信达晨会(2024/12/12)电子&医药&大炼化&机械行业周报

信达晨会(2024/12/12)电子&医药&大炼化&机械行业周报
2024年12月12日 07:30 市场投研资讯

(来源:信达证券(16.440, -0.13, -0.78%)研究)

【电子】行业周报:OpenAI12天12场发布会,AI产业链布局机遇凸显(莫文宇)

【医药】行业周报:医药“跨年行情”建议关注CXO、医疗消费、创新药械(唐爱金)

【石化】大炼化行业周报:成本端有所走弱,化工品盈利整体改善(左前明)

【机械】行业周报:政府采购支持国产,工程机械持续向好(王锐)

央行开展786亿元7天期逆回购操作

据央行网站消息,为维护银行体系流动性合理充裕,12月11日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了786亿元7天期逆回购操作。操作利率1.50%,与此前持平。因当日有413亿元逆回购到期,公开市场净投放373亿元。

三部门发布经营性文化事业单位转制企业税收政策

财政部、税务总局、中央宣传部发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》,内容提到,经营性文化事业单位转制为企业,可以享受以下过渡期税收优惠政策:经营性文化事业单位于2022年12月31日前转制为企业的,自转制注册之日起至2027年12月31日免征企业所得税。由财政部门拨付事业经费的文化单位于2022年12月31日前转制为企业的,自转制注册之日起至2027年12月31日对其自用房产免征房产税。

五部门:推动人力资源服务业与制造业深度融合

人力资源社会保障部、国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、全国工商联印发《关于加强人力资源服务助力制造业高质量发展的意见》,其中指出,健全制造领域人力资源服务业协同发展机制,开展融合发展试点、组建多种形式的创新联合体、培育专注制造服务的人力资源服务机构、打造服务集聚区。助力先进制造业高端人才引育,支持设立博士后科研工作站或创新实践基地、为重大创新平台建设提供高级人才寻访服务、加大人力资源管理专业职称评审倾斜力度。

国家铁路局:前11个月我国铁路货运发送量同比增长2.5%

12月11日,国家铁路局发布数据,11月当月,全国铁路货运发送量4.55亿吨,同比增长6.4%;货运周转量3245.21亿吨公里,同比增长2.4%。今年1至11月,全国铁路货运发送量47.15亿吨,同比增长2.5%。

中汽协:我国新能源(2.460, -0.01, -0.40%)汽车销量占比首次超40%

12月11日,中国汽车工业协会发布数据,今年1至11月,我国新能源汽车产销量分别完成1134.5万辆和1126.2万辆,同比分别增长34.6%和35.6%,新能源汽车销量达到汽车总销量的40.3%,新能源汽车销量首次超过汽车总销量的40%。

中国充电联盟:1-11月充电基础设施增量375.6万台 同比上升23%

12月11日,中国充电联盟数据显示,1-11月,充电基础设施增量为375.6万台,同比上升23.0%。其中公共充电桩增量为73.4万台,同比下降11.3%,随车配建私人充电桩增量为302.2万台,同比上升35.7%。截止2024年11月,全国充电基础设施累计数量为1235.2万台,同比上升49.5%。

两部门:2027年底前教育系统软件全面使用正版操作系统软件

12月11日,教育部、国家版权局发布关于做好教育系统软件正版化工作的通知。其中提到,2027年底前,教育系统软件正版化工作长效机制基本建立,教育系统软件正版率显著提升,全面使用正版操作系统软件、办公软件和杀毒软件,使用未经软件著作权人授权的软件情况基本杜绝。教育系统工作人员、教师、学生版权保护意识普遍增强,尊重和保护知识产权成为师生的自觉行动。

香港通过《2024年印花税法例(杂项修订)条例草案》

12月11日,香港特区政府欢迎立法会通过《2024年印花税法例(杂项修订)条例草案》,落实豁免房地产投资信托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税,以及修订在香港实施无纸证券市场制度下的印花税征收安排。政府发言人表示,二○二四至二五财政年度政府《财政预算案》宣布,豁免房托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税,以提升香港房托基金的竞争力,减低期权庄家的交易成本。

京津冀加快一体化布局新质生产力将促进三地产业结构优化

《京津冀蓝皮书:京津冀制造业发展报告(2024):新征程的新型工业化》于12月10日发布。其中指出,打造全国创新驱动经济增长新引擎是京津冀协同发展的重要定位和战略目标,北京、天津和河北分别发挥自身优势培育创新势能,为三地加快一体化布局新质生产力提供了巨大支持。京津冀加快一体化布局新质生产力将促进三地的产业结构优化升级,提升三地在全球产业链和价值链中的地位,对于三地产业增强核心竞争力和国际影响力具有重要意义。

杭州:拟探索发展无人机配送等业态

杭州市商务局就《杭州市打造“赛会之城·不夜杭州”三年行动计划(2025-2027年)(征求意见稿)》公开征求意见。其中提及,完善终端物流体系建设。支持商贸流通、仓储物流、邮政快递等企业以市场化方式,联合建设共配中心、分拨中心,实现统一仓储、分拣、运输、配送、揽件,完善物流共同配送运营机制。强化智能化终端物流设施应用,鼓励在人流密集的商务楼宇、医院等区域配设智能售货机、生鲜配送柜、智能快件箱(智能信包箱)、智能回收站等。探索发展无人机配送等业态。

电子:莫文宇

首席分析师

S1500522090001

电子行业周报:OpenAI12天12场发布会,AI产业链布局机遇凸显

本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为:半导体(+25.36%)/其他电子Ⅱ(+22.52%)/元件(+28.16%)/光学光电子(+7.37%)/消费电子(+15.78%)/电子化学品Ⅱ(+5.82%);本周涨跌幅分别为半导体(-0.25%)/其他电子Ⅱ(+0.00%)/元件(+0.33%)/光学光电子(-0.04%)/消费电子(+0.41%)/电子化学品Ⅱ(+0.80%)。

本周北美重要个股多数上涨。本周涨跌幅分别为苹果(+2.32%)/特斯拉(+12.77%)/博通(+10.77%)/高通(+0.62%)/台积电(+9.94%)/美光科技(+3.29%)/英特尔(-13.01%)/英伟达(+3.03%)/亚马逊(+9.21%)/甲骨文(+3.71%)/应用光电(-5.68%)/谷歌A(+3.41%)/Meta(+8.61%)/微软(+4.75%)/超威半导体(+1.03%)。

OpenAI12天12场发布会,AI产业链布局机遇凸显。第一场发布会发布o1完全体,推出每月200美元的ChatGPT Pro。ChatGPT Pro订阅价格为每月200美元,可以无限制地访问模型OpenAIo1,以及o1-mini、GPT-4o和Advanced Voice。它还包括o1pro模式,这是o1的一个版本。与o1和o1-preview相比,o1pro模式在数学、科学和编码等具有挑战性的ML基准测试中表现更好。此外,为了帮助在造福人类的领域取得有意义的进步,OpenAI将向美国领先机构的医学研究人员提供10项ChatGPT Pro资助,并计划在未来将Pro资助扩展到其他地区和研究领域。随着时间的推移,OpenAI将为Pro添加功能,以解锁更多计算密集型任务。第二场发布会,OpenAI发布了强化微调(Reinforcement Fine-Tuning Research Program)。我们认为,近期AI行业快速迭代,产业链需持续密切关注。近期AI眼镜、AI玩具等终端创新层出,端侧反哺云侧大模型发展趋势明显。从云侧看,而OpenAI此次发布也有望再为AI的技术路径提出新的探索。“云侧与端侧携手,训练伴推理共振”的趋势逐步明显,硬件端经历前期调整后估值水平也落至相对低位,建议持续密切关注。

建议关注:【海外AI】工业富联(23.200, 0.58, 2.56%)/沪电股份(42.490, 0.15, 0.35%)/生益电子(38.950, 1.63, 4.37%)/胜宏科技(55.670, 1.47, 2.71%);【国产AI】寒武纪(742.210, 123.70, 20.00%)/海光信息(156.960, 20.81, 15.28%)/兴森科技(14.210, 1.08, 8.23%)/深南电路(160.550, 7.55, 4.93%)等。

风险提示:电子行业发展不及预期;宏观经济波动风险;地缘政治风险。

医药:唐爱金

首席分析师

S1500523080002

医药行业周报:医药“跨年行情”建议关注CXO、医疗消费、创新药械

市场表现:本周医药生物板块收益率为]+1.62%,板块相对沪深300收益率为+0.17%,在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第23。6个子板块中,医疗服务板块周涨幅最大,涨幅4.64%(相对沪深300收益率为+3.20%);涨幅最小的为化学制药,涨幅为0.61%(相对沪深300收益率为-0.84%)。

周观点:当前市场预期12月中旬召开中央经济工作会议,“扩内需”、“新质生产力”、“国企改革”等仍为核心关键词。此外,周末美国国会参众两院军事委员会公布了2025财年国防授权法案(NDAA),该版本显示生物安全法案未被列入其中。我们认为,在美国生物安全法案未被列入NDAA的事件催化下,CXO板块有望迎来新一轮估值修复。此外,我们认为2025年医药板块整体有望迎来业绩修复,一方面系医保支付端存在边际改善趋势(诸如商业医保或有增量贡献),另一方面系2024年医药板块的低基数效应。结合当下的市场氛围,我们认为可以围绕“扩内需”+“新质生产力”+“国企改革”进行选股。

1)“扩内需”关注医疗消费资产:①消费医疗健康相关资产如长春高新(97.850, 0.04, 0.04%)智飞生物(26.850, 0.71, 2.72%)普瑞眼科(50.380, -0.49, -0.96%)通策医疗(45.750, -0.25, -0.54%)国际医学(6.460, -0.18, -2.71%)美年健康(7.250, -0.26, -3.46%);②院外医疗器械如爱博医疗(99.300, 0.79, 0.80%)鱼跃医疗(38.890, 0.28, 0.73%)可孚医疗(39.020, -0.14, -0.36%)美好医疗(30.280, 0.02, 0.07%)怡和嘉业(64.700, -1.02, -1.55%);③院外OTC药品标的2025年有望补库存,如太极集团(19.790, 0.01, 0.05%)天士力(15.080, 0.00, 0.00%)葵花药业(17.840, -0.13, -0.72%)健民集团(40.280, -0.54, -1.32%)。④2025年业绩有望复苏,如海泰新光(36.200, -1.70, -4.49%)康泰生物(15.890, 0.19, 1.21%)康希诺(64.210, 0.61, 0.96%)等。

2)“新质生产力”关注CXO、创新药械、科研产业链上游:①CXO方面,诸如药明康德(68.410, 4.05, 6.29%)、药明合联、泰格医药(61.590, 2.41, 4.07%)凯莱英(87.970, 2.04, 2.37%)康龙化成(29.330, 0.82, 2.88%)等。②创新药,如信达生物、金斯瑞生物科技、百济神州(224.000, 17.00, 8.21%)、康方生物、泽璟制药(74.300, 4.90, 7.06%)复星医药(25.630, 0.05, 0.20%)等。③创新医疗(10.680, -0.20, -1.84%)器械,迈瑞医疗(257.820, 1.16, 0.45%)联影医疗(140.520, -1.24, -0.87%)惠泰医疗(377.930, -1.05, -0.28%)开立医疗(30.280, -0.51, -1.66%)澳华内镜(42.500, -0.10, -0.23%);④科研产业链相关企业,如海尔生物(33.850, 0.04, 0.12%)、泰格医药、维亚生物、纳微科技(19.330, 0.18, 0.94%)诺禾致源(19.270, 0.41, 2.17%)华大智造(72.900, 3.19, 4.58%)阿拉丁(15.990, 0.15, 0.95%)泰坦科技(22.130, 0.77, 3.60%)等。

3)“国企改革”方面:①国药系,如国药控股、国药股份(30.350, -0.51, -1.65%)国药一致(25.830, -0.21, -0.81%)、太极集团、国药现代(11.320, 0.05, 0.44%)等。②华润系,如华润三九(41.610, -0.82, -1.93%)昆药集团(17.170, -0.05, -0.29%)华润双鹤(18.810, 0.22, 1.18%)等。③地方国企,诸如哈药股份(3.700, -0.04, -1.07%)同仁堂(36.640, -0.09, -0.25%)康恩贝(4.440, -0.01, -0.22%)等。

4)“防御策略”关注医药流通:诸如国药股份、国药控股、上海医药(19.660, -0.09, -0.46%)九州通(5.180, -0.07, -1.33%)等。

风险因素:改革进度不及预期;销售不及预期;临床数据不及预期;集采降价幅度高于预期;市场竞争加剧。

能源:左前明

首席分析师

S1500518070001

大炼化行业周报:成本端有所走弱,化工品盈利整体改善

国内外重点炼化项目价差跟踪:截至12月6日当周,国内重点大炼化项目价差为2311.39元/吨,环比变化27.65元/吨(+1.21%);国外重点大炼化项目价差为979.66元/吨,环比变化19.62元/吨(+2.04%)。截至12月6日当周,布伦特原油周均价为72.09美元/桶,环比变化-1.23%。

【炼油板块】本周前期美国加大对伊朗的制裁、韩国短暂戒严等信号支撑市场,油价反弹回升。周后期,由于美国成品油库存增幅超预期,叠加IEA认为市场供应过剩,虽欧佩克+确认将集团总体石油减产365万桶/日的期限延长至2026年底,但市场对需求端担忧超过供给端,油价震荡下跌。本周布伦特、WTI原油均价分别为72.09(-0.89)、68.33(-0.45)美元/桶。成品油方面,国内成品油价格震荡上行,价差有所改善,海外地区成品油价格价差下降。

【化工板块】本周受成本端下行,大宗化学品价差整体改善,部分产品受供给短缺影响,价差持续走强。聚烯烃方面,本周聚乙烯价格基本维稳,聚丙烯产品价格震荡运行,价差小幅提升。纯苯方面,本周华南几家炼厂降负,纯苯产量略有下降,叠加山东纯苯上下游库存偏低,刚需成交背景下,产品价格及价差均明显上涨。苯乙烯价格小幅回暖,价差有所提升。丙烯腈价格小幅上行,价差走强。MMA产品行业供应压力较小,但下游行业开工负荷有所下调,多以刚需采买为主,产品价格弱势下跌。

【聚酯板块】本周聚酯板块价格重心继续下行。上游方面,本周华东及华南多套PX装置负荷下降,市场供应量缩减,PX供需格局有所改善,但目前PX货源流通依旧充足,叠加成本端支撑偏弱,产品价格小幅下跌,价差有所上升。乙二醇价格小幅上涨,PTA价格弱势下跌。涤纶长丝方面,本周长丝供给有所增加,而纺织市场仍处于需求偏弱阶段,前期订单多已收尾,但新单下达不足,成品库存难以消化,需求端支撑不足,长丝价格持续下降。

6大炼化公司涨跌幅:截止2024年12月6日,6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化(8.850, -0.02, -0.23%)(+0.10%)、恒力石化(15.270, -0.19, -1.23%)(+1.11%)、东方盛虹(8.880, -0.17, -1.88%)(+0.96%)、恒逸石化(6.040, -0.01, -0.17%)(+1.13%)、桐昆股份(12.490, -0.04, -0.32%)(+4.85%)、新凤鸣(12.560, 0.04, 0.32%)(+0.63%)。近一月涨跌幅为荣盛石化(-1.65%)、恒力石化(+3.13%)、东方盛虹(+15.24%)、恒逸石化(-3.26%)、桐昆股份(-1.86%)、新凤鸣(-3.64%)。

风险因素:(1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。(2)宏观经济增速下滑,导致需求端表现不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

机械:王锐

机械行业周报:政府采购支持国产,工程机械持续向好

政府采购支持国产,美国BIS新规落地:财政部12月5日对外发布《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知(征求意见稿)》,通知明确了政府采购领域拟给予本国产品相对于非本国产品20%的价格评审优惠。美国于12月2日发布了对华半导体出口管制措施,该措施进一步加严对半导体制造设备、存储芯片等物项的对华出口管制,并拓展长臂管辖。

2024年11月制造业PMI为50.3%,前值50.1%,荣枯线上继续扩张,其中生产指数环比上升0.4pct至52.4%,新订单指数环比上升0.8pct至50.8%,新出口订单指数环比上升0.8pct至48.1%。1-10月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.3%,增速较9月继续回升。

核心观点:建议关注数据持续向好的工程机械板块,及绩优且具备独立逻辑的个股:

1)博隆技术(79.170, -0.31, -0.39%)公司作为气力输送领域龙头企业,单三季度利润同比大幅增长60.2%。公司在手订单充裕,未来三年收入增长具备较强确定性,我们认为四季度订单确认或有望进一步加快,具备估值提升空间。

2)软控股份(9.300, 0.30, 3.33%)公司作为橡胶机械领域龙头,受益2023Q4开始的国内轮胎企业陆续“走出去”,进行海外投资的趋势,2024年签单保持较好的增速;锂电下游匀浆设备广受客户好评,有望受益锂电投资回暖

3)东亚机械(12.430, 0.34, 2.81%)公司是有油螺杆压缩机业内龙头,无油螺杆压缩机及高端离心机或有望持续放量,我们看好公司“福星”系列产品稳健增长,大机型号产品维持中高速增长,高端产品序列快速放量,加快国产替代进程。

4)三德科技(15.960, 0.16, 1.01%)公司布局仪器设备和无人化智能装备两个产品群,2024年前三季度收入同比增长5.99%,归母净利润同比增长48.15%。我们看好公司第二成长曲线无人化智能装备业务带来的成长性,当前估值较低,具备一定修复空间。

5)陕鼓动力(8.170, 0.04, 0.49%)单Q3业绩改善,单季度实现营业收入22.85亿元,同比增长9.7%,实现归母净利润2.08亿元,同比增长5.37%。公司低估值,顺周期,我们看好其后续订单陆续交付和气体业务增大弹性。

6)杰瑞股份(37.220, 1.99, 5.65%)全资子公司杰瑞油气工程收到Bab、BuHasa和South East区块的井场数字化改造EPC项目的项目授标函,授标函公司预估总金额9.2亿美元。我们看好公司海外市场持续突破、订单结构不断改善带来的成长性和估值修复。

风险因素:需求复苏不及预期,原材料价格波动风险。

近期电话会议预告及回顾

证券研究报告名称:《OpenAI12天12场发布会,AI产业链布局机遇凸显》

对外发布时间:2024年12月8日

报告发布机构:信达证券研究开发中心

报告作者:莫文宇 S1500522090001

证券研究报告名称:《医药“跨年行情”建议关注CXO、医疗消费、创新药械》

对外发布时间:2024年12月9日

报告发布机构:信达证券研究开发中心

报告作者:唐爱金 S1500523080002;曹佳琳 S1500523080011;章钟涛 S1500524030003

证券研究报告名称:《大炼化周报:成本端有所走弱,化工品盈利整体改善》

对外发布时间:2024年12月8日

报告发布机构:信达证券研究开发中心

报告作者:左前明 S1500518070001;刘奕麟 S1500524040001

证券研究报告名称:《政府采购支持国产,工程机械持续向好》

对外发布时间:2024年12月9日

报告发布机构:信达证券研究开发中心

报告作者:王锐 S1500523080006;韩冰 S1500523100001

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
信达 充电 文化事业
0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-21 13:30
汽车流通行业新年论坛暨促消费大会
开播时间 | 2-21 14:00
开年第一问:汪泓、秦朔、乔健等热议“信心与责任出海”
开播时间 | 2-21 14:00
信达澳亚基金:新春投资季 巳蛇双春展,新政万物生
开播时间 | 2-21 15:00
最高检、证监会联合召开“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康发展”新闻发布会
开播时间 | 2-21 15:00
鑫元基金:AI启智 科技领航
开播时间 | 2-21 15:00
万家基金:港股开启反攻?资产配置如何调整?
开播时间 | 2-21 15:20
连麦光大期货:白糖、黑色系、甲醇
开播时间 | 2-21 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 2月债市等待破局?
开播时间 | 2-21 15:30
招商基金 汪洋:债市波动加大,债基还能拿着吗?
开播时间 | 2-21 14:00
景顺长城:请查收你的机器人投资指南
开播时间 | 2-21 13:30
汽车流通行业新年论坛暨促消费大会
开播时间 | 2-21 14:00
开年第一问:汪泓、秦朔、乔健等热议“信心与责任出海”
开播时间 | 2-21 14:00
信达澳亚基金:新春投资季 巳蛇双春展,新政万物生
开播时间 | 2-21 15:00
最高检、证监会联合召开“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康发展”新闻发布会
开播时间 | 2-21 15:00
鑫元基金:AI启智 科技领航
开播时间 | 2-21 15:00
万家基金:港股开启反攻?资产配置如何调整?
开播时间 | 2-21 15:20
连麦光大期货:白糖、黑色系、甲醇
开播时间 | 2-21 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 2月债市等待破局?
开播时间 | 2-21 15:30
招商基金 汪洋:债市波动加大,债基还能拿着吗?
开播时间 | 2-21 14:00
景顺长城:请查收你的机器人投资指南
上一页下一页
1/10

热门推荐

波兰发布世界首个双足肌肉骨骼机器人:似人类般移动手脚 网友直呼“恐怖” 收起
波兰发布世界首个双足肌肉骨骼机器人:似人类般移动手脚 网友直呼“恐怖”

波兰发布世界首个双足肌肉骨骼机器人:似人类般移动手脚 网友直呼“恐怖”

  • 2025年02月20日
  • 11:02
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 4,662
APP专享
为外卖骑手缴纳五险一金!京东、美团、饿了么相继宣布

为外卖骑手缴纳五险一金!京东、美团、饿了么相继宣布

  • 2025年02月20日
  • 07:53
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 3,282
APP专享
只因没做这个动作,海口一男子被捅了两刀……法院判了

只因没做这个动作,海口一男子被捅了两刀……法院判了

  • 2025年02月20日
  • 13:51
  • APP专享
  • 北京时间
  • 2,059
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.27 +0.95%
京东方A 4.54 +0.89%
TCL科技 4.87 +0.41%
中远海控 14.35 0.00%
格力电器 41.36 -1.17%

7X24小时

  • 12-20 天和磁材 603072 --
  • 12-19 国货航 001391 --
  • 12-13 中力股份 603194 20.32
  • 12-10 林泰新材 920106 19.82
  • 12-09 博科测试 301598 38.46
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭
    关闭