四年未获A股批文，创始人发朋友圈吐槽后赴港

近期，据新媒体报道，影石Insta 360正计划在香港进行首次公开募股，其背后支持者包括IDG资本，希望通过此次股票发行达到至少150亿元人民币（21亿美元）的估值目标。就在三个月之前，影石Insta 360的创始人刘靖康在没有任何预警的情况下，突然在其朋友圈中发表了一篇“小作文”，对影石创新A股IPO一事进行了申诉。他表示，“2022年现场检查后，并未收到监管层的劝退通知，我不求批文，只求一个公正的评价，不要让那些真正希望通过科技让世界了解中国智能制造和科技进步的两千名90后员工心灰意冷。”这篇朋友圈的背景是，影石创新自2020年以来一直在努力冲刺A股科创板，但由于敏感股东入股等问题，至今四年仍未成功。刘靖康所“代表”的这两千名90后正是影石创新的员工总数。根据“新华社”2024年的报道，影石创新的创始团队成员均为90后，目前公司员工人数已超过两千人。被A股市场打击的刘靖康，并没有停下脚步，转而在国际资本市场寻找新的融资渠道。同时，影石创新科技股份有限公司（以下简称“影石创新”）的产品在全球范围内热销，据《界面新闻》报道，2023年影石创新的营收飙升至近40亿元人民币，同比增幅接近100%，海外营收占比更是提升至80%左右。影石创新的国际销售业绩亮眼，是否能在港股市场迎来新的发展契机？

四年未获A股批文，

“发小作文”吐槽后赴港？

“四年等待，A股无果，发小作文吐槽后，我们选择了赴港。”在社交平台上，一位企业负责人无奈地分享了自己的心路历程。面对漫长的A股上市审批流程，许多公司开始寻找新的出路，转向更为灵活的港股市场。

这家企业在国内市场耕耘多年，始终未能获得A股批文，这期间经历了无数次的希望与失望。从最初的满怀信心到最后的无奈放弃，每一步都充满了艰辛和挑战。然而，就在大家以为他们将就此放弃时，他们却以一种意想不到的方式出现在了公众视野中——通过“发小作文”的形式表达了自己的不满和困惑。

这种方式虽然简单直接，但却引起了广泛关注。不少网友纷纷表示同情和支持，认为这些企业家们的努力应该得到更多的认可和支持。最终，这家企业在众多关注和支持下选择了赴港上市，开启了新的征程。

事实上，这并不是第一家因为长时间未能获得A股批文而选择赴港上市的企业。近年来，随着港股市场的不断发展和完善，越来越多的内地企业开始将目光投向了这个更加开放和包容的市场。无论是从融资环境还是投资者结构来看，香港都为企业提供了更多的选择和机会。对于这些企业家来说，选择赴港上市不仅仅是为了解决眼前的资金问题，更是对未来发展的长远规划。他们希望能够在这个国际化的平台上展示自己的实力和价值，吸引更多的全球投资者的关注和支持。各种新式的拍摄效果，让影石创新的产品迅速在市场上脱颖而出。A股《招股书》显示，影石创新的业绩保持高速增长趋势。2018年至2021年上半年，公司营收分别为2\.58亿元、5\.88亿元、8\.5亿元和6亿元。“运动相机的热销反映出消费需求端对于专业性能和场景化优势的需求增加。运动相机能够适应各种复杂环境，提供高质量的影像，因此，受到越来越多消费者的青睐。同时，运动相机细分市场的‘香饽饽’也表明消费者对于产品的个性化、差异化需求越来越高，这也为运动相机市场提供了更多的机会和挑战。”浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平表示。尽管业绩亮眼，影石创新在资本市场的道路并非一帆风顺。自2018年起递交A股上市申请以来，四年过去了，却始终未能获得批文。面对这一情况，有传言称影石创新可能会考虑转战港股市场。在这期间，影石创新不仅在产品上不断创新突破，更是通过社交媒体平台发表了一系列文章，表达了对于上市进程缓慢的不满以及对未来发展的信心与期待。这些“发小作文”的行为似乎也是对外界的一种回应，试图以更加直接的方式沟通公司现状及愿景。

不过值得注意的是，虽然转向香港上市可能成为一个新的选择，但这同样意味着需要重新准备相关材料并接受新的审核流程。对于任何一家企业而言，这都是一项艰巨的任务。因此，无论最终走向何方，影石创新都需要做好充分准备来迎接接下来的挑战。

2022年11月22日，证监会在注册阶段向影石创新发出问询，明确要求补充说明自然人“陈斌”的持股情况及对外转让股份的背景、动机等。

“陈斌”正是证监会系统的离职人员，其1999年8月至2012年3月就职于深圳证券交易所，曾被借调到证监会发行部工作。

影石创新的股东深圳麦高、厦门富凯，彼时分别持股3\.7%和1\.3%，穿透到背后都有 “陈斌”间接持股。

但影石创新对于“陈斌”的持股情况在此前并未披露。对此，刘靖康在朋友圈中表示，“《规定》是在IPO申报半年后才出的，在《规定》出后一两个月内已给监管提交了专项核查报告。”

刘靖康所说的规定是指2021年5月28日，证监会发布的《监管规则适用指引—发行类第2号》，其中明确要求中介机构做好证监会系统离职人员入股的核查工作并提交专项说明，自2021年6月1日起实施。

影石创新，自2021年12月第三轮问询中被上交所要求进行股东信息核查以来，已过去四年时间。在这四年的等待中，公司似乎并未获得A股的上市批文。直至2024年8月，创始人刘靖康在朋友圈发布了一则“小作文”，吐槽了IPO的漫长等待和其中的无奈。他写道：“会里担心错放问题公司，非常能理解、无抱怨。但是我也澄清一下我们的情况，如有不符合事实的，自愿辞职。”

除了刘靖康的公开发声，外界还注意到，2019年10月和11月，领誉基石通过增资及受让股权的方式入股影石创新，持有公司960\.1358万股，持股比例为2\.667%。领誉基石的自然人股东之一孔翔，曾是深交所综合研究所的所长助理、副所长，以及证监会第三届和第四届创业板发审委专职委员。

尽管有这些资本运作的背景，影石创新仍未能获得A股市场的认可。这引发了外界对于公司未来走向的猜测：在“发小作文”吐槽后，影石创新是否会转战港股市场？这一疑问成为了业界关注的焦点。

在四年未获A股批文的背景下，刘靖康通过“发小作文”的方式，表达了对当前状况的不满和无奈。他在文中明确表示，自己的目的并非寻求特殊的批文，而是希望获得一个公正的评价。

刘靖康提到，尽管他的公司在过去的几年中业绩优秀，无论是在科创板、创业板还是主板上的表现都位于前5%，但在IPO期间却不能进行股权激励。为了留住核心人才，公司决定在年终奖之外额外奖励300万美金给这些关键人物。他坚信，对于科技公司来说，没有人才就意味着没有一切。

他还对公司的最新经营情况进行了说明：去年一年出口创汇4亿美金，当地一年纳税九位数；公司还被认定为专精特新重点小巨人和单项冠军双料企业。然而，由于IPO期间的规定限制，他们无法进行股权激励。因此，公司在年终奖之外额外奖励300万美金给核心人才。

刘靖康再次强调了他的观点：“我不求批文，仅求公道定性。”他表示，企业申报A股时的一个募投项目靠企业过去几年经营所得也快落成，他们会跟监管积极沟通变更或撤回IPO计划。同时，他也对未来做了预告，表示公司将更专注于经营上的发展，并且今年还有五个新产品上市。

在历经四年的漫长等待后，“发小作文”终于迎来了转机。据“财联社”透露，这家长期未能获得A股批文的公司，正在酝酿一项重大决策——赴港IPO。对于这一突如其来的消息，“发小作文”尚未对外作出正式回应，留给外界的是无尽的猜测与期待。

此次“发小作文”的动向，无疑是对资本市场的一次重大考验。四年的时间，足以让一家公司从青涩走向成熟，也足以让投资者的心路历程经历一场跌宕起伏。而今，当“发小作文”站在新的十字路口，选择了一条不同寻常的道路时，它的未来将如何书写，成为了市场关注的焦点。

香港作为国际金融中心，一直是众多企业寻求更广阔发展空间的首选之地。对于“发小作文”而言，赴港IPO不仅意味着能够接触到更加多元化的投资者群体，更是其全球化战略布局的重要一步。然而，这条路并非坦途，挑战与机遇并存，唯有真正具备实力和远见的企业，才能在这片竞争激烈的土地上站稳脚跟。

回顾过去四年，“发小作文”的成长历程充满了坎坷与不易。从最初的默默无闻到逐渐崭露头角，每一步都凝聚着团队的心血与汗水。而今，面对即将到来的新起点，“发小作文”是否能够抓住机遇，实现华丽转身，我们拭目以待。

被行业老大起诉，337调查影响几何？

尽管A股计划被暂停四年，但影石创新依然保持着强劲的势头。2020年影石创新的营收为8\.5亿元，到2023年已经涨到40亿元，同比增长近100%，连续两年翻倍增长。这样的增长速度已经反超了行业龙头GoPro。GoPro是一家美国运动相机厂商，由Nick Woodman于2002年创立，于2014年在纳斯达克上市。

面对被行业老大起诉和337调查的影响，影石创新能否继续保持其强劲的势头？这无疑是一个值得探讨的问题。

影石创新等新锐势力对GoPro的撼动效应不可小觑。财报透露，GoPro于2023年的全年度收入为10亿美元（折合72\.85亿人民币），较之前下跌了8%；净亏损额达到5300万美元（约合3\.86亿人民币）。

GoPro还在2024年8月宣布了一项重组方案，其中涉及到裁员措施，预计到2024年末将基本实施完毕，此次裁员计划将影响到公司15%的员工。“此举是GoPro为了在2025财年实现更加精简高效的运营架构所作出的努力。目标是减少运营成本。”GoPro方面这样表示。

在众多新兴竞争者中，影石创新的海外收入增长迅猛，2023年占比高达80%，主要分布在欧美以及日韩市场。

被业界巨头诉至法庭，337调查的影响究竟有多大？

根据中国贸易救济信息网的最新消息，2024年3月29日，美国知名公司GoPro Inc.依据《美国1930年关税法》第337节的规定，向美国国际贸易委员会（ITC）提交了一份申请。该公司声称，某些出口到美国、在美国市场进口及销售的相机、相机系统及其配件侵犯了其专利权，因此请求启动337调查，并希望发布有限排除令和禁止令。

在此次诉讼中，中国公司影石创新科技股份有限公司以及美国的Arashi Vision (U.S.) LLC d/b/a Insta360 Irvine, CA被列为被告。

所谓的337调查，也称为“不公平进口”调查，是美国国际贸易委员会利用337条款对不公平进口行为进行调查，并可能采取制裁措施的一种做法。如果发现进口产品侵犯了美国有效的知识产权，无论该权利人是美国企业还是外国企业，都可以向ITC提出337调查申请，并要求采取相应的救济措施。

面对行业领军企业的起诉，337调查的影响究竟有多大呢？

首先，我们不应将“337调查”视为一种不可避免的、必需的市场惩罚手段。从合规的角度来看，任何市场主体都应遵循各国关于知识产权保护的法律和法规。中国作为国际知识产权保护组织的成员国，致力于保护每一个合法合规的专利权利。此外，涉及“337调查”的企业通常都是那些正在重塑全球价值链或试图进入美国主流市场的企业。如果你没有进入这个市场，别人是不会采取这种方式的。”中国联合国采购促进会副秘书长宋嘉如是表示。

目前GoPro公司指出侵权的具体产品包括Insta360的“ONE X”、“ONE R”、“ONE R1-inch”、“ONR X2”、“ONE RS”、“ONE RS 1-inch 360”、“X3”、“GO3”、“Ace”和“ACE Pro”。这些几乎是影石创新的主要营收来源，2020年，ONE R系列和ONE X系列的营收占比达到了73\.11%。

对此，影石创新回应称，“经过与中美法律专家团队的细致比较分析，我们对胜诉持有充分的信心。为保障后续诉讼进程不受影响，目前无法对外透露更多证据详情。但我们将坚定维护企业自主创新的权益到底。”

事实上，国内许多公司都遭遇过337调查。从2019年至2021年，中国企业涉及美国337调查的案件数量分别为26件、19件和26件。

宋嘉表示：“企业需要增强知识产权战略布局的意识，不仅要遵守对方国家的法律法规，还要仔细分析和研究竞争对手的专利布局以及自身的技术优势和相应的专利布局。”

IDG与“90后”共享资本盛宴

在短短几年间，IDG资本不仅稳固了其在投资界的领导地位，甚至引起了众多行业巨头的关注与警惕。这背后，"90后"创始人刘靖康无疑是其“灵魂人物”与核心力量。

1991年出生于广东中山的刘靖康，自小对计算机有着浓厚的兴趣。高中时期，他在全国中小学生电脑制作大赛中获奖，凭借这一成就在高考时获得了20分的加分，最终进入南京大学软件学院学习。在大学期间，他因多次尝试技术创新而被同学们誉为“技术帝”。

刘靖康最为人所知的一次壮举是通过网上流传的一则给当时奇虎360公司董事长周鸿祎打电话的电话按键音，成功破解出了周鸿祎的手机号码。这一行为并没有引起周鸿祎的不满，反而连发两条微博称赞他“确实能干”。同时，创新工场董事长李开复也在微博向刘靖康抛出了橄榄枝，邀请他加入创新工场。

如今，刘靖康与IDG资本共同举办了一场名为“90后共享资本盛宴”的活动。这场活动旨在为年轻创业者提供更多的机会和支持，让他们能够在这个充满竞争和挑战的商业环境中找到属于自己的位置。

在21世纪这个创新驱动、科技飞速发展的年代，"90后"创业者们正成为资本追逐的新宠。刘靖康就是其中的佼佼者之一，他拒绝了两位董事长的优厚条件，选择自主创业的道路，并凭借其敏锐的市场嗅觉和前瞻的科技视野，决定进军VR全景相机领域。

回溯到2014年，刘靖康通过体验谷歌Cardboard眼镜及观看海外团队拍摄的360度全景视频后，明确了自己的创业方向。尽管当时尚未有产品问世，但IDG资本已经看到了他的潜力，慷慨地投入了100万美元的天使轮资金。

IDG资本不仅在早期阶段就对影石创新进行了支持，而且在公司考虑在香港进行IPO的过程中，也继续扮演着支持者的角色。"股权融资方面，公司创立初期，刘靖康因其在大学期间表现出的技术专业能力和创业经历为公司引进了第一批投资机构，为公司的后续经营与发展奠定了关键基础。"影石创新在其《招股书》中这样描述。

2015年7月，随着影石创新的正式成立，企查查显示，该公司已成功获得七轮融资，投资者名单中不乏IDG资本、启明创投、苏宁、中信证券、利得资本等知名投资机构。这不仅是对刘靖康个人能力的认可，更是对"90后"这一代年轻人创新创业精神的高度肯定。

在这个共享资本盛宴的时代背景下，"90后"创业者们以其独特的视角和不懈的努力证明了自己。他们不仅改变了传统的商业模式，还推动了整个社会的进步与发展。刘靖康和他的团队就是这场变革中的典型代表，他们用行动诠释了什么是真正的创新精神和企业家精神。

在当今时代，年轻一代的企业家正迅速崭露头角，与知名投资机构共绘宏伟蓝图。其中，“90后”企业家刘靖康以其卓越的领导力和创新思维，在影石创新的日常经营管理中扮演了核心角色。他在战略决策、产品研发、股权融资、团队构建及人才引进方面发挥了关键性作用，引领公司走向繁荣。

并非所有投资者都像IDG资本一样看好这些年轻的创业者。在影石创新提交A股《招股书》前夕，苏宁润东于2019年4月和2019年10月两次转让其持有的影石创新股份，分别作价468万元和5365\.82万元。这两次转让完成后，苏宁润东不再持有影石创新的股权。

与此同时，刘靖康在社交媒体上表达了对这种不公平待遇的不满，他提到：“公司成立九年来，虽然累计利润达到了10位数，但从未进行过分红。”然而，在《招股书》中却显示，2019年11月，刘靖康通过岚烽管理向领誉基石、知盛投资转让股权，价格为16\.46元/注册资本，转让总价分别为2667\.27万元、282\.83万元，合计2950\.1万元，税后收益为2360\.08万元。

尽管面临挑战，但刘靖康和他的团队依然坚持自己的梦想，不断推动公司向前发展。他们的努力得到了IDG资本的认可和支持，双方共同开启了这场“90后”共享资本盛宴的新篇章。

文章内容：“刘靖康通过分红形式取得岚烽管理本次股权转让收益。该收益除用于刘靖康对北京岚锋实缴出资外，其余部分由其个人支配。”影石创新在《招股书》中表示。

虽然影石创新在自身业务运营上展现出了积极向上的发展态势，但是在资本市场的道路上却遭遇了诸多波折。先是在A股四年未拿批文，转向香港寻求上市机遇，又遇到了“337”调查所带来的新挑战。你认为影石创新“冤”吗？欢迎下方留言讨论。

（转自：海内资讯）

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