12月5日，纳斯达克ETF（159632）早盘高开高走，截至午间收盘上涨0.85%，成交额超1.3亿元，换手率1.42%，溢折率近1%。Wind数据显示，该ETF连续4日获资金净流入，累计净流入额超2.1亿元。
美东时间12月4日周三，美股三大股指齐创新高，道指首次收在45000点之上，纳指、标普500指数连续第三个交易日齐创新高，其中纳斯达克100指数收涨1.24%。大型科技股全线上涨，英伟达涨3.48%，亚马逊涨逾2%，特斯拉涨超1%，谷歌涨逾1%，微软涨超1%，苹果涨0.15%连续四个交易日创收盘新高，脸书涨0.02%。
消息面上，据中新经纬，美联储在其最新公布的《褐皮书》报告中表示，在经历了此前数月几乎没有变化后，11月美国经济活动略有增长。尽管经济活动的增长总体上很小，但大多数地区和行业的增长预期都温和上升。企业对未来需求表现出更高的乐观情绪，与此同时，消费者支出总体保持稳定。就业水平持平、或仅仅略微增长。
浦银国际指出，在明年美国经济增长可能延续今年的强劲走势，同时通胀逐步回落趋势没有发生改变，劳动力市场也总体稳定的情况下，美国经济或能实现 “软着陆” ，支持美元继续走强，吸引全球资金持续净流入美股，预计明年美股表现仍将继续向好。
展望2025年，华福证券指出，维持美股看好态度，但内部结构或再平衡。1）中长期看，美股前景仍然维持看好态度：宏观层面主要源于美国经济韧性仍较强、离衰退仍然较远，在发达经济体中保持领先，但需警惕特朗普加征关税对经济的潜在冲击。（2）往后看，在估值相对偏高+科技龙头市值占比较大的背景下，美股短期上涨动能有限：估值层面，截至11月下旬，标普500PE(FY1)为25.3X，远超过去10年中位数，且大部分行业估值处于高位；市场集中度层面，前十大龙头个股占比超35%，处于近20年来最高状态。（3）基于两个维度均衡配置美股：按远期估值和EPS预期的关系看，医药、通信服务、材料和工业等板块性价比相对较高；从大小盘角度看，在美联储降息周期+特朗普潜在的减税政策刺激下，小盘股业绩有望企稳回升，叠加估值相对偏低，增配小盘股性价比较高。
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