【华鑫电子通信|行业周报】美国或于近期升级对华半导体制裁，星闪技术将首次应用于家庭网关_新浪财经

（来源：华鑫研究）

▌上周回顾

11月18日-11月22日当周，申万一级行业整体处于下跌态势。其中电子行业下跌3.29%，位列第27位。估值前三的行业为计算机、国防军工、综合，电子行业市盈率为52.76。

电子行业细分板块比较，11月18日-11月22日当周，电子行业细分板块行情整体处于下跌态势。其中，被动元件、半导体设备、LED板块跌幅最小。估值方面，模拟芯片设计、半导体材料、LED板块估值水平位列前三，分立器件、数字芯片设计板块估值排名本周第四、五位。

▌半导体制裁恐再升级，自主可控将成为主旋律

近日，据路透社报道，美国商会在周四向会员发出的一封电子邮件中透露，拜登政府最早将于下周四前公布针对中国的新出口限制措施。邮件中指出，主要负责监管美国出口政策的机构美国商务部计划在下周四，即美国感恩节假日之前，公布这项新规定。有消息称，新规可能会将多达200家中国芯片企业列入贸易限制名单，这意味着这些企业将无法从大多数美国供应商那里获取半导体相关设备与材料。而在此之前，美国商务部已经对华发起了多轮半导体相关的制裁措施，新一轮的制裁如果落地可能会进一步影响国内半导体产业的有序发展。对于依赖美国技术和设备的中国芯片企业来说，短期无疑是一个沉重的打击，但从长远来看，半导体产业链的完全自主可控势在必行，必将成为国内半导体产业发展的主旋律。建议关注：精智达(76.800, -0.87, -1.12%)、中微公司(204.700, -1.30, -0.63%)、拓荆科技(191.600, -0.99, -0.51%)、北方华创(444.260, -11.70, -2.57%)、中科飞测(99.190, -1.51, -1.50%)、甬矽电子(30.610, -0.11, -0.36%)、芯原股份(92.360, 2.19, 2.43%)、华海清科(169.880, 0.48, 0.28%)等。

▌华为将推出新款凌霄子母路由，首次将星闪技术应用于家庭网关

华为终端近期宣布，将于11月26日推出新款凌霄子母路由Q7网线版，这款产品首次将星闪技术应用于家庭网关，将增强智能家居设备的连接和控制能力。华为的宣传海报中，凌霄子母路由器Q7网线版除了“星闪”标识外，还带有“Wi-Fi 7”标识。路由器的设计趋于扁平化，适合贴墙安装。此前，型号为“MEDUSA2-BE30”的华为路由器已通过星闪技术认证，获得认证编号000029。根据国内CQC认证信息，这个路由器作为“子路由Wi-Fi AP”产品，采用PoE网口供电方案，功率规格为48VDC 0.38A。这款路由器很可能就是即将发布的凌霄子母路由Q7网线版。星闪技术的特点包括比蓝牙增加50%的覆盖距离且可穿墙，抗干扰能力是Wi-Fi的3倍，设备接入量是蓝牙的3倍，而设备碰撞概率仅为Wi-Fi的5%。星闪技术支持的最大设备互联数高达4096台，远超蓝牙的8台与Wi-Fi的256台限制；同时，以20微秒的极低延迟表现，标志着人类无线连接技术首次进入微秒级时代，而Wi-Fi的最低延迟仍在10毫秒级别。建议关注星闪技术相关企业：创耀科技(43.190, 0.09, 0.21%)、利尔达(17.080, 0.10, 0.59%)、泰凌微(36.180, -0.13, -0.36%)、雷神科技(41.830, 1.87, 4.68%)等。

▌Rokid Glasses AR 眼镜发布，端侧AI或将迎来爆发

在11月18日下午的 Rokid Jungle 2024 合作伙伴暨新品发布会上，Rokid Glasses AR眼镜新品正式发布。Rokid Glasses与暴龙眼镜合作，可选多款配色，整体重量仅49g，支持全天佩戴。Rokid Glasses也支持近视/散光人群定制镜片，采用卡扣安装，可以进行方便地拆装。通过整合阿里巴巴通义千问多模态大模型，Rokid Glasses支持接打电话、AI问答搜索、AI识别物体、AI拍照答题、AI多语种翻译、AI导航、AI转译、AI健康提醒等。续航方面，Rokid Glasses 配有一个充电眼镜盒，类似无线耳机的耳机盒，可以为眼镜充电十次，而且20分钟即可充满。Rokid Glasses搭载了高通骁龙AR1平台，该平台专门针对散热限制在功耗方面进行设计优化，可以用于轻量化智能眼镜。Rokid Glasses当前定价为2499元，将于2025年第二季度上市开售。建议关注端侧AI产业链：恒玄科技(356.600, -1.31, -0.37%)、中科蓝讯(118.090, -1.40, -1.17%)、炬芯科技(47.180, 0.08, 0.17%)、乐鑫科技(219.600, -10.40, -4.52%)、瑞芯微(162.630, -1.39, -0.85%)、国光电器(17.690, -0.10, -0.56%)、漫步者(15.340, 0.04, 0.26%)、博士眼镜(52.520, 1.20, 2.34%)、天键股份(51.980, 0.06, 0.12%)等。

半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。

股票组合及其变化

1.1

本周重点推荐及推荐组

（1）半导体制裁恐再升级，自主可控将成为主旋律

近日，据路透社报道，美国商会在周四向会员发出的一封电子邮件中透露，拜登政府最早将于下周四前公布针对中国的新出口限制措施。邮件中指出，主要负责监管美国出口政策的机构美国商务部计划在下周四，即美国感恩节假日之前，公布这项新规定。有消息称，新规可能会将多达200家中国芯片企业列入贸易限制名单，这意味着这些企业将无法从大多数美国供应商那里获取半导体相关设备与材料。而在此之前，美国商务部已经对华发起了多轮半导体相关的制裁措施，新一轮的制裁如果落地可能会进一步影响国内半导体产业的有序发展。对于依赖美国技术和设备的中国芯片企业来说，短期无疑是一个沉重的打击，但从长远来看，半导体产业链的完全自主可控势在必行，必将成为国内半导体产业发展的主旋律。建议关注：精智达、中微公司、拓荆科技、北方华创、中科飞测、甬矽电子、芯原股份、华海清科等。

（2）华为将推出新款凌霄子母路由，首次将星闪技术应用于家庭网关

（3）Rokid Glasses AR 眼镜发布，端侧AI或将迎来爆发

在11月18日下午的 Rokid Jungle 2024 合作伙伴暨新品发布会上，Rokid Glasses AR眼镜新品正式发布。Rokid Glasses与暴龙眼镜合作，可选多款配色，整体重量仅49g，支持全天佩戴。Rokid Glasses也支持近视/散光人群定制镜片，采用卡扣安装，可以进行方便地拆装。通过整合阿里巴巴通义千问多模态大模型，Rokid Glasses支持接打电话、AI问答搜索、AI识别物体、AI拍照答题、AI多语种翻译、AI导航、AI转译、AI健康提醒等。续航方面，Rokid Glasses 配有一个充电眼镜盒，类似无线耳机的耳机盒，可以为眼镜充电十次，而且20分钟即可充满。Rokid Glasses搭载了高通骁龙AR1平台，该平台专门针对散热限制在功耗方面进行设计优化，可以用于轻量化智能眼镜。Rokid Glasses当前定价为2499元，将于2025年第二季度上市开售。建议关注端侧AI产业链：恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、乐鑫科技、瑞芯微、国光电器、漫步者、博士眼镜、天键股份等。

1.2

海外龙头动态一览

11月18日-11月22日当周，海外龙头总体处于上涨态势。美光科技领涨，涨幅为6.66 %，英飞凌科技领跌，跌幅为4.04 %。

更宏观角度，我们可以用费城半导体指数来观察海外半导体行业整体情况。该指数涵盖了 17 家 IC 设计商、6 家半导体设备商、1 家半导体制造商和 6 家 IDM 商，且大部分以美国厂商为主，能较好代表海外半导体产业情况。

从数据来看，11月18日-11月22日当周，费城半导体指数总体呈现稳步上升的态势，近两周整体处于先下跌后上涨的态势。更长时间维度上来看，指数在进入 2022 年下行通道后，2023 年 1-6 月，复苏迹象明显，处于震荡上行行情；7 月以来处于下行行情；10月底开始持续上涨。2024年上半年整体处于上升态势，7月出现大幅回调，8月处于震荡下行行情，9月出现探底回升，10月总体处于横盘震荡的态势。

周度行情分析及展望

2.1

周涨幅排行

跨行业比较，11月18日-11月22日当周，申万一级行业整体处于下跌态势。其中电子行业下跌3.29%，位列第27位。估值前三的行业为计算机、国防军工、综合，电子行业市盈率为52.76。

11月18日-11月22日当周，重点关注公司周涨幅前十：模拟IC、数字IC各占三席，品牌分销、光学元件、磁性材料、光刻胶各占一席。中科蓝讯（数字IC）、希荻微(12.600, 0.20, 1.61%)（模拟IC）、国芯科技(30.960, -0.17, -0.55%)（数字IC）包揽前三，周涨幅分别为15.23%、10.59%、8.72%。

2.2

行业重点公司估值水平和盈利预测

行业高频数据

3.1

台湾电子行业指数跟踪

行业指标上，我们依次选取台湾半导体行业指数、台湾计算机及外围设备行业指数、台湾电子零组件行业指数、台湾光电行业指数，来观察行业整体景气。日期上，我们分别截取各指数近两周的日度数据、近两年的周度数据，来考察不同时间维度的变化。

近两周：环比看，11月11日-11月22日两周，台湾半导体行业指数、台湾计算机及外围行业设备行业指数、台湾电子零组件行业指数、台湾光电子行业指数总体呈现波动上涨态势。

近两年：更长时间维度看，台湾电子行业各细分板块指数经过2022年震荡下行后，2023年上半年整体呈现震荡上行趋势，但进入下半年以来复苏放缓。其中台湾计算机及外围设备行业指数 2023 年 7 月以来呈现先降后升态势，台湾半导体行业指数、台湾电子零组件行业指数、台湾光电行业指数近期均有所回升。

我们可以通过中国台湾IC产值同比增速，将电子各板块合在一起观察：

中国台湾IC各板块产值同比增速自2021年以来持续下降，从2023年Q2开始陆续有所反弹，各板块产值降幅均有所收窄。IC板块整体表现不佳，主要因为消费电子需求差，导致IC设计下滑，加之2021年缺货、涨价导致的2022年库存水位上升。但随着AI、5G、汽车智能化等应用领域的推动，2024年需求开始逐步回升。

3.2

电子行业主要产品指数跟踪

受益于上游头部供应商减产以及2023年第四季度消费电子市场有所恢复，存储芯片价格整体呈现回升趋势。NAND方面：Wafer:512GbTLC现货平均价从2023年7月底开始回升，2024年11月11日价格为2.40美元。DRAM方面：DRAM:DDR4(8Gb(512Mx16),3200Mbps)现货平均价从2023年9月中旬开始持续上涨，2024年3月以来价格略有下滑，6月之后呈现小幅回升态势，9月之后又重回下跌态势，2024年11月22日价格为1.63美元。

全球半导体销售额自2024年4月份触底以来逐步攀升。2024年9月，全球半导体当月销售额为 553.2亿美元，同比增长23.20%，环比增长 4.14%，其中中国销售额为 160.4亿美元，环比增长 3.62%，占比达 29.0%。自2023年11月以来，全球半导体销售额同比连续正增长11个月，半导体行业景气度提升显著。

面板价格保持稳定态势。面板价格自2021年7月以来，价格持续下降，目前价格整体保持稳定，其中液晶电视面板:32寸:OpenCell:HD价格近期有所回升，2024年10月22日为36美元/片，液晶显示器面板:21.5寸:LED:FHD价格自2022年8月23日以来，价格逐步由44.3美元/片下降至43美元/片，2024年3月22日价格略有上升，为44美元/片。

2024年9月国内手机出货量同比下滑25.70%。全球范围内分季度来看，2023年全球智能手机出货量前三季度同比降幅逐季收窄，2023年四季度同比变动转正。2024年全球第一、第二季度手机出货量维持上升，2024年第三季度全球智能手机出货量同比增长4%。主要由于两个方面，一方面是全球进入新一轮换机周期；另一方面是折叠机、AI手机等新产品不断发布。

无线耳机方面，国内海关出口数据显示，2023 年以来呈现复苏趋势，全年自2023年 2 月以来无线耳机月度出口量同比增幅持续为正，且自 2023 年 9 月以来同比增幅持续扩大。无线耳机技术已经充分成熟，相对于手机消费，无线耳机普及还有空间，随着无线耳机传感器的增多，产品体验感会更加出色，叠加价值量相对手机较小，换机周期会显著快于手机。因此，随着国内的放开和经济复苏，我们继续看好无线耳机这类可穿戴设备的成长。

中国智能手表 2023 年全年累计产量同比下降 5.90%；但进入 2024 年之后出现反弹，第一季度智能手表累计产量同比增长 24.7%，打破近两年的持续下滑趋势，第二季度智能手表累计产量同比增长 10.90%，第三季度智能手表累计产量同比增长9.8%，增幅有所缩窄。随着生成式 AI 与终端硬件的结合，智能手表有望集成更多 AI 功能，从而为市场增长开辟新途径。

个人电脑方面，2024年前三季度，全球PC出货量同比下降1.33%，第三季度全球PC消费略微不及预期。回顾历史，2020-2021年疫情带来居家办公需求快速上升，推动PC重回增长轨道，但疫情带来的短期复苏结束后PC重回弱势趋势，在2022Q2开始进入下行区间，2022Q2全球PC出货量同比微增0.53%，远低于Q1的11.44%的增速，2023H1，全球PC出货量继续下降，一季度同比下降29.16%，二季度同比下降17.16%；2023Q3，出货量同比下降6.10%，降幅有所收窄；2023Q4，出货量同比下降2.94%，降幅进一步收窄。2023年，品牌台机/品牌一体机/服务器出货量累计达392.58万件，同比增长2.62%。AI大模型落地给PC产业链带来新的创新驱动力(9.390, 0.37, 4.10%)，另外PC换机潮的到来，2025年PC市场有望恢复增长。

随着汽车智能化和电动化带来更好的用户体验以及国家大力推广新能源车，新能源车销量依旧保持强劲增长势头，2023年1-4季度分别取得26.18%、60.92%、28.68%、38.68%的同比增速。2023年全年，新能源汽车累计销量达到949.52万辆，同比增长37.88%。2024年第三季度，新能源汽车销售量达到337.6万辆，同比增长33.37%。新能源车产业链已经发展成熟，汽车电动化和智能化带来的电子零部件和汽车半导体的需求将持续保持高成长态势。

近期新股

4.1

苏州天脉(91.120, 0.59, 0.65%)（301626.SZ）：国内热管理领先企业

公司主营业务为导热散热材料及元器件的研发、生产及销售，主要产品包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜等，产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子以及安防监控设备、汽车电子、通信设备等领域。

作为行业内少数同时具备中高端导热材料和热管、均温板等高性能导热散热元器件量产能力的高新技术企业，发行人在研发能力、工艺水平、产品性能及市场占有率等方面均居于行业较高水平,并在导热散热领域形成了较高的品牌影响力和知名度，产品大量应用于三星、OPPO、yivo、华为、荣耀、联想、华硕蔚来汽车、宁德时代(255.200, -1.30, -0.51%)、海康威视(33.130, -0.50, -1.49%)、大华股份(18.650, -0.26, -1.37%)、极米、松下、京瓷、罗技等众多知名品牌终端产品，与上述品牌客户以及比亚迪(350.380, -0.62, -0.18%)、瑞声科技、富士康、启碁科技中磊电子、长盈精密(27.790, -0.39, -1.38%)、捷邦科技(69.460, -0.86, -1.22%)等国内外知名电子配套厂商保持着良好的合作关系。

公司现有产品涵盖各类主流被动散热产品，由于产品形态和导热散热性能的不同，不同产品在散热方案中，承担着差异化的功能。在应用过程中，根据散热场景热源功耗、散热要求、空间结构等特点，各类散热产品会被单独或搭配组合使用，例如：在传统 4G 手机、平板电脑等领域，通常采用“导热界面材料+石墨膜”组合作为散热方案；在 5G 手机、中高性能4G 手机、笔记本电脑、投影仪等领域，工作功耗及散热要求相对更高，通常采用“导热界面材料+石墨膜+热管/均温板”组合或“导热界面材料+热管/均温板”组合作为散热方案

2023年公司主营业务营收9.28亿元，2023年实现归属于母公司股东的净利润1.54亿元，扣非净利润1.51亿元。公司2021-2023分别实现营业收入7.08亿元、8.41亿元和9.28亿元，2021-2023年YOY依次为74.38%、18.79%、10.35% ；2021-2023分别实现归母净利润0.65亿元、1.17亿元、1.54亿元，YOY依次为22.64%、80.00%、31.62%。报告期内，公司营业收入和盈利均主要源于主营业务。

4.2

珂玛科技(63.100, -1.58, -2.44%)（301611.SZ）：国内先进陶瓷材料零部件领先企业

公司主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务。公司主要产品及服务包括先进陶瓷材料零部件、表面处理和金属结构零部件。

先进陶瓷材料是采用高度精选或合成的原料，具有精确控制的化学组成，并且具有特定的精细结构和优异性能的陶瓷材料。公司目前拥有由氧化铝、氧化锆、氮化铝、碳化硅、氧化钇和氧化钛6大类材料组成的先进陶瓷基础材料体系，半导体设备是公司报告期内先进陶瓷材料零部件的最主要应用。此外，公司先进陶瓷产品亦批量应用于显示面板、LED和光伏等其他泛半导体设备中，以及电子（含锂电池）材料粉体粉碎和分级、燃料电池制造、化工环保、汽车制造、生物医药和纺织等领域。

表面处理方面，报告期内公司表面处理服务面向显示面板制造厂和设备制造原厂，主要为显示面板工艺设备零部件提供清洗和再生改造服务。

2023年公司主营业务营收4.80亿元，2021年至2023年年均复合增长率为18.01%，2023年实现归属于母公司股东的净利润8,186.07万元，2021-2023年均复合增长率为10.46%。公司2021-2023分别实现营业收入34,501.58万元、46,246.94万元和48,044.96万元，2021-2023年YOY依次为36%、34%、4% ；2021-2023分别实现归母净利润6,708.88万元、9,323.62万元和8,186.07万元，YOY依次为47%、39%、-12%。报告期内，公司营业收入和盈利均主要源于主营业务，主营业务收入占营业收入比例分别为99.65%、99.77%和99.47%。

行业动态跟踪

5.1

半导体

台积电：A16 1.6nm工艺2026年推出，2nm芯片2025年量产

台积电计划在2026年底前推出其A16 1.6nm工艺，并为其3Dblox技术制定IEEE标准。

台积电在本周举行的开放创新平台（OIP）会议上表示，2nm工艺将在2025年投入生产，继今年早些时候的早期流片之后，还将推出一个名为N2P nanoFlex的变体，该变体提供短标准单元选项以减小面积和提高功率效率，或高单元以提升性能。

这将使能效比基础2nm工艺提高12%，而A16将在与N2 nanoFlex相同密度的情况下提升30%的能效。

关于3Dblox标准化的项目授权请求审查正在进行中，编号为IEEE P3537，预计将在2024年12月正式宣布。

台积电表示，3D系统集成芯片（SoIC）将是2nm和16A设计的关键。

先进的3D堆叠芯片将被集成到2.5D CoWoS工艺中，用于下一代AI计算，而一个包含SoIC和12个HBM4内存芯片的9光罩CoWoS预计将在2027年获得认证，高于2025年使用2nm和3nm芯片的5.5光罩设备。

（资料来源：集微网）

英伟达Q3财季营收增长94%至351亿美元，Blackwell芯片全面投产

人工智能（AI）热潮的核心芯片制造商英伟达公布的收入预测未能达到最高预期，表明该公司令人眼花缭乱的增长势头有限。

英伟达在周三的一份声明中表示，第四财季销售额约为375亿美元。尽管根据汇编的数据，分析师平均预期为371亿美元，但预测值最高可达410亿美元。

这一前景表明，人工智能的兴奋可能正在超越现实。英伟达投资者在2024年将股价推高近200%，使其成为全球最有价值的公司。但这家芯片制造商今年一直难以满足对其产品的需求，并面临着生产障碍。

英伟达CEO黄仁勋表示，英伟达的新产品线Blackwell现已“全面投入生产”。预计这些备受期待的产品的需求将超过几个季度的需求。黄仁勋补充说，人们对之前的Hopper设计仍然很感兴趣。

尽管前景令人失望，但英伟达过去两年的增长令人震惊。其销售额有望连续第二年翻番，现在的利润超过了过去的总收入。

截至10月27日的第三财季，英伟达营收增长94%，至351亿美元。扣除某些项目，利润为每股81美分。分析师此前预计销售额约为332.5亿美元，每股收益为74美分。

英伟达最大的部门数据中心部门营收较上年翻番，达到308亿美元。这超出了华尔街的预期。

但该部门的网络收入环比下降，而且该业务比以往任何时候都更依赖一小部分客户：云服务提供商。这些客户包括微软和亚马逊AWS等公司，占数据中心收入的50%，高于上一季度的45%。

投资者希望这个数字下降，以表明人工智能的使用正在整个经济领域蔓延。

英伟达最大的赚钱机器是其加速器芯片，该芯片通过向AI模型注入数据来帮助开发AI模型。自OpenAI的ChatGPT聊天机器人(20.700, -0.29, -1.38%)于2022年首次亮相以来，人工智能服务的狂热为该产品带来了无尽的需求。

其他近期的收益报告也为AI发出了强烈信号。包括微软、亚马逊和Meta在内的英伟达客户已重申在AI基础设施上投入巨资的承诺。

英伟达希望通过加快创新步伐保持领先于竞争对手。这包括承诺每年更新其产品线。有了Blackwell，它就有了一系列速度更快、与其他半导体连接能力更强的新芯片。

但制造方面的挑战减缓了Blackwell的推出。该公司表示，目前英伟达无法完成所有收到的订单。黄仁勋表示，产量提高后，供应将充足。

英伟达近期再次警告Blackwell的供应受限。

（资料来源：集微网）

龙芯中科(137.300, 0.86, 0.63%)：计划2025年发布3C6000系列服务器芯片

11月19日，龙芯中科在互动平台表示，目前的计划中2024年没有产品发布，计划2025年发布3C6000系列服务器芯片。9A1000计划今年底代码冻结，明年交付流片。

有消息称，龙芯中科服务器芯片是通用芯片，因为属于龙芯增量市场，在市场开拓初期会有所侧重，比如在存储服务器市场领域重点突破。目前在售的服务器芯片产品主要为 16 核的 3C5000 和 32 核的3D5000。下一代服务器芯片 3C6000 系列处于样片阶段，产品化过程中，16 核版本自测性能大致相当于至强 4314，32 核版本自测性能大致相当于至强 6338，64 核版本在封装估计年底前回来。预计2025 年 Q2 完成 3C6000 系列产品化并正式发布。因为龙芯自主研发，成本上有优势，预计相比相同性能的市面产品，龙芯 6000 系列产品在价格上会有一定优势。

龙芯中科GPU 的定位首先是与 CPU 形成自我配套，降低系统成本。目前在研的 9A1000 定位为入门级显卡以及终端的 AI 推理加速（32TOP），显卡性能对标 AMD RX550，预计 2024 年底或者春节前代码冻结，争取明年上半年流片。后续计划研制的 9A2000性能是 9A1000 的 8-10 倍。在此基础上使用更先进工艺，争取9A3000 实现跨越发展。

一直以来，龙芯中科坚持自主研发，拥有自主指令架构 LA，关键核心 IP 也都是自研，不涉及授权费用，长期看是有成本优势的。龙芯中科正在将自主研发的优势转化为性价比的优势，性价比还有持续提升的空间。

目前，龙芯中科已经有了很好的技术和市场积累，因为龙芯是自主研发，有成本优势，同时性能足够，能够发挥性价比优势，可以在生态壁垒不高的市场，通过自主 IP 和不断迭代优化，把产品性价比做到极致，主动选择开放市场，而不是被选择。总体来讲，龙芯走向开放市场将选择细分领域实现重点突破，主要集中在应用比较固定或单一的存储服务器、云终端、打印机、流量表、电动工具等领域。

（资料来源：集微网）

5.2

消费电子

苹果明年将推出最薄6mm iPhone

苹果公司（Apple）明年将推出一款重新设计的iPhone，厚度只有大约6mm（毫米），成为史上最薄的iPhone。今年苹果的iPhone 16系列推出之前，市场已盛传明年苹果准备要推轻薄的「iPhone 17 Slim」或是「iPhone 17 Air」，名称是外界推测的可能命名。

据了解，明年iPhone 17 Pro预料搭载台积电2奈米制程A19晶片，全系列iPhone新机按惯例会在2025年9月发表。法人看好，台积电（2330）仍是最新手机的处理器唯一代工厂，受惠大客户持续技术推进，台积电3奈米家族产能续满载，苹果更下单2025年将问世的2奈米技术，用在最新的iPhone 17 Pro高阶机种上。

专门追踪苹果新闻的网站AppleInsider指出，苹果有意以轻薄机型取代目前的Plus产品线，轻薄机型将配备6.6吋萤幕、ProMotion和背面一组相机，最值得一提的就是这款手机的厚度。

目前iPhone 16 Plus的厚度7.8mm，「iPhone 17 Slim」或是「iPhone 17 Air」将只有6mm厚。这样的厚度将是史上最薄iPhone，但不是苹果旗下最薄的装置，最薄的是2024年iPad Pro，搭载M4晶片，机身厚度只有5.1mm。

知名苹果分析师郭明錤、显示器产业分析师Ross Young、泄密者Ice Universe等来源，都提到苹果正在开发iPhone薄型机。让这个发展更有可信度，明年这款传说中的薄型机，可能会采用铝化钛合金

（资料来源：集微网）

机构发布Q3全球电视出货量榜单：三星第一、TCL第二

11月19日，市调机构TrendForce最新报告显示，2024年第三季度全球电视品牌出货量达5233万台，季增9.6%、年增0.5%。

从厂商排名上看，三星以17.6%的市场份额排名第一；TCL排名第二，市场份额为14.3%‘海信和LG电子以13.2%的市场份额并列第三，小米（5%）排名第五。

TrendForce称，TCL今年8月开始为欧美地区的节庆促销作准备，平均外销月出货量提高至200万台。受惠于以旧换新政策，其9月内销出货增长27%。以上因素带动TCL第三季度出货量增长9.3%，再次挤下海信站上全球第二名。

（资料来源：集微网）

三季度三星重夺全球折叠屏市场第一，联想位列其后

近日，据市场研究机构IDC发布推文，预估2024年全球折叠手机出货量将同比增长22%，是整个智能手机出货量同比增长率（5.8%）的3倍多。此外2023-2028年，全球折叠屏市场的年复合增长率将达19%，远高于整个市场的2.8%。

IDC认为，随着智能手机厂不断改进可折叠屏手机的设计、耐用性和功能性，虽然高昂的平均售价在短期内仍是一个阻碍因素，但可以预见的是平均售价正逐步下降，这也进一步推动了折叠屏手机销售的增长。

按照售价品牌来划分，IDC指出，今年上半年华为和荣耀两个品牌的折叠屏手机增长强劲，从三星手中夺走了相当大的市占率。但三星在第三季推出了Galaxy Z Fold6/Flip6，让其在今年第三季以51.2%的市占率重新夺回领先地位，紧随其后的分别是联想（15.1%）、华为（13.2%）、荣耀（7.6%）、小米（6.3%）。

“中国在改变折叠屏竞争格局方面发挥着关键作用，因为中国是全球最大的折叠屏市场。”IDC的研究人员称，今年一季度至三季度，全球折叠屏出货量的46%来自中国。因此，在中国市场表现出强劲增长的品牌，如华为和荣耀，也在全球舞台上实现了大规模增长，今年上半年从三星手中夺走了相当大的市场份额。

（资料来源：集微网）

5.3

汽车电子

智能汽车产业发展按下“加速键”，欧菲光(14.430, 0.12, 0.84%)持续发力谋变局

随着5G、物联网、AI等新兴技术的不断发展，智能汽车产业发展按下“加速键”。智研咨询数据显示，2023年，我国智能汽车市场规模1214亿元，较2022年增长138亿元；2023年，我国智能汽车渗透率12.24%，较2022年增长1.52%。有机构预测，预计2025年，中国智能网联汽车行业市场规模将增至2223亿元，出货量有望超过2000万辆，行业前景大好。

与此同时，政策端也利好不断，今年以来，智能网联汽车的相关政策频频出台。6月，9家企业开展智能网联汽车准入和上路通行试点；7月，20个城市启动了智能网联汽车车路云一体化应用试点；7月26日，自然资源部印发通知，要求加强智能网联汽车有关测绘地理信息安全管理；8月，工业和信息化部公开征求对《关于进一步加强智能网联汽车准入、召回及软件在线升级管理的通知（征求意见稿）》的意见，旨在进一步加强搭载组合驾驶辅助系统的智能网联汽车准入、召回和汽车软件在线升级（OTA）管理。

各地也加快推进汽车智能化发展进程。近期，北京、上海和广州先后发布了《北京市自动驾驶汽车条例(征求意见稿)》《深化推动新城高质量发展的若干政策举措》《广州市智能网联汽车创新发展条例（草案修改稿·意见征求稿》，计划推动高级别自动驾驶网约车、出租车以及公交、客运等场景的服务，进一步支持相关服务的商业化落地。

作为光学头部厂商，欧菲光从2015年开始进军智能汽车领域，目前已成为国内整车厂商的Tier 1供应商，并取得20余家国内汽车厂商的供货商资质。公司顺应行业“域集中”、“域融合”发展趋势，将公司智能汽车业务划分为智驾域、车身域、座舱域三大板块，深度布局智能驾驶、车身电子和智能座舱领域。公司以光学镜头、摄像头为基础，形成周视系统、自动泊车系统、行泊一体驾驶域控制器、集成以太网关的车身域控制器等系统级产品定制能力。

（资料来源：集微网）

小米汽车Q3实现营收97亿元，毛利率提升至17.1%

11月18日，小米集团在发布的Q3业绩报告中披露，Xiaomi SU7系列于2024年3月28日正式发布后，于2024年第三季度，智能电动汽车等创新业务分部总收入为人民币97亿元，其中，智能电动汽车收入人民币95亿元，其他相关业务收入人民币2亿元。本季度，智能电动汽车等创新业务分部毛利率为17.1%。

2024年第三季度与智能电动汽车等创新业务分部相关的销售成本为人民币80亿元。毛利为16.6亿元，毛利率由第二季度的15.4%增加至第三季度的17.1%。

2024年第三季度，Xiaomi SU7系列交付新车达39,790辆。产能持续爬坡，于2024年11月13日，已实现累计生产100,000辆新车的目标。2024年10月，单月新车交付量突破20,000辆。将全力冲刺2024年全年交付130,000辆Xiaomi SU7系列新车的新目标。

2024年10月，小米汽车的Xiaomi SU7 Ultra正式亮相，定位为巅峰性能科技轿车，兼顾日常行驶和赛道刷圈需求。Xiaomi SU7 Ultra采用空气动力学设计，配备超大前铲和定制超大固定式碳纤维尾翼，全车17处部件采用碳纤维材质打造，并搭载由两台小米自研的超级电机V8s以及一台超级电机V6s组成的三电机系统，最大马力高达1548PS，0–100km/h加速只需1.98秒，设计最高时速达到350km/h。Xiaomi SU7 Ultra预售价为人民币81.49万元，开啓预订10分钟，小订订单即突破3,680辆。同时期，Xiaomi SU7 Ultra原型车在纽博格林北环赛道上，跑出6分46秒874的成绩，刷新纽北赛道四门车圈速纪录。Xiaomi SU7 Ultra计划于2025年3月正式发布。

（资料来源：集微网）

蔚来汽车：已将第三品牌命名为“firefly萤火虫”

11月20日，蔚来汽车方面消息称，蔚来已将第三品牌命名为“firefly萤火虫”，定位于高端小车市场，类似于宝马集团的MINI品牌，12月21日的NIODay2024正式发布，并将于首款车型将于2025年上半年开启交付。

早在2022年8月，就有市场消息称，在蔚来、阿尔卑斯两个品牌之外，蔚来正计划推出第三个汽车品牌，用以覆盖20万元以下的中低端市场。消息表示，在蔚来内部，三大品牌，被视为丰田集团内“雷克萨斯、丰田、铃木”的阶梯式矩阵。

今年6月，李斌透露，第三品牌萤火虫研发顺利，价格10万元级别，将和NIO分享同样的销售网络。

数据显示，蔚来汽车10月交付新车20976台，同比增长30.5%，实现连续6个月超2万台。2024年1-10月，共交付新车170257台，同比增长35.05%。截至目前，公司已累计交付新车619851台。

（资料来源：集微网）

行业重点公司公告

歌尔股份(27.860, -0.21, -0.75%):2024年前三季度权益分派实施公告

重要内容提示

1、以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户中的回购股份为基数，按分配比例不变的原则，本次拟向全体股东实施每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股0股，不以公积金转增股本（不包括2024年半年度已分配的现金股利）。

2、在实施权益分派的股权登记日前公司总股本扣除公司回购专用证券账户中的回购股份的基数发生变动的，维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。

歌尔股份有限公司（以下简称“公司”）第六届董事会第二十次会议和第六届监事会第十七次会议审议通过了《关于审议公司<2024年前三季度利润分配预案>的议案》，该议案需提交公司2024年第四次临时股东大会审议通过后方可实施。

奥海科技(46.150, -0.91, -1.93%):2024年前三季度权益分派实施公告

根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》等相关规定，东莞市奥海科技股份有限公司（以下简称“公司”）通过回购专用证券账户持有的公司股份1,385,000股不享有利润分配权利。现按照现金分红总额不变的原则对分配比例进行调整，公司2024年前三季度利润分配方案调整为：以公司现有总股本276,040,000股剔除已回购股份1,385,000股后的274,655,000股为基数，向股东每10股派发现金股利人民币6.030256元（保留六位小数，最后一位直接截取，不四舍五入，含税），合计派发现金人民币165,624,000元，剩余利润作为未分配利润留存。不送红股，不以资本公积金转增股本。本次权益分派实施后除权除息价格计算时，每10股现金红利应以6元计算。（每10股现金股利=实际派发现金股利总额一总股本（含回购股份）×10=165,624,000元÷276,040,000股×10=6元）。本次权益分派实施后除权除息参考价=股权登记日收盘价-0.6元/股。

奥海科技:关于2024年前三季度权益分派实施后调整回购价格上限的公告

东莞市奥海科技股份有限公司（以下简称“公司”）在回购股份期间实施了2024年前三季度权益分派，根据《回购报告书》，如公司在回购股份期内实施了资本公积转增股本、配股、现金分红及其他除权除息事项，自股价除权除息之日起，按照中国证监会和深圳证券交易所的相关规定相应调整回购股份价格上限。现回购股份价格上限调整如下：

（1）调整前回购股份价格上限：40.67元/股；

（2）调整后回购股份价格上限：40.07元/股；

（3）回购股份价格上限调整生效日期：2024年11月28日（权益分派除权除息日）。

晶瑞电材(9.060, 0.01, 0.11%):发行股份购买资产暨关联交易预案摘要

本次交易方案为上市公司向潜江基金、大基金二期、国信亿合和厦门闽西南发行股份的方式购买其持有的湖北晶瑞76.0951%股权。本次交易前，湖北晶瑞为上市公司的控股子公司；本次交易后，湖北晶瑞将成为上市公司的全资子公司。

本次发行股份购买资产定价基准日为上市公司第三届董事会第四十五次会议决议公告日，发行价格为7.39元／股，不低于定价基准日前120个交易日股票均价的80%。在本次发行股份购买资产定价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，将按照交易所的相关规则对发行价格进行相应调整.

标的资产的最终交易价格，以符合《证券法》规定的评估机构出具正式评估报告后由各方本着诚实信用的原则协商确定，并由各方签署补充协议正式确定。

希荻微:发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案（摘要）

（1）半导体制裁加码

（2）晶圆厂扩产不及预期

（3）研发进展不及预期

（4）地缘政治不稳定

（5）推荐公司业绩不及预期

证券研究报告：《美国或于近期升级对华半导体制裁，星闪技术将首次应用于家庭网关 —电子行业周报》

对外发布时间：2024年11月24日

发布机构：华鑫证券

本报告分析师：

毛正 SAC编号：S1050521120001

吕卓阳 SAC编号：S1050523060001

电子通信组简介

毛正：复旦大学材料学硕士，三年美国半导体上市公司工作经验，曾参与全球领先半导体厂商先进制程项目，五年商品证券投研经验，2018-2020年就职于国元证券(8.030, 0.03, 0.37%)研究所担任电子行业分析师，内核组科技行业专家；2020-2021年就职于新时代证券研究所担任电子行业首席分析师，iFind 2020行业最具人气分析师，东方财富(23.380, 0.11, 0.47%)2021最佳分析师第二名；东方财富2022最佳新锐分析师；2021年加入华鑫证券研究所担任电子行业首席分析师。

高永豪：复旦大学物理学博士，曾先后就职于华为技术有限公司，东方财富证券研究所，2023年加入华鑫证券研究所。

吕卓阳：澳大利亚国立大学硕士，曾就职于方正证券(8.120, 0.27, 3.44%)，4年投研经验。2023年加入华鑫证券研究所，专注于半导体材料、半导体显示、碳化硅、汽车电子等领域研究。

何鹏程：悉尼大学金融硕士，中南大学软件工程学士，曾任职德邦证券研究所通信组，2023年加入华鑫证券研究所。专注于消费电子、算力硬件等领域研究。

张璐：早稻田大学国际政治经济学学士，香港大学经济学硕士，2023年加入华鑫证券研究所，研究方向为功率半导体、先进封装。

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。