方舟投资CEO凯茜·伍德：未来会看到监管的逐步放松|凯茜_新浪财经

方舟投资（Ark Invest）首席执行官兼首席投资官凯茜·伍德（Cathie Wood）讨论了特朗普政府可能对她的市场展望和投资策略产生的影响。她还谈到了马斯克与当选总统之间的关系以及加密货币的现状。

人们对特朗普可能在白宫获得第二个任期充满期待。此前你表示，从监管环境放松的角度来看，你更倾向于特朗普总统而非哈里斯总统。那么现在，特朗普政府将再次执政，这对你和ARK投资所投资的公司意味着什么？

关于监管的问题确实非常关键，近年来，监管措施逐步渗透到系统中。而最近几年这种趋势不仅加剧，还几乎让整个系统陷入了停滞状态。目前最主要的监管问题集中在美国证券交易委员会，尤其是针对数字资产或加密货币的相关立法，以及联邦贸易委员会在并购活动方面的监管。我认为这两个领域将会发生重大变化，这将是未来一系列监管变革的开始。

回顾特朗普总统的第一任期，他曾明确表示，任何行政部门想要新增一项法规，就必须同时取消两项现有法规，我认为这次他可能会采取更激进的措施。此外，今天埃隆·马斯克似乎宣布他希望设立一个新的部门，叫做政府效率部，这个想法非常有趣。我认为马斯克可能会以某种方式参与到新政府中，但他可能不会以正式官员的身份加入，更可能扮演一个监督或顾问的角色。

美国大选之后你和马斯克谈过吗？

没有，但很显然，他对选举产生了巨大的影响。我认为他在提升政府效率的想法上，尤其是围绕技术和人工智能的方面，发挥了重要作用。人工智能正在极大地改变最官僚化的组织。我们从Palantir（一家数据分析公司）的案例中可以看到，它对保险公司的承保流程产生了巨大的影响，将处理时间从两周缩短到三小时。甚至在军队中，Palantir与国防部合作的Maven项目，用于敌方目标的定位，将部门人员从2000人减少到20人，这确实令人惊叹。我认为未来会出现很多人员流失，比如政府雇员离职后可能不会再被替补，但我不认为他能在一年内节省两万亿美元的政府开支，这可能需要五到十年时间。我觉得通过技术革新、人员流失、降低监管强度，甚至是某些部门的取消，确实可以在这个方向上走得更远。

最近几年来，特别是在拜登政府期间，出现的一些监管挑战，尤其是与联邦贸易委员会（FTC）和美国证券交易委员会（SEC）相关的问题。而如果是在特朗普的第二任期，这些机构可能不会像现在这样活跃。那么，您认为特朗普政府会如何处理金融监管问题？特别是考虑到他曾表示要替换现任SEC主席加里·根斯勒。

首先，关于加密货币或数字资产的监管，特朗普政府可能会选择一个更加开放的候选人来取代加里·根斯勒。我认为，这位新的负责人会更加尊重立法程序，让立法来决定规则，而不是像加里·根斯勒那样通过执法去创造法律。SEC的职责是执行法律，而不是通过执法来创造新规则，这一改变会非常重要。其次，如果看公共股票市场，目前上市公司数量在过去15到20年间已经减半。上市公司的监管负担非常繁重，导致很多企业的领导者认为，只要能不上市就不上市。我相信未来会在这方面有所改进，让普通投资者也能有机会参与这些有潜力的创新企业，我觉得这将成为一个非常重要的议题。

至于FTC，我认为反垄断政策现在有些走得太远了，他们否决了一些其实并没有实质竞争关系的并购案。这些公司彼此的业务领域几乎没有交集，却还是被否决了。与此同时，我们却看到那些大型科技公司在各自领域变得越来越庞大，甚至形成了市场垄断。捷蓝航空（JetBlue）和精神航空（Spirit）的合并案被否决，就是一个非常荒谬的例子。这两家公司确实在同一个行业，但Spirit现在已经接近破产，而合并本可以拯救它们。但FTC对这种情况的处理非常教条化，缺乏基本的常识判断。

还有一个关于监管的问题，您认为有哪些金融资产因为监管的限制而被阻碍了发展？有哪些金融资产您认为应该向大众投资者开放，但目前还没有被开放？

我们推出了一只风险投资基金，并将其放在一个间隔基金的结构中，这种结构是受美国证券交易委员会（SE C）监管的。通过这个基金，我们能够接触到OpenAI、Anthropic、Databrick、SpaceX、Epic、Discord等许多公司。而这些公司是因为未达到收入或净资产门槛的年轻人，通常无法通过传统风险基金接触到的。我们的风险基金因为采用了间隔基金的结构，所以这些年轻人也可以参与进来。我认为我们未来会看到监管的逐步放松。

我们可以以最低500美元的金额，向普通投资者提供我们的基金。这是因为我们没有收取业绩分成，也就是利润的20%。不过，我们的管理费会比公开市场的公司基金稍高。

我们会看到私营企业的民主化进程加速，我相信这个政府会推动这一趋势，并降低一些法规门槛。当前的监管让公司运营变得非常复杂和昂贵，尤其是上市公司。随着数字世界和物理世界的融合，这是一个未来的重要趋势。为了满足这种趋势，我们需要像公开市场这样的资本筹集能力，并延长时间。

谈到数字世界和物理世界的融合，我们不得不聊聊加密货币。比特币最近达到了接近7.7万美元的新高，你能否更新一下您对比特币未来的预测？

在特朗普再度担任总统的情况下，比特币的前景肯定是乐观的，包括建立战略性的比特币储备。参议员卢米斯一直站在推动这方面政策的前沿，这确实令人兴奋。我们的基本预测是到2030年，比特币价格将达到100万美元。其基础是比特币是黄金的替代品，也就是数字黄金。它还将被视为一种新兴的资产类别，特别是为机构投资者提供投资选择。

这是一个非常重要的理念，从今年早些时候推出的现货比特币ETF开始，我们很高兴Ark的比特币ETF成为其中之一。比特币还将被用作保险政策，无论是在新兴市场还是发达市场，以防止财富的侵蚀。这种侵蚀可能是通过腐败等手段直接没收财富，或者在某些新兴市场中通过极高的累退税发生。

我们并不认为当前政府会带来通货膨胀问题，事实上，我们认为创新的洪流即将打开。我们正进入一个以良性通缩为特征的世界，这种通缩是由技术创新推动的。我相信未来几年，很多人会对通货膨胀率的低水平感到惊讶。

我想谈谈业绩表现，了解一下你对未来的看法。因为除了这个月，Ark创新ETF今年每个月都有资金流出，今年的表现远远低于标准普尔500指数。Ark创新ETF的表现与标准普尔500指数持平，而标准普尔500指数上涨超过25%。你对那些在你这里亏了钱的投资者有何忠告？你是否担心业绩表现会导致你长期无法吸引资金？

创新在过去几年中确实遇到了不少障碍，这点不言自明。看我们的业绩，我们可以细分一下。首先是我们的ARKW基金，也就是下一代互联网基金，它非常专注于人工智能和数字资产。今年它的表现超过了市场，涨幅大概是27%或28%。然后是ARKG基金，也就是我们的基因组革命投资组合，下跌了22%。这其中的一个主要问题是缺乏并购活动，对于这个投资组合来说，缺少并购是个大问题。因为在这个领域，大型公司，尤其是大型制药公司，需要从小公司中获取创新，我们认为这种情况会有所改变。

另外，如果你听过罗伯特·肯尼迪发言，他虽然不太可能成为FDA的负责人，但他提到要清理医疗健康领域的腐败。这里涉及到大型制药公司背后的强大游说力量，他们并没有真正为创新者发声。

我们需要回归以循证科学为黄金标准的医疗传统。而如今，我们已经有了可以实现这种标准的工具，比如预测性、预防性、个性化以及参与式的健康行为模式。医疗保健的未来在于多个领域的融合，包括基因测序技术（DNA、RNA、蛋白质），人工智能，以及CRISPR基因编辑技术，这些技术的结合将带来革命性的改变。撰文/彭博新闻社整理/孙昊然