晚报| 非农低于预期！新华社：着力扩大国内需求！华为正式进军人形机器人领域！12月4日影响市场重磅消息汇总

收盘总结

创业板指缩量调整跌1.43% 全市场超4300股飘绿 内资机构净流出超750亿。三大指数震荡调整，午后加速下挫，创指、深成指均跌超1%。截至收盘，沪指跌0.42%，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.43%。两市个股跌多涨少，下跌个股超4300只；两市全天成交1.66万亿元，较上一日缩量成交528亿元，内资主力资金净流出751.2亿元，两市涨跌中位数为-1.78%。

盘面上，市场延续震荡分化结构，量能再度萎缩。机器人(19.400, 0.11, 0.57%)、工业母机板块持续爆发，奋达科技(8.280, 0.12, 1.47%)、五洲新春(44.960, 0.02, 0.04%)等多股涨停；半导体板块冲高回落，存储芯片、国家大基金持股等方向领涨，大为股份(17.840, -0.05, -0.28%)等涨停；稀土、小金属板块高开低走，英洛华(11.940, -0.33, -2.69%)、罗平锌电(6.430, -0.11, -1.68%)涨停；大消费板块盘中冲高，社区团购、零售等方向涨幅居前，永辉超市(4.990, 0.02, 0.40%)、中百集团(9.140, 0.03, 0.33%)等多股涨停；煤炭、油服、银行等红利股午后走强，宝泰隆(2.730, -0.05, -1.80%)涨停，中国神华(35.730, 0.38, 1.07%)一度涨超5%；一体化压铸、汽车零部件等板块再度活跃，动力新科(6.480, 0.14, 2.21%)、云内动力(3.350, 0.03, 0.90%)等涨停。环保设备、脑机接口、军工等板块盘中均有所表现。

跌幅方面，传媒、短剧、游戏、谷子经济等AI应用概念全天领跌，欢瑞世纪(3.920, 0.15, 3.98%)、元隆雅图(16.030, -0.05, -0.31%)跌停；海南板块陷入调整，康芝药业(4.890, -0.08, -1.61%)、普利制药(2.720, 0.45, 19.82%)（维权）跌超10%；光伏板块盘中走低，沐邦高科(18.170, -0.24, -1.30%)跌停；空间计算概念大跌，凡拓数创(24.620, 0.00, 0.00%)、众诚科技(35.230, -0.85, -2.36%)跌超10%；此前大涨的物流板块展开回调，中储股份(5.930, -0.02, -0.34%)跌幅居前；风电、CRO、托育服务、元宇宙、固态电池、房地产等板块均表现弱势。

消息面上，1、拜登政府公布最新半导体对华出口限制后，中国四大行业协会集体发声：谨慎采购美国芯片；2、韩国戒严令风波持续发酵、政局动荡，亚太市场承压；3、商务部公告，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；4、华为正式进军人形机器人领域，业内人士称最快明年量产。

一、市场消息汇总

1、创业板指缩量调整跌1.43% 全市场超4300股飘绿 内资机构净流出超750亿

三大指数震荡调整，午后加速下挫，创指、深成指均跌超1%。截至收盘，沪指跌0.42%，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.43%。两市个股跌多涨少，下跌个股超4300只；两市全天成交1.66万亿元，较上一日缩量成交528亿元，内资主力资金净流出751.2亿元，两市涨跌中位数为-1.78%。盘面上，市场延续震荡分化结构，量能再度萎缩。机器人、工业母机板块持续爆发，奋达科技、五洲新春等多股涨停；半导体板块冲高回落，存储芯片、国家大基金持股等方向领涨，大为股份等涨停；稀土、小金属板块高开低走，英洛华、罗平锌电涨停；大消费板块盘中冲高，社区团购、零售等方向涨幅居前，永辉超市、中百集团等多股涨停；煤炭、油服、银行等红利股午后走强，宝泰隆涨停，中国神华一度涨超5%；一体化压铸、汽车零部件等板块再度活跃，动力新科、云内动力等涨停。环保设备、脑机接口、军工等板块盘中均有所表现。跌幅方面，传媒、短剧、游戏、谷子经济等AI应用概念全天领跌，欢瑞世纪、元隆雅图跌停；海南板块陷入调整，康芝药业、普利制药跌超10%；光伏板块盘中走低，沐邦高科跌停；空间计算概念大跌，凡拓数创、众诚科技跌超10%；此前大涨的物流板块展开回调，中储股份跌幅居前；风电、CRO、托育服务、元宇宙、固态电池、房地产等板块均表现弱势。消息面上，1、拜登政府公布最新半导体对华出口限制后，中国四大行业协会集体发声：谨慎采购美国芯片；2、韩国戒严令风波持续发酵、政局动荡，亚太市场承压；3、商务部公告，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；4、华为正式进军人形机器人领域，业内人士称最快明年量产。

评：今天A股下跌的主要原因，是资金对明年“财政政策”的分歧！

大家都知道，现在居民、企业、地方政府杠杆率都很高了；他们都不愿意加，那就只有政府能加杠杆了。因此，2025年经济的复苏，A股上市公司的业绩能不能回暖，很大程度就取决于明年政府上多大的杠杆。

看了券商的观点，主要有三个等级：

1、赤字率保持在3%。说明财政不大积极，那么A股面临下行风险，资金回到抱团红利资产的老路。

2、赤字率上调到3.5%。说明财政政策在发力，但只够化解地方债，刺激内需是不够的，比如发消费、发生育补贴等等可能落空！这种情况下，游资继续炒作题材，机构资金会继续避开经济复苏相关的行业。

3、赤字率上调到4%。说明政策很明显的发力了，A股有望迎来一波指数牛市。跟宏观基本面相关的互联网（包括医药）、大消费、大金融等将会明显跑赢市场，茅指数可能成为最靓的崽。

多说一句，过去5年政府目标财政赤字率分别是：2020年：3.6%；2021年：3.2%；2022年：2.8%；2023年：3%；2024年：3%。而过去四年财政赤字率平均就是3%，如果明年真的超过3.5%，甚至是4%，那真的是大力刺激了！

此前财政部的蓝部长在发布会，暗示财政政策“力度很大”，我个人是偏乐观的，我觉得会超预期的！还有一周多时间，“大招”就要落地了。

2、华为正式进军人形机器人领域 业内人士称最快明年量产 有望带动产业链快速发展

近日有消息称，华为正联合中国移动(108.380, 1.58, 1.48%)、乐聚机器人开展5.5G网络场景下的机器人应用，面向B端和C端的多种场景；特斯拉发布新一代机器人灵巧手视频也受到市场的高度关注。业内人士猜测，华为人形机器人最快明年量产，有望带动国内人形机器人产业链的快速发展。人形机器人自上而下的政策推力正在逐步落地。除华为和特斯拉外，英伟达、OpenAI、比亚迪(353.960, 9.12, 2.64%)、科大讯飞(51.790, 0.19, 0.37%)、百度等公司也纷纷加码布局人形机器人赛道。华为已在东莞设立子公司，投资72亿元建设产业园区，计划2025年发布并实现一定规模量产。券商普遍认为，我国已具备全球领先的人形机器人产业链基础，未来有望充分享受人形机器人产业发展带来的红利。（深圳商报）

3、郭明錤：比亚迪电子与天马微电子为苹果智能家居关键供应商

天风国际证券分析师郭明錤发布报告指出，比亚迪电子与天马微电子为Apple智能家居关键供应商，其中比亚迪电子为配备屏幕HomePod的独家组装厂商，配备M5处理器的iPadPro预计在2H25量产，预期该公司2H25营运动能将显著受益于Apple新产品。天马微电子为配备屏幕HomePod的独家面板供应商，预期中国手机市场将在2025年停止衰退并重回成长（约2–4%YoY），且该公司在手机OLED市占率持续提升，均有利该公司2025年营运展望。（华尔街见闻）

4、信托监管酝酿1+N制度体系 推动多项法规修改完善

在日前举行的2024年中国信托业年会上，监管人士透露，目前正在制定1+N制度体系，其中1是指《关于信托业进一步高质量发展的指导意见》，N是指资产服务信托、资产管理信托等的业务细则。另据记者采访了解，为推动行业深度转型，监管部门正加快推进《信托法》修订，也在推动信托财产登记制度和慈善信托税收优惠制度尽快落地。(证券时报)

5、新华社：着力扩大国内需求 是当前和今后一段时间经济工作的重要任务

新华社发文《当前中国经济问答|内需提振怎么看？》指出，一头连着经济发展，一头连着社会民生，消费和投资组成的内需是经济增长的重要引擎。随着一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效，10月我国消费增速明显回升，固定资产投资稳定增长，为经济稳中有进、稳中有升提供坚实支撑。当前，我国面临的国际环境复杂严峻，国内需求不足的挑战仍然较大。着力扩大国内需求，是当前和今后一段时间经济工作的重要任务。（新华社）

评：近日，市场频繁冒出一些关于中央经济工作会议的传言，包括明年GDP增速定X%、明年赤字率定X%等等。

要警惕这些传言。

其一，小作文乱拔高预期，比如明年赤字率5%之类的，近年最高的实际赤字才3.8%左右，基本不可能一下子到5%。乱拔高预期容易重蹈10月初财政预期的覆辙。

其二，中央经济工作会议是制定大方向、大框架，不会有具体的数据出现，核心数据都要等明年三月份的两会。

例如2023年经济工作会议在定调次年经济工作的核心要求时的表述：

“会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。”

2022年经济工作会议在定调次年经济工作的核心要求时的表述：

“会议要求，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。”

经济工作会议的看点核心在于在定性表述中找增量信息，找到新的措辞、新的提法，从而预期会有哪些增量宏观政策、产业政策，而不会出现明确的数据，所以目前只要传经济工作会议要出什么数据的，都是造谣。

顺便说一句，即将落地的12月政治局会议通稿，大概率也不会有细节性的内容，多是框架性的，不要有过高预期。

当下市场环境，乱编数字预期的小作文，本意并不是想让市场上涨。

所以不造谣，不传谣，做好预期的管理。

6、何立峰：欢迎包括高盛集团在内的更多美资金融机构和长期资本继续深化对华互利合作

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰4日在人民大会堂会见美国高盛集团总裁兼首席运营官温泽恩时表示，中国正全面贯彻落实中共二十届三中全会精神，稳步推进全面深化改革重大举措，不断扩大高水平对外开放。欢迎包括高盛集团在内的更多美资金融机构和长期资本继续深化对华互利合作，为推动中美关系健康发展发挥更大作用。温泽恩表示，高盛集团对中国经济和未来发展充满信心，愿继续扩大对华合作，为促进美中经贸合作做出贡献。（新华社）

7、美联储穆萨莱姆：放慢或暂停降息的时机可能即将到来

美联储穆萨莱姆表示，放慢或暂停降息的时机可能即将到来。随着时间的推移，可能需要额外的政策宽松。此外，美国圣路易联储主席Musalem（2025年FOMC票委）表示，随着时间的推移，继续降低利率可能是合适的，但他支持采取耐心的方式，认为快速降息的风险大于降息过少的风险。他表示，保持政策灵活性似乎很重要，考虑到当前的经济环境、即将到来的情况和不断变化的前景，可能是时候考虑放慢降息的步伐或暂停降息。他还重申，美联储接近实现就业和价格稳定的目标，货币政策处于良好位置。（新浪财经）

【美国11月ADP就业人数增加14.6万人 预估为增加15万人】美国11月ADP就业人数增加14.6万人，预估为增加15万人，前值由23.3万人修正为18.4万人。（新浪财经）

评：这哥们是美联储的官员，说话有一定权威性的，现在说要放慢或暂停降息，这对我么显然不是好事！

今晚公布的小非农14.6万人，整体数值低于预期，这是有利于降息的。从机构预测看，12月降息25基点的概率为75.7%，可能性还是相当大的。

对了，鲍威尔今晚也将发表讲话，这是12月议息会议前他的最后一次公开讲话。美联储12月到底降不降息，我们拭目以待了。

韩国金属工会表示，除非韩国总统尹锡悦下台，否则将从12月11日起发起全面罢工

信阳住房公积金新政！购房职工及配偶可提取账户内余额付首付款

商品及数据

1、新一轮油价调整搁浅油价本轮不调整

记者今天从国家发展改革委了解到，12月4日24时新一轮成品油调价窗口开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（11月20日—12月3日），国际油价小幅波动。按现行国内成品油价格机制测算，调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。（央视财经）

机构观点

1、研究机构评估：阿里云公有云产品及战略能力全球第二

4日，权威研究机构Forrester发布全球公有云平台Wave评估结果，全面评估全球主要公有云厂商的技术能力与战略布局。评估中，阿里云与亚马逊AWS、微软Azure、谷歌GCP处于领导者地位，并在产品和战略方面中处于全球第二。该评估是最权威的IT技术厂商评价体系之一，Forrester从产品和战略共30个维度对全球主要公有云厂商全面评估，基于量化得分将厂商划分至领导者、强劲表现者和竞争者。在量化评分中，阿里云在共30个打分项中有17项为最高分。在战略维度得分上升至全球第二，领先谷歌云和微软Azure，仅次于亚马逊AWS。同时，阿里云在AI与企业级云服务的均衡布局，为全球企业客户提供了全面的服务能力。(国是直通车)

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二、利好消息汇总

公司利好

*ST围海(2.150, -0.01, -0.46%)（维权）：中标1.36亿元河道整治项目

海思科(32.960, -0.43, -1.29%)：HSK46575片获临床试验批准

天士力(15.040, -0.08, -0.53%)：子公司巴氯芬口服溶液首获批

圣泉集团(27.790, 0.22, 0.80%)：取得金融机构股票回购贷款

中通客车(11.030, 0.06, 0.55%)：11月汽车销量同比增57.11%

圣泉集团：取得金融机构股票回购贷款

吉视传媒(1.980, 0.02, 1.02%)：全资子公司中标3297万元项目

鲍斯股份(9.700, 0.25, 2.65%)：拟转让机床电器厂51%股权

羚锐制药(20.710, -0.10, -0.48%)：拟收购银谷制药100%的股权

中通客车：11月汽车销量同比增57.11%

道氏技术(17.500, -0.27, -1.52%)（维权）：与安瓦新能源签署战略合作协议

劲旅环境(18.590, -0.01, -0.05%)：全资子公司签订日常经营重大协议

绿能慧充(8.810, 0.34, 4.01%)：拟6000万元—1.2亿元回购公司股份

黑猫股份(12.000, 0.14, 1.18%)：控股股东拟1亿元—2亿元增持股份

指南针(90.380, 0.21, 0.23%)：证监会核准公司成为先锋基金主要股东

交控科技(20.950, -0.13, -0.62%)：中标1.35亿元乌鲁木齐轨道交通项目

博瑞医药(35.340, 0.50, 1.44%)（维权）：BGM504注射液获Ⅲ期临床试验批件

龙建股份(3.700, -0.02, -0.54%)：子公司中标10.4亿元土建工程施工项目

炬光科技(71.700, 0.82, 1.16%)：获得欧洲知名汽车Tier1客户两个项目定点

复星医药(24.790, -0.19, -0.76%)：控股子公司多款药品开展临床试验申请获批

普利特(10.410, 0.06, 0.58%)：公司及子公司获得LCP产品授予发明专利权通知书

宏达股份(7.010, -0.12, -1.68%)：控股股东要约收购公司股份期限届满 股票复牌

翰宇药业(12.130, -0.14, -1.14%)：再次收到Hikma的利拉鲁肽注射液采购需求订单

奥佳华(7.080, -0.08, -1.12%)：多款产品已纳入鸿蒙生态 包括AI按摩机器人2.0

国投资本(7.190, -0.01, -0.14%)拟将回购股份用途变更为“用于注销并减少注册资本”

永安行(14.900, 0.50, 3.47%)拟购买上海联适65%股份 公司股票12月5日开市起复牌

上海医药(19.050, -0.22, -1.14%)：戊二酸利那拉生酯胶囊（X842项目）上市许可申请获得批准

新诺威(37.370, 0.69, 1.88%)：石药集团巨石生物制药有限公司授权药物获美国FDA快速通道资格

云内动力：与九识（苏州）智能科技有限公司的合作正在按照战略协议要求开展相关准备工作

中性消息

九强生物(17.020, -0.42, -2.41%)：取得医疗器械注册证书

美诺华(13.340, -0.19, -1.40%)：全资子公司获药品注册证书

中闽能源(4.970, -0.01, -0.20%)：拟4.22亿元设立全资子公司

东亚药业(19.270, -0.27, -1.38%)：枸橼酸莫沙必利获韩注册证书

读者传媒(6.170, -0.02, -0.32%)：退出惠州项目并转让10%股权

正虹科技(7.090, -0.12, -1.66%)：11月生猪销售收入同比增加16%

中闽能源：拟出资4.22亿元设立全资子公司

白云电器(9.950, 0.10, 1.02%)：近期累计出售品高股份(40.580, -0.22, -0.54%)111.71万股

大业股份(13.350, 1.10, 8.98%)：人形机器人业务目前尚处于探索和市场调查阶段

广州港(3.140, -0.02, -0.63%)：11月预计完成集装箱吞吐量206.2万标准箱，同比下降0.8%

中国电信(8.040, 0.24, 3.08%)刘颖：加大战新产业(60.710, -0.48, -0.78%)投资力度，推动专业公司股权多元化改革

德艺文创(5.670, -0.07, -1.22%)：IP业务尚处于成长阶段 公司收入仍以外销产品为主

国林科技(15.300, -0.76, -4.73%)：半导体专用臭氧清洗设备业务占营业收入比重较低

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三、利空消息汇总

利空消息

德恩精工(16.290, 0.09, 0.56%)：王富民拟减持不超3%公司股份

上海汽配(16.740, -0.05, -0.30%)：股东拟合计减持不超3%公司股份

龙利得(5.860, -0.09, -1.51%)：滁州浚源拟减持不超1.9%公司股份

丽尚国潮(5.020, -0.02, -0.40%)：股东计划减持不超过2.78%公司股份

甬矽电子(31.460, 0.06, 0.19%)：股东拟合计减持不超0.88%公司股份

珠海冠宇(17.060, -0.24, -1.39%)：股东拟合计减持不超2%公司股份

新元科技(8.050, 0.20, 2.55%)（维权）：全资子公司万向新元宁夏将实施临时停产

一鸣食品(20.170, 0.29, 1.46%)：公司市盈率和市净率均明显高于行业平均水平

ST永悦(4.110, -0.01, -0.24%)（维权）：因涉嫌泄露内幕信息 实控人被处以400万元罚款七连板漳州发展(4.260, -0.01, -0.23%)：公司当前市盈率明显与行业均值存在差异

保利发展(8.610, -0.14, -1.60%)：11月签约金额240.01亿元 同比减少24.72%

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四、涨停榜复盘

明日展望：不算坏事

偏空的态度从周一开始一直到今天没有改变过，今天下午这个跳水算是预期内，虽然也受了点伤，但有预期就没啥大问题。

下午市场又勉力支撑了一下，随着指数的下杀，情绪就成了无差别攻击了，尾盘补了一点恐慌盘的量。

这样释放分歧未必是坏事，但尾盘又有人提前抢筹想博弈穿越了，比较讨厌。

后续关注一下谁能从对抗中走出来，目前的局面仍然是不明朗的。

超短概览：延续分歧

今天盘前的预期是等局面明朗，从收盘状态来看，这里的局面是不明显的，理论上来说情绪票就还得等。

这里说一下中午是怎么提前预判分歧的。

正常来说，今天开盘应该是分歧延续的预期。

因为昨天广博股份(9.810, -0.07, -0.71%)、华胜天成(9.400, 0.33, 3.64%)天地板，尾盘恐慌情绪没有完全释放，市场最高版南京化纤(18.150, 0.11, 0.61%)昨天还没放量，所以今天开盘应该先分歧。

情绪开盘如期分歧，但最后时刻又有资金反抢。

竞价结束原本跌停开的华胜天成被抢到涨停附近，低开的远达环保(11.770, -0.06, -0.51%)也是抢到板上，情绪又体现出抢跑的意思，这也是我早上说的，分歧不到位的信息。

但从盘面节奏来看，个股走势和板块力度有些脱节。

举个例子，早上第一个半小时首先异动的板块是机器人，代表个股是埃夫特(31.970, 0.48, 1.52%)和拓斯达(36.260, 1.01, 2.87%)。

但从市场的状态来看，竞价最强的高位股是华胜天成（芯片），最弱的是南京化纤（机器人），结果最先成功上板反包的却是桂发祥(12.080, 0.03, 0.25%)（消费）。

如果情绪是正向相关，那么桂发祥上板应该反推华胜天成反包吧？结果没有。

又或者市场想修复，那么南京化纤作为市场最高板应该修复吧？结果也没有。

高位资金形成了一种互相竞争的拧巴关系，似乎都想成为那个卡位的活口龙头。

而早盘市场勉力维持红盘，这里靠的资金第一波是券商（又是赢时胜(29.240, 0.55, 1.92%)），第二波居然是高股息，代表个股中国石油(7.650, 0.03, 0.39%)。

联想到昨天我说的“指数如果回落，情绪大概率二次分歧”，当维持指数上涨的动力变成红利股，这盘面什么质量那不用我多说吧？

所以下午又是混战，资金回头拉了第二波的机器人，代表个股斯菱股份(122.870, 6.74, 5.80%)、机器人，结果南京化纤还是在水平面磨叽；

随后资金一看新的不行那启动老周期试试看吧？这会儿又发动了自主可控的芯片等相关，代表个股中国长城(16.500, -0.23, -1.37%)。

所以回头去看市场情绪就是很混乱，想做多但没法形成合力，各方诸侯出手争抢资金却无法突破。终于下午指数回落的时候，情绪开始溃败，这就是今天行情的演绎。

“合力”是形成向上的、主升的行情的重要因素，大海航行靠舵手，日出东方(11.220, -0.02, -0.18%)倒下后，市场暂时失去了领航员。

尾盘还是有不死心的资金，又去发动利欧股份(4.160, 0.19, 4.79%)、永辉超市这些来做偷袭，本质上还是想博穿越活口，成色怎么样，大家心里有自己的判断。

热门板块：机器人

机器人日内最强，山东矿机(4.500, 0.41, 10.02%)持续大单一字指引方向，明日预估核心都会有继续冲高的；

但今天也有小高潮态势，后半周节奏应该是分化兑现；

赚钱（亏钱效应）在哪里？

赚钱效应标签：机器人、煤炭、百货超市

亏钱效应标签：教育、传媒、电商

市场情绪

核心涨停个股

方新侠：3日卖出1.89亿利欧股份；净买入6424万巨轮智能(10.770, 0.17, 1.60%)；（高切低加仓机器人次高；波动加剧兑现利欧，百亿反包确实令人惊叹）

小鳄鱼：净买入1.38亿永辉超市；（桂发祥地天试图做情绪突破。关注消费容量中军）

陈小群：净买入2.84亿永辉超市；（关注消费容量中军）

五、AI编程出爆款应用！8年后市场规模或超295亿美元，概念股梳理（附股）

明年的第二个超级逻辑是AI编程（低代码）！

事件：一个人用AI一个小时做的APP——“小猫补光灯Pro”，同时在App Store竞争激烈的市场，近期不仅成功登顶应用付费榜单Top1，更是连续霸榜120小时，成为了一个现象级的产品。据介绍，小猫补光是一款帮助用户拍出好看照片的微信小程序。这款应用的开发者“Alchian花生”并非程序员，而是借助AI编程助手，在短短1小时内完成了产品开发，展现了科技的力量。

更让许多人惊讶的是，它的开发者Alchian花生并不是程序员，甚至没有编程经验，仅仅依靠AI编程助手Cursor实现了这个壮举。由此，全新题材“AI编程（低代码）概念”横空出世！

此外据每经报道，生成式AI和大语言模型通过自动化关键步骤（从需求收集到编码和测试），极大地简化了软件开发和缩短代码编写的周期。据机构的最新预测，到2032年，AI编码工具市场规模可能超过295亿美元。在这样的背景下，教育界也开始重新审视计算机科学课程的设计。

相关概念股梳理：

科大国创(28.000, 1.43, 5.38%)：AI编程核心标的，华为仓颉深度合作，AI编程已实现自动生成代码；唯一华为AI编程！科大国创与华为围绕仓颉鸿蒙编程语言展开合作。

金现代(9.150, -0.03, -0.33%)：大力发展以“AI低代码”开发平台为核心的产品；国家轻骑兵低代码平台入选 国家信创产品库。

新炬网络(35.240, 0.33, 0.95%)：拥有低代码开发平台；

普元信息(25.150, -0.37, -1.45%)：获评信通院低代码赋能者象限引领者；

泛微网络(67.460, 1.36, 2.06%)（维权）：推出低代码开发平台E-builder;

浩云科技(7.450, 0.01, 0.13%)：低代码智慧物联网数据提供商；

直真科技(34.280, 0.78, 2.33%)：推进低代码开发平台在MSS域项目中的应用；

恒华科技(6.640, 0.07, 1.07%)：拥有低代码技术平台Fweb;

致远互联(30.250, 0.25, 0.83%)：低代码平台获得信通院认可；

初灵信息(18.940, 1.64, 9.48%)（维权）：提供基于企业数智化SaaS应用，实现低代码个性化流程搭建营销等场景；

湘邮科技(17.130, 0.03, 0.18%)：公司SaaS服务可以提供低代码服务

浙大网新(10.750, 0.43, 4.17%)：已搭建低代码开发平台；

中科创达(63.560, 1.02, 1.63%)：拥有低代码平台和大数据管理分析平台；

久其软件(7.650, -0.29, -3.65%)：女娲平台具备低代码能力；

华宇软件(8.770, 0.01, 0.11%)（维权）：推出华宇低代码平台；

浪潮软件(17.290, 0.15, 0.88%)：推出浪潮iGIX低代码平台；

天亿马(32.360, 1.15, 3.68%)：拥有低代码应用开发能力；

惠博普(2.410, -0.04, -1.63%)（维权）：子公司研发低代码平台JEPass；

思特奇(13.560, 0.31, 2.34%)：自主研发低代码和零代码开发平台；

浩瀚深度(23.500, -0.10, -0.42%)：低代码平台获信通院认可；

新晨科技(20.340, -0.12, -0.59%)：拥有低代码快速建模平台；

软通动力(65.620, 0.17, 0.26%)：深度整合自动化、智能化、低代码能力，推出AI端云一体化产品；

启明信息(20.090, -0.08, -0.40%)：基于MLOps敏捷AI平台，以自动化、低代码方式生产落地；

六、汽车芯片两大核心赛道全景解析（附股）

汽车芯片是半导体景气度最高的子赛道之一。

当前全球汽车电子化和智能化推高算力需求，带动车规级芯片价值量攀升，为汽车半导体带来全新增长机遇。

此外，新能源汽车也是AI应用落地的重要环节。AI大模型倒逼智能汽车芯片革新，为适应大模型在车内的部署，叠加汽车EE架构向中央计算平台演进，加速对汽车芯片的强劲需求。

汽车芯片行业概览

汽车芯片，也称汽车半导体，指汽车上使用的集成电路，主要用于车体汽车电子控制装置和车载汽车电子控制装置。

汽车芯片也可以被定义为“质量标准达到车规级，可应用于汽车控制的芯片”，这也是其区别于消费级和工业级芯片的难点和技术门槛所在。需要进行一系列复杂严格的测试认证流程，确保其达到车规级的相关要求后，才可以进一步投入量产环节。

相较于消费电子产品，车规级芯片出于对安全性及稳定性的更高需求，主要使用成熟制程。

根据功能划分，汽车芯片主要可以分为四类：主控芯片、功率芯片、传感器芯片和其他芯片。

主控芯片包括计算芯片和控制芯片，主要用于信息处理、计算分析及决策；

功率芯片属于分立器件，主要对电能进行转换，对电路进行控制；

传感器芯片主要负责感应汽车运行工况，并将信息转换为电信号。

汽车芯片的分类：

汽车芯片整体框架较大，本文重点梳理和智能驾驶关联更为紧密的两大主控芯片：MCU和SoC芯片。

汽车主控芯片行业概览

随着汽车智能化的演进，整车电子电气架构经历了从分布式 ECU（电子控制单元）架构、到集中式域控制器架构，并继续向中央集成式架构的方向演进。

在此过程中，主控芯片作为智能电动车的“大脑”发挥重要作用。

主控芯片包括计算芯片（SoC芯片)和控制芯片(MUC芯片)，属于集成电路，主要用于信息处理、计算分析及决策。

车载主控芯片广泛应用于智能电动车的多个领域，覆盖了车身域、座舱域、底盘域、动力域和智驾域五大板块。

当前全球无人驾驶提升算力需求，主控芯片是汽车智能化增量零部件的核心组成。

控制芯片：MCU

MCU（Microcontroller Unit，微控制单元）是芯片级芯片，又称单片机，一般只包含CPU这一个处理器单元；MCU=CPU+存储+接口单元。

MCU芯片是集成了微处理器核心、存储器、输入输出接口和时钟电路等基本组件的单芯片微型计算机系统。

通常采用单核心或简单的多核心架构，适用于对计算能力要求不高的应用。

MCU、CIS（CMOS 图像传感器）、显示驱动 IC、MEMS(微机电系统）传感器等产品，对制程工艺的需求并不高，一般基于成熟 制程（28nm 以上）。

在分布式 ECU 架构的发展阶段，MCU 是计算和控制的核心。

而在集中式域控制器架构和后续阶段，随着 ADAS 的落地和 L3 及以上级别自 动驾驶的成熟，传统中央计算 CPU渐渐无法满足大量异构数据的吞吐能力和更快的数据处理能力的需求。

MCU芯片与SoC芯片对比：

资料来源：公开整理

MCU芯片全球竞争格局呈现出多元化和高度集中的特点。

全球车载MCU市场CR5超过90%，基本由欧美日厂商瑞萨电子、恩智浦半导体、意法半导体、英飞凌、微芯科技和德州仪器垄断，因此国产替代空间十分广阔。

根据AspenCore发布的“Top50国产MCU厂商综合实力排名指数”榜单，兆易创新(135.880, 1.38, 1.03%)排在第一位。其车规级MCU产品已经应用于一汽、上汽、广汽等，并与多家Tier1供应商建立了长期战略合作关系。

国内实现车规级MCU量产企业主要集中于门窗、照明、空调面板、仪表盘、T-BOX等车身控制应用领域，逐步向在BMS、ADAS、安全气囊、防抱死系统等复杂领域拓展。

根据公开信息和公司公告，北京君正(91.010, -0.99, -1.08%)车用MCU芯片目前主要用于车内照明控制和触控；芯海科技(38.900, 0.11, 0.28%)MCU主要用于中控屏；国芯科技(32.500, 0.09, 0.28%)MCU主要用于汽车车身和网关应用汽车动力总成；比亚迪半导体应用领域为bms系统和车身控制以及分布式控制；杰发科技MCU用于汽车座椅和车窗；赛腾微电子（BCM)；芯旺微电子（车身控制、电源和电机）；南方精工(16.010, 0.24, 1.52%)（维权）（智能座舱的娱乐系统作为切入点）。

中国电子旗下的成都华微(35.570, -0.72, -1.98%)目前已有单核高性能MCU微控制器，同时布局高可靠性和高性能多核MCU，实现splitlock和lockstep相关技术。

纳芯微(177.000, 1.50, 0.85%)11月21日宣布联合芯弦半导体（ChipSine），推出NS800RT系列实时控制MCU。

MCU芯片各应用场景布局厂商众多，景嘉微(90.600, -0.92, -1.01%)、上海贝岭(36.940, -0.14, -0.38%)、士兰微(26.240, -0.22, -0.83%)、中微半导(33.700, 1.69, 5.28%)、富满微(37.130, -0.26, -0.70%)（维权）、紫光国微(68.700, 0.72, 1.06%)、博通集成(36.290, -0.25, -0.68%)、国民技术(27.590, -0.85, -2.99%)、华岭技术、中颖电子(26.020, -0.18, -0.69%)、四维图新(9.720, 0.03, 0.31%)等厂商也在不同领域有所布局。

计算芯片：SoC芯片

汽车智能化的趋势一是智能座舱，另外一个是自动驾驶。

对汽车的智能架构和算法算力，都带来了数量级的提升需要，因此推动汽车芯片快速转向搭载算力更强的SoC芯片。

SoC是系统级芯片，一般包含多个处理器单元；如SoC可为CPU+GPU+DSP+NPU+存储+接口单元。

它将多个电子系统的功能集成到一个单一的芯片上的微芯片，包括处理器核心、内存、输入/输出接口以及其他系统功能。

通常采用多核心架构，具备较高的计算能力和并行处理能力，适用于更为复杂的应用场景。

SoC芯片不仅集成了MCU的功能，还集成了图像处理、音视频编解码、无线通信等多种复杂的功能模块。

此外，SoC极大提升了芯片的运行能力，降低了电子与信息系统产品的开发成本，缩短了开发周期。

高阶智能辅助驾驶领域所应用的SoC芯片（也称智驾芯片、自动驾驶芯片等），是让车辆能够实现智能驾驶辅助及自动驾驶功能的计算单元，是AI芯片的一部分。

SoC芯片市场主要参与者分为四类：传统汽车芯片厂商、通用型AI芯片厂商、专业型智驾芯片厂商和全栈自研主机厂。

传统汽车芯片厂商：包括海外瑞萨、德州仪器和恩智浦等传统汽车芯片龙头厂商。

通用型AI芯片厂商：多为国际巨头，如英伟达、高通、华为海思等。这类厂商技术实力雄厚，在AI芯片领域具备先发优势，但同时有些消费电子的技术、生态也不能简单实现复制迁移。

专业型智驾芯片厂商：深耕产业新赛道，产品性能通常高于传统芯片厂。例如中国的地平线和黑芝麻(6.900, -0.04, -0.58%)智能就是较为典型的代表。

主机厂全栈自研：有助于提升产品的差异化，以特斯拉的FSD芯片为典型代表，蔚来和小鹏也先后发布了自研的神玑和图灵芯片，将用于各自的后续车型。

各主机厂自动驾驶芯片量产时间线梳理：

数据来源：各车企官网，车东西，九章智驾

出货量方面，根据盖世汽车研究院2024年上半年的统计数据，中国市场智驾域控芯片的出货量前四位分别为英伟达、特斯拉、华为和Mobileye，占据超过七成的市场份额。

当前主流的智能驾驶GOU芯片包括华为昇腾610、英伟达Orin、特斯拉FSD及地平线J5、mobileyeEyeQ4、MobileyeEyeQ5H等。

其中，特斯拉FSD芯片为自研自用，以硬件预埋的形式为每辆车标配2颗；而英伟达的Orin-X、华为的昇腾610和Mobileye的EyeQ系列芯片则搭载于不同车型。

华为作为全栈自研主机厂/Tier0.5的代表，在汽车芯片领域也有深入布局。华为推出了昇腾310、610以及下一代高阶智驾SoC芯片昇腾910。

从芯片制程看，根据高工智能汽车及公司官网信息，华为昇腾610、英伟达Orin及mobileyeEyeQ5H均采用先进的7nm工艺；从算力看，华为昇腾610和英伟达Orin算力均超过200TOPS，表现领先其他竞品；昇腾910基于华为自研的达芬奇架构，采用最先进的7nm工艺制程，是目前全球已发布的单芯片计算密度最大的AI芯片。

随着2023年华为MDC610/810平台（200-400Tops）量产、2024年地平线征程6（560TOPs）、黑芝麻智能华山A2000的推出，国产芯片也将在高算力区间迎来持续突破。

主要的智能驾驶芯片产品：

资料来源：Marklines、华泰证券

AI应用渗透率和汽车电动化程度有望逐渐提高有望拉动算力芯片、SoC芯片需求。

国内车规SoC芯片各环节布局厂商众多。根据公开信息，全志科技(61.500, -0.85, -1.36%)车载电子T5、T7芯片量产顺利，自主平台型SoC芯片全志T7可以满足多个不同智能化系统的运行需求，主要客户包括一汽、长安、上汽等。

晶晨股份(88.160, -0.54, -0.61%)是无晶圆厂半导体公司，芯片产品已用于车载信息娱乐系统，并与海外高端高价值客户的合作取得了积极进展，收到部分客户订单。

瑞芯微(164.750, -0.25, -0.15%)主要布局座舱SoC芯片产品；芯驰科技是国内首个四证合一的车规芯片企业。

蔚来在2024年7月底宣布首个车规级5nm智能驾驶芯片“神玑NX9031”成功流片。此外，蔚来还在研发座舱芯片，以进一步完善其自研芯片生态。

小鹏在2024年8月底宣布智驾芯片图灵芯片成功流片。该芯片可用于L4级自动驾驶，拥有40个核心CPU、两个NPU以及两个独立图像ISP。

寒武纪(711.400, 25.84, 3.77%)、兆易创新、华阳集团(33.980, 0.36, 1.07%)、中科蓝讯(124.880, 1.13, 0.91%)等也在SoC芯片领域有所布局。

此外，国内还有诸如新芯航途（Momenta的芯片公司）、辉羲、芯擎、后摩智能、爱芯元智等独立高阶智驾芯片厂商也在积极布局中算力或高算力的高阶智驾芯片。

整体而言，中国市场是目前全球智驾芯片，尤其是AISoC芯片最主力的市场，因此对于观察全球市场也具有重要的参考价值。

目前车载电子领域中较为通用的芯片车规认证标准为可靠性标准AEC-Q与功能安全标准ISO26262，并且未来随着自动驾驶的广泛应用，车规级芯片的质量要求会越来越高。

（转自：京城投资财富）

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