华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年10月31日|净利润_新浪财经

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华见早安之声

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微软、Meta盘后财报均下跌

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市场概述

美国经济数据好坏参半，投资者等待周四的重磅通胀数据。美股齐跌，纳指盘中新高后转跌。芯片指数跌超3%。英伟达一度跌超3%，AMD跌超10%。安永辞任审计，超微电脑暴跌超32%。减肥药销售不佳令礼来一度跌近15%，为十六年最差。盘后财报，微软先涨2%后一度跌超4%，收入指引令人失望；用户增长不佳令Meta盘后跌超3%。

10年期美债收益率尾盘转涨，徘徊在三个月高位。美元冲高回落。

市场下调对12月欧洲央行大幅降息和英国降息的预期。欧股普跌超1%。政府预算公布后，英镑波动转跌、英债收益率V型反弹。

中概指数跌超2%后跌幅砍半，B站和理想汽车转涨。离岸人民币涨近200点，升破7.13元。

美国上周EIA原油库存意外下降，油价涨超2%。黄金再新高，白银跌约2%，伦敦金属多数下跌。

亚洲时段，A股三大指数集体收跌，沪指跌0.6%，半导体股下挫，恒生科指跌逾2%。

要闻

比亚迪登顶电车之王，季度营收首次超越特斯拉。赛力斯Q3营收激增636%，问界系列上市以来累计交付20万辆。
大行纷现增长“翻红”。农业银行三季报“领跑”大行，营收和利润双增，不良率下降。中国银行营收同比增1.64%，净利润同比增0.53%。建设银行三季报非息收入净增6.8%，净利润突破2570亿元。邮储银行三季报营收净利润双双转正。
五粮液、泸州老窖Q3营收维持正增长，净利润同比增速继续放缓。
美国10月ADP就业人数超预期增至23.3万人，企业招聘速度创一年多以来新高。美国三季度实际GDP环比增长2.8%不及预期，核心PCE物价指数环比上涨2.2%超预期，经济增长主要受消费部门驱动。
美国财政部重磅季度再融资公告：维持长债拍卖规模和指引不变。
AI力挺微软Q3 Azure收入增超30%，但预计Q4增长放缓、AI支出加码。微软盘后先涨超2%后一度跌超4%。
Meta营收略超预期，用户增长不及预期，明年资本支出预计大增，盘后跌逾3%。
苹果最强大芯片M4 Max登上新款MacBook Pro，内存升级，以更好支持AI。
昔日AI大牛股超微电脑暴跌34%，安永辞任审计，质疑公司治理和道德诚信。
礼来Q3营收低于预期，大幅下调全年利润指引，减肥药销售不佳，一度跌近15%，收跌超6%。
英国新政府预算案提出增税400亿英镑，海外富豪和能源企业都被“薅羊毛”，为1970年以来英国最大规模的加税。

市场收报

美股：道指跌0.22%，标普500指数跌0.33%，纳斯达克跌0.56%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌1.25%。德国DAX 30指数收跌1.13%。法国CAC 40指数收跌1.10%。英国富时100指数收跌0.73%。

A股：沪指跌0.61%，深成指跌0.12%，创业板指跌1.18%。

债市：美国10年期基准国债收益率上涨2.01个基点，报4.2742%。两年期美债收益率涨7.19个基点，报4.1682%。

商品：WTI 12月原油期货收涨1.40美元，涨幅2.08%，报68.61美元/桶。布伦特12月原油期货收涨1.56美元，涨幅2.19%，报72.68美元/桶。COMEX黄金期货上涨0.67%，报2799.50美元/盎司。COMEX白银期货跌1.98%，报33.935美元/盎司。伦铝收跌超1.6%，伦锌跌超1.1%。

要闻详情

全球重磅

比亚迪登顶电车之王，季度营收首次超越特斯拉。比亚迪三季度营收同比增长24%至2011.25亿元，为史上首次超越特斯拉；归属于上市公司股东的净利润为116.07亿元，同比增长11.47%。

赛力斯Q3营收激增636%，问界系列上市以来累计交付20万辆。赛力斯第三季度营收为415.82亿元，同比增长636.25%；净利润为24.13亿元。今年迄今，公司股价上涨近50%。

大行纷现增长“翻红”。农业银行三季报“领跑”大行，营收和利润双增，不良率下降。中国银行营收同比增1.64%，净利润同比增0.53%。建设银行三季报非息收入净增6.8%，净利润突破2570亿元。邮储银行三季报营收净利润双双转正，报行合一政策影响显现。

五粮液、泸州老窖Q3营收维持正增长，净利润同比增速继续放缓。第三季度，五粮液实现营业收入172.68亿元，同比增长1.39%；泸州老窖营收73.99亿元，同比增长0.67%。此前茅台公布Q3财报，营收和利润实现双位数增长。

美国10月ADP就业人数超预期增至23.3万人，企业招聘速度创一年多以来新高。即使在飓风恢复期间，10月的就业增长仍然强劲。分析认为，劳动力市场的强劲可能会使美联储官员们选择不那么激进地降息。

美国三季度实际GDP环比增长2.8%不及预期，核心PCE物价指数环比上涨2.2%超预期。经济增长主要受消费部门驱动，三季度美国消费支出环比增长了3.7%，增幅创下了2023年初以来的最大纪录。

美国财政部重磅季度再融资公告：维持长债拍卖规模和指引不变。美国财政部维持其长期债务的季度拍卖规模不变，季度再融资设在1250亿美元，并重申其指引称“至少在未来几个季度”不会增加发行规模，均符合市场预期。不过一些策略师警告说，这是拜登政府的最后一次再融资方案，下周的大选结果可能会带来美国债务管理策略和相关人员的变化。

AI力挺微软Q3 Azure收入增超30%，但预计Q4增长放缓、AI支出加码。三季度微软云总收入同比超预期增长22%，AI贡献Azure增长12个百分点、高于二季度；三季度不计汇率影响Azure云收入增长34%，较二季度略为放缓仍高于预期，但预计四季度Azure营收进一步放缓至31%-32%；三季度资本支出加速增长，同比增近79%，预计四季度还将环比增加。微软股价盘后先涨超2%后一度跌超4%。

Meta营收略超预期，用户增长不及预期，明年资本支出预计大增，盘后跌逾3%。Facebook母公司Meta Platforms周三盘后发布财报显示，尽管该公司三季度营收及四季度营收指引高于分析师预期，但由于元宇宙业务仍然亏损严重，且活跃用户数量不及预期。不过，Meta首席执行官扎克伯格表示，AI对广告业务促进不少，公司将加大在AI方面的投入力度，预计2025年资本支出将显著增加。

苹果最强大芯片M4 Max登上新款MacBook Pro，内存升级，以更好支持AI。苹果表示，M4、M4 Pro和M4 Max系列芯片可顺畅运行大语言模型，其中最强的M4 Max可轻松处理2000亿参数的LLM。所有新的MacBook Pro机型至少配备了16GB内存，苹果此次内存升级是为了更好地支持“Apple Intelligence”人工智能系统。

昔日AI大牛股超微电脑暴跌34%，安永辞任审计，质疑公司治理和道德诚信。媒体报道，安永辞去了超微电脑的审计工作，理由是对该公司治理和透明度的担忧，对该公司在诚信和道德方面的承诺提出了质疑。超微公司表示，不同意安永的决定，并不认为“安永提出的任何事项的解决”会导致重新编制2024财年或之前财季的财务报告。

礼来Q3营收低于预期，大幅下调全年利润指引，减肥药销售不佳，一度跌近15%，收跌超6%。三季度热门减肥药Mounjaro和Zepbound收入双双不及市场预期，礼来将此归咎于批发渠道库存减少。

英国新政府预算案提出增税400亿英镑，海外富豪和能源企业都被“薅羊毛”，为1970年以来英国最大规模的加税。预算案提高资本利得税、遗产税、能源暴利税等多个税种的税率，其中提高企业为员工缴纳的国民保险税率可一年增加税收250亿英镑，废除让海外富豪享有税收减免的非英居籍税制未来五年将增加税收127亿英镑；同时政府将增加对国民医疗等公共服务的支出；2024/2025财年将发行2970 亿英镑的政府债券。英债盘中跌幅扩大，两年期英债收益率一度升10个基点。

国内宏观

国家发展改革委等部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见。《意见》提出，全面提升可再生能源供给能力。加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发。科学有序推进大型水电基地建设，统筹推进水风光综合开发。

离岸人民币涨近200点升破7.13元。分析认为，大选当日，如果特朗普上，大概率是共和党横扫两院的情形。结果公布后spot可能会直接跳涨到7.2上方。如果哈里斯上，大概率是两院分裂的情形。结果公布后spot可能会直接跳跌到7.1下方。

国内公司

高盛、花旗双双上调小米目标价，迈向高端，市值有望重返千亿美元。高盛、花旗双双上调小米目标价至30港元/股以上，较周三收盘价高17.6%。高盛预计，小米2024年将继续在收入和出货量方面实现同比复苏，并通过高端化和互联网收入增长维持稳定的毛利率和运营利润率；花旗则在报告中强调，小米手机与汽车在高端场份额有望进一步提升。

“险资一哥”中国人寿三季报利润超千亿元，投资收益成为亮点。中国太保交出史上“最赚钱”三季报，将抓住机遇培育分红险市场。

华泰证券“强势”三季报：净利润增长138%，营收增长58%。

海外宏观

美国楼市领先指标成屋签约销售9月环比上升7.4%，创四年来最大升幅。

高盛警告回购危机卷土重来。高盛认为，受美联储缩表、巨额国债到期、大选不确定性、中介机构调节能力不足以及财政部再融资计划共同影响，近期美国回购市场的回购利率飙升，市场风险规避情绪升温。如果美联储坚持缩表政策，预计未来可能面临更大的波动。

新债王：对美联储的预期从未如此动荡！美国经济数据被“操纵”，坚信利率暗中触底。Gundlach认为，美国债务危机一旦爆发，政府可能采取极端措施，从而导致长期美债价格剧烈波动，他担心美国会出现三年前英国国债利率大幅上升的极端情况。冈拉克预计，美联储将在今年剩余时间内降息一次，并对明年的通胀率持乐观态度，认为市场对通胀的担忧过甚。

欧元区三季度GDP同比初值0.9%好于预期，德国避免衰退。欧元区第三季度经济增长超出预期，德国避免衰退，法国增速加快，西班牙保持强劲，但意大利持平。数据公布后，交易员削减了对欧洲央行降息的押注。

德国10月CPI初值同比增长2.4%，高于欧央行2%目标。尽管德国第三季度勉强避免了技术性衰退，但通胀率10月仍飙升至2.4%，重新高于欧洲央行2%的目标。

日本央行将公布利率决议，10月“按兵不动”成定局。面对日美大选不确定性，日本央行如何为加息“定调”？投资者重点关注央行行长植田和男是否就下次加息时间发出“信号”；花旗认为，日本大选对央行的影响主要来自财政端，如果石破茂顺利联合小党组阁，可能会扩大财政刺激计划；而美国大选的影响体现在日元汇率上，如果共和党“红色浪潮” 加速日元贬值，可能逼迫日本央行在12月加息。

油价大跌的背后，摩根大通“困惑”：市场上突然冒出的4500万桶石油是哪来的？摩根大通认为，全球原油库存量被低估成关键因素。新增库存可能被储存在地下设备中，导致卫星监测公司无法准确追踪具体变化。石油领域权威Ilia Bouchouev表示，在估算原油供需数据时投资者像是在黑暗中摸索，很难得到精准结果。

全球黄金Q3需求突破1000亿美元，黄金ETF十个季度来首次实现净流入，FOMO心态爆棚。全球黄金协会指出，三季度全球黄金投资需求总额同比增长了一倍多，黄金ETF的显著资金流入是推动本季度总黄金需求增加的关键因素，有投资者受FOMO情绪影响跟风买进。

消息称以政府已就结束以黎冲突并拟定停火协议达成共识。

海外公司

孙正义：超级AI将比人脑聪明1万倍，但建成它至少要2亿颗芯片、9万亿美元！孙正义认为，通用人工智能的定义是和人脑一样，超级人工智能的定义是比人脑聪明1万倍，这将在2035年实现，但超级人工智能需要监管，否则将非常危险。建设超级人工智能需要400GW的电力，这比美国电力总和还要大。

高盛高管：数据就是新时代的石油，数据中心建设是AI发展的“瓶颈”。美国需要将其外包，像阿联酋、卡塔尔和沙特阿拉伯这样的国家可能在建设数据中心容量方面处于最有利位置，是明智的合作伙伴选择。

“美国贴吧”Reddit意外历史上首次盈利，股价暴涨超40%。Reddit三季度销售额同比大增68%至3.484亿美元，调整后的EBITDA为9410万美元，实现史上首次盈利，其中广告业务营收大幅增长56%，公司预计四季度营收将继续增长至3.85-4亿美元区间。

丰田全球产量连续8个月下降，中美市场产销双双下滑。

瑞银Q3净利润几乎为预期的两倍，投行业务强劲。

行业/概念

1、制冷剂：国信证券指出，在制冷剂长期配额约束收紧、空调排产提振的背景下，看好R22、R32制冷剂景气度将延续，供需格局向好发展趋势确定性强，二代、三代制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。

2、锂电：光大证券（维权）指出，锂电板块位于历史估值低位、周期底部位置。行业供给持续收缩、融资收紧扩张能力不足，开工率带动盈利周期触底回升。储能需求的持续性强、欧洲碳排放约束下增速恢复，有望驱动25年锂电需求保持25%增速。

3、食品饮料：国联证券对公募基金产品Q3食品饮料板块的配置持仓进行了分析，剔除重仓基金，其他基金白酒仓位降至2018年以来最低，公募继续减配，筹码持续出清。Q3基金重仓前20名中食饮个股有3只，贵州茅台、五粮液与泸州老窖。环比Q2，汾酒跌出前20大。