【华西海外策略】美国大选落地，多数市场将按本身节奏运行_新浪财经

（来源：华西研究）

华西海外策略

全球市场一周主要观点: 受到美国大选的影响，本周全球市场表现出现分化；但是美国大选结果对全球多数经济体的股市走势不构成根本上的决定因素，预计随着美国大选落地，多数市场将按本身的市场节奏运行。由于美国大选结果的公布，“特朗普交易”的市场情绪使得本周美股三大指数出现反弹。美国大选结果对于美股走势的影响是暂时的，美国经济周期、美股估值、重要企业的财报业绩等因素是影响美股走势的核心因素，预计未来一段时间美股市场将逐步恢复原本的走势节奏。截至本周五收盘，费城半导体指数市盈率已经上升至60以上，估值水平短期上升幅度进一步加快。目前标普500席勒市盈率快速抬升至38.25，仅低于历史最高值1999年12月的44.19，并且大幅超过历史平均数17.17和历史中位数16。由于美股整体估值存在进一步需要消化的空间，美股一些重要公司可能在财报季存在业绩不及预期的情况，预计大选周结束之后的未来一段时间美股大盘仍容易出现震荡。由于估值偏高叠加财报季的业绩影响因素，预计未来一段时间美股中一些重要科技公司容易出现一些波动。由于美国大选已经结束，且叠加财报季的扰动因素，美股中金融、消费、工业等行业也会有一些重要个股容易出现震荡。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显波动。本周欧洲多数市场继续出现回调。由于欧洲整体经济的景气度减弱，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现一些震荡；前期未出现充分回调的法国CAC40、英国富时100、德国DAX、富时意大利MIB、欧洲STOXX50、欧洲STOXX600等欧洲重要市场指数还容易出现震荡。受整体发达市场波动率偏高的影响，预计加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数仍然容易出现波动。本周日经225指数出现反弹。考虑到日经225估值水平较高，日本货币流动性仍然处于偏紧周期，且日本经济存在下行压力，预计日经225指数未来一段时间将出现进一步调整；由于日本价值股和成长股估值水平均处于偏高状态，预计日本市场多数成长和多数价值行业容易出现进一步下跌。由于受外围市场的联动影响以及美联储降息节奏的变化，预计巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、印度SENSEX30、IPSA智利圣地亚哥、伊斯坦堡ISE、马尼拉综指等海外新兴市场指数未来一段时间容易出现波动。本周港股市场出现反弹，周内一些交易日受外围客观因素影响波动较多。对于港股中资讯科技、非必需消费行业、医疗保健业中的一些估值偏低且有基本面支撑的资产，未来一段时间的震荡和波动存在一定的分批低吸机会。

美股市场一周表现：本周标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数均出现上涨，涨幅分别为4.66%、5.74%、4.61%。

港股市场一周表现：本周港股三大指数均出现反弹，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业的涨幅分别为1.08%、1.62%、0.1%；本周恒生科技指数上涨了4.11%。

海外重要经济数据：2024年9月，欧元区PPI环比增速为-0.6%，低于前值0.6%。

风险提示：美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。

证券分析师：王一棠 S1120521080003；

发布日期：2024-11-10；

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