锋芒,港股科技如何演绎?
开播时间 | 2-24 16:00
招商基金 邓和权、王艳丹:把脉市场变化!固收+与红利资产深度研判
开播时间 | 2-24 16:00
易方达基金:基金行业话养老
开播时间 | 2-24 16:00
光大证券李泉:马斯克投资的飞行汽车试飞成功,订单金额已超70亿元
开播时间 | 2-24 16:00
浦银安盛:一壶茶 一席话——江畔系列直播第三期
开播时间 | 2-24 15:30
长城基金:风起东方,中国资产迎价值重估
开播时间 | 2-24 15:30
银华基金:指点迷津 第160期 政策护航,商保如何重构创新药支付生态?
上一页下一页
1/10

热门推荐

全国政协委员陈松蹊:建议降低法定结婚年龄 提高生育人口基数 在全国推行更大力度的生育激励政策 收起
全国政协委员陈松蹊:建议降低法定结婚年龄 提高生育人口基数 在全国推行更大力度的生育激励政策

全国政协委员陈松蹊:建议降低法定结婚年龄 提高生育人口基数 在全国推行更大力度的生育激励政策

  • 2025年02月24日
  • 06:16
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 91,794
APP专享
“女生遭侵犯落水被阻挡上岸至溺亡”案续:检方提起抗诉,建议死刑

“女生遭侵犯落水被阻挡上岸至溺亡”案续:检方提起抗诉,建议死刑

  • 2025年02月24日
  • 05:06
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 21,532
APP专享
“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了

“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了

  • 2025年02月23日
  • 08:58
  • APP专享
  • 北京时间
  • 7,280
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.26 -0.23%
京东方A 4.57 +0.66%
TCL科技 4.88 +0.21%
中远海控 13.98 -2.58%
格力电器 41.27 -0.22%

7X24小时

  • 12-23 黄山谷捷 301581 27.5
  • 12-20 天和磁材 603072 12.3
  • 12-19 国货航 001391 2.3
  • 12-17 方正阀门 920082 3.51
  • 12-13 中力股份 603194 20.32
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭