A股三大指数集体收跌，10月工业企业利润同比降幅收窄|沪指_新浪财经

（来源：南京证券阳光微讯）

据商务部，1-10月，我国服务进出口总额61255.8亿元，同比增长14.6%。其中，出口25449.1亿元，增长16.6%；进口35806.7亿元，增长13.2%；服务贸易逆差10357.6亿元。

周三，A股三大指数集体收跌。沪指早盘弱势震荡，午后逐步下行。创业板指早盘水下整理，午后震荡下探。截至收盘，沪指下跌0.42%，深成指下跌1.02%，创业板指下跌1.43%。沪深两市全天成交额1.66万亿，较上个交易日缩量528亿。全市场超4300只个股下跌，赚钱效应较差。盘面上看，AI应用方向集体调整，个股跌多涨少。机器人概念股持续活跃，埃夫特、奋达科技、五洲新春和麦迪科技等个股涨停。申万一级行业中7个行业上涨，24个行业下跌。其中，煤炭行业涨幅超过2.0%，传媒行业跌幅超过3.0%。热门概念板块中，工业母机、人形机器人和央企煤炭等板块涨幅靠前；抖音平台、短剧游戏和拼多多合作商等板块跌幅靠前。技术面看，沪指全天弱势震荡，尾盘小幅上行。沪指收为小阴线，空头主动走势较弱，下档支撑力大致等于上档压力，成交量较前一日小幅缩量。创业板指全天震荡下探，盘中拉升力度有限。创业板指收为小阴线，空头主动走势较弱，下档支撑力大致等于上档压力，成交量较前一日小幅缩量。宏观方面，10月规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较前值收窄17.1个百分点，主要得益于存量、增量政策的协同发力、持续显效。9月24日起，我国宏观政策进入集中扩围期，一揽子增量政策接续发力稳增长，为我国工业生产稳定增长、产销水平提高营造了良好的环境，带动10月规模以上工业企业营收同比降幅收窄0.7个百分点，对我国工业企业利润降幅收窄提供支撑。分行业看，消费链盈利改善相对明显。10月制造业上、中、下游的盈利、营收增速均回升，但行业间分化依旧明显，消费链受益于国家补贴与双十一预售提前，改善明显。从对工业企业盈利同比增速的拉动率来看，电子、汽车和纺服等行业对整体盈利的拉动率回升；电气机械的拉动率虽然边际回落，但仍是单月贡献第二高的行业。相比制造业，采矿业的盈利下滑较为明显，煤炭采选对营收和盈利增速的拖累都边际加深。下游盈利还没能向上游传导。10月末，工业企业产成品库存名义增速回落至3.9%，实际库存增速回落至7.0%，较上月均回落，反映产成品库存整体去化。但从库销比和产成品周转天数来看，库销比仍横在历年同期高位，产成品周转天数与上月持平，库存压力尚未完全缓解。策略上，10月政策密集落地后经济基本面延续改善态势，但进入11月后政策效果边际有所放缓。虽然短期在内外部因素交织影响下A股波动加大，但中期上行方向不变。配置上，投资者或可留意包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车和先进制造业等为代表的新质生产力方向。

南京证券研究所分析师李开宇

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