国产替代新产品通过鉴定，联科科技距离业绩爆发还有多远？

核心提示

联科科技导电炭黑产品通过鉴定，“对公司市场扩展、产品销售以及经营业绩会产生积极的影响。”

其产品主要包括二氧化硅、炭黑，两者营收占比大致各占一半，但炭黑毛利率较低。新产品有望改善这一情况。

作为国产替代打破垄断的新产品，联科科技或据此抓住电网高压化趋势，实现业绩爆发。

联科科技公司全称“山东联科科技股份有限公司”，证券代码为001207，注册地址位于山东省潍坊市青州市鲁星路577号。

3日晚间联科科技公告，11月30日中国机械工业联合会组织14位行业专家组成鉴定委员会，对联科科技“国产110kV、220kV电缆半导电屏蔽料用导电炭黑”新产品进行技术鉴定，鉴定委员会一致认为上述产品综合性能指标均达到同类产品的国际先进水平，打破了国外技术垄断，具备规模化生产和商业化应用条件。

联科科技认为，高压电缆屏蔽料用导电炭黑产品的成功认证，对公司市场扩展、产品销售以及经营业绩会产生积极的影响。 

联科科技主营业务为二氧化硅产品和炭黑产品的研发、生产与销售。

今年上半年，两者占营业收入比重分别为47.66%、49.61%，炭黑产品占比略高。不过，两者毛利率分别为29.37%、7.69%，炭黑产品远远低于二氧化硅产品。

此次通过认证的炭黑新产品，有望改善这一情况。

2023年，联科科技以简易程序向特定对象发行股票募集资金2.65亿元，投向“年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目”。

一方面，我国普通炭黑产品市场竞争激烈，联科科技采取差异化方式，较早开发非橡胶用炭黑如导电炭黑等附加值相对较高的炭黑产品。该项目有利于形成新的业绩增长点。

另一方面，我国高压电缆屏蔽料用纳米碳材料长期依赖国外进口，受制于人，目前国内110kV及以上高压电缆屏蔽料用导电纳米碳材料主要从日本、美国、加拿大等国进口。该项目则是联科科技把握行业发展机遇，夯实在导电炭黑业务的布局，加速抢占市场份额。

就这一项目，还有一点值得注意——行业产业链的联动布局：

为了解决高压电缆屏蔽料用纳米碳材料难题，联科科技参与了由南方电网牵头、中国科学院陈维江院士及中国工程院雷清泉院士等作为特邀专家的“国产高性能电缆料协同创新联盟高压电缆屏蔽料研发工作组”，并参与了由南方电网牵头成立的“新型电工材料和绿色电力装备”创新联合体，就高压电缆屏蔽料用纳米碳材料进行理论研究及协作研发，并由联科科技承担高压电缆屏蔽料用纳米碳材料产业化生产。

今年6月底，联科科技“年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目”一期工程试生产，公司提示，“该项目试生产至规模化量产，产线调试、产能释放仍需一段时间”。

在11月30日进行的新产品技术鉴定活动中，鉴定委员会中就包括中国工程院黄崇祺院士、中国科学院陈维江院士。这意味着，联科科技承担的新材料产业化生产任务初步完成。

联科科技在上述新材料上的努力，也受到了市场的密切关注。

西南证券分析师黄寅斌在研报《轮胎助剂区域龙头，引领高压电缆屏蔽料用纳米碳材料进口替代》中表示，联科科技“中低压电力电缆屏蔽料用导电炭黑国内市占率第一，进军高压电缆屏蔽料用导电炭黑领域，有望突破卡脖子技术，构筑核心竞争力。”今年8月，西南证券分析师黄寅斌、屈紫荆点评联科科技中报时表示，联科科技抓住电网高压化趋势等机遇， “年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目”项目建设稳步推进，旨在实现高压电缆屏蔽料用纳米碳材料国产替代。“未来随着向下游进一步的验证导入，将为公司贡献新的增长极。”

从二级市场来看，今年以来2月创下低点，后面震荡走高。9月底以来，到目前涨幅超过了50%。截至12月4日，其股价为20.30元，总市值41.08亿元。

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（转自：齐鲁资本通）

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