长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪
业绩表现平平的一鸣食品，股价疯涨终于停歇。
从11月26日开始，一鸣食品（605179.SH）股价连续12个交易日涨停，到12月11日收盘涨幅约214%。
12月12日，一鸣食品股价一度涨至34.42元/股，最终以30.49元/股收盘，单日跌幅达3.88%，12连板势头终结。
值得一提的是，一鸣食品前十大股东中，有三家趁机减持，两个交易日套现1030万元。
从经营上看，一鸣食品董事长朱立科曾公开表示，“除去节假日，我们希望在2024年保持一天开4家门店的速度，也就是一年净增800家门店。”
然而，长江商报记者发现，一鸣食品2024年以来门店数量不仅没有增加，反而减少了56家，其中直营店减少123家，加盟店增长67家，朱立科的扩店计划惨遭打脸。
三股东两天套现1030万
一鸣食品于2020年12月上市，主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。
二级市场上，从11月26日开始，一鸣食品股价连续12个交易日涨停，截至12月11日收盘涨幅约214%，股价达31.72元/股。
12月12日，一鸣食品股价一度涨至34.42元/股，最终以30.49元/股收盘，单日跌幅达3.88%，公司同时也结束了12连板。
12月11日晚间，一鸣食品发布股票交易异常波动暨严重异常波动的公告表示，公司目前经营情况正常，基本面未发生重大变化，公司股价已严重脱离基本面。截至12月11日公司市盈率为536.71、市净率为11.47，同期食品加工制造行业整体市盈率为27.99，市净率为3.53，公司股价表现已偏离同行业公司。
值得一提的是，一鸣食品披露，公司前十大股东中，有三家趁机减持。
12月10日，一鸣食品股东平阳心悦投资管理合伙企业（有限合伙）、平阳鸣牛投资管理合伙企业（有限合伙）、平阳诚悦投资管理合伙企业（有限合伙）全体合伙人分别减持套现194.67万元、127.18万元和76.71万元，合计398.57万元。
12月11日，上述三家股东再度减持，分别套现348.91万元、154.06万元和128.11万元，合计631.08万元，两个交易日累计套现1030万元。
三季报显示，平阳心悦投资管理合伙企业（有限合伙）、平阳鸣牛投资管理合伙企业（有限合伙）、平阳诚悦投资管理合伙企业（有限合伙）全体合伙人分别是一鸣食品第五大、第七大和第八大股东。
负债率不断走高超过60%
从业绩上看，一鸣食品并没有可圈可点之处，整体表现平平。
2020年至2022年，一鸣食品的营业收入分别为19.47亿元、23.16亿元和24.33亿元，同比分别变动-2.50%、18.96%和5.02%，公司在疫情期间收入整体还在增长。
不过，上述同期，一鸣食品盈利持续下滑，公司净利润分别为1.32亿元、2025.78万元和-1.29亿元，同比分别下降23.88%、84.70%和737.89%。
其中，对于2022年业绩表现，一鸣食品表示，受新冠疫情影响，公司门店客流量短期内受到较大影响，直营门店亏损扩大；此外，公司学童奶业务也因各地学校提前放假受到严重影响。
2023年，一鸣食品营业收入达26.43亿元，同比增长8.66%；净利润达2223.72万元，同比增长117.21%。
尽管一鸣食品2023年由亏转盈，但净利润相比上市前仍有巨大差距。
2024年前三季度，一鸣食品实现营业收入20.58亿元，同比增长5.39%；净利润3690.63万元，同比增长4.13%，公司业绩发展几乎陷入停滞。
需要注意的是，一鸣食品资产负债率正不断走高。2020年至2023年，一鸣食品资产负债率分别为46.58%、56.23%、59.18%和59.42%；截至2024年三季度末达60.19%，为公司上市后资产负债率首次超过60%。
与此同时，一鸣食品存货也不断走高。2021年至2023年，公司存货分别为9709.40万元、1.27亿元和1.23亿元；截至2024年三季度末达1.35亿元，同比增长6.74%。
毛利率方面，2016年至2020年，一鸣食品毛利率一直稳定在39%左右，2020年甚至达到40.04%。2021年以来公司毛利率大幅下降，2024年前三季度为29.58%，已降至30%以下。
直营店减少123家
一鸣食品曾雄心勃勃地扩店，却黯然收场。
数据显示，截至2021年年末，一鸣食品门店总数达2139家，其中加盟门店1225家、直营店914家。
2022年年末，一鸣食品已有门店数1929家。其中，加盟门店1274家，相比2021年同期增加49家；直营店655家，相比2021年同期减少259家。
2023年年报显示，一鸣食品在营门店总数2058家，其中加盟店1440家，同比净增166家；直营店618家。总体已签约待开业门店43家。
“除去节假日，我们希望在2024年保持一天开4家门店的速度，也就是一年净增800家门店。”一鸣食品董事长朱立科曾公开表示，2024年重点开拓的市场包括江苏北部、安徽、江西等区域，同时希望在华中地区有所突破。
近日，一鸣食品发布2024年第三季度主要经营数据的公告显示，截至三季度末，公司门店数量达2002家，其中直营店495家，加盟店1507家。
由此来看，一鸣食品2024年以来门店数量不仅没有增加，反而减少了56家，其中直营店减少123家，加盟店增长67家。
不仅如此，一鸣食品的2002家门店依然仅局限在华东地区，华中地区并没有门店。
不难发现，三年多来，一鸣食品在门店总量降幅不算大的情况下，加盟店开店速度加快，直营店大幅减少。
朱立科曾表示：“进入一个城市，首先得开直营门店，打造品牌知名度，优化门店结构。直营门店承担的是人员储备、培训及样板门店打造的职能，公司发展以加盟为主、直营为辅，区域目前直营先行，模式成熟之后以加盟店扩张为主。”
在2024年6月举行的业绩说明会上，一鸣食品表示，主要原因是优化直营店的布局，同时由于目前整体宏观环境影响，加盟商运营压力较大，投资偏谨慎，新开门店适度放缓，加盟老店基于房租与员工社保等压力有做店铺调整闭店。
责编：ZB
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