深圳聚沣资本总经理余爱斌：坚持长期持有有价值股票|深圳市_新浪财经

深圳商报记者周良成

在深圳金融圈里，余爱斌以专业知识和审慎投资风格为人所知。近日，深圳聚沣资本总经理余爱斌接受深圳商报记者采访时，分享了自己在清华大学五道口金融学院的学习经历，以及近20年来在证券市场的投资经验。

短期内市场或会震荡修整

谈及当前A股市场时，余爱斌认为，国庆前的快速上涨主要得益于前期市场的低迷和宏观政策的转变。“前期指数、个股极度低迷，市场处于不合理定价状态，目前市场已从熊市转向牛市。”

余爱斌提醒投资者，尽管中长期看后市仍有上涨空间，但短期市场会震荡修整，投资者不应盲目乐观，放松风险意识。他表示，“在我20多年的投资生涯里，国庆节前那一波行情确实很少见，很极端，市场在非常短时间实现了相当大幅度的上涨，从目前的表现来看，我们感觉本轮行情波动有可能更为剧烈和极端，对投资人的挑战和压力也会更大。”

余爱斌特别强调风险管控在投资中的重要性。他将风险控制分为三个层次：事前、事中和事后。他主张在选择买入标的时就应选择有安全边际的股票，这是事前风险控制的关键；事中则建议普通投资者不要加杠杆，分散投资、均衡配置；事后则需对公司基本面进行持续关注和研究，及时止损。他笑道：“投资实际上就是一场淘汰赛，首先就是要保证自己能够活下来。如果没有做好风险控制，没能活下来，那么市场后面再多的机会也与你无关了。”

对于国庆前后涌入股市的大量新股民，他表示，“市场最低迷的时候才是最好的‘上车’时机，目前短期内很多个股、板块都涨幅比较大了，最好的时间窗口可能已经过去了。当然，如果有好的选股能力，现在仍然是一个不错的时机，前提是有正确的投资思路和方法。”

投资者需把握市场中的变与不变

余爱斌毕业于清华大学五道口金融学院。他坦言，科班出身的背景让他在宏观经济、公司财务、金融市场的基本原理和基本工具的理解上相对有一定优势。然而，他强调，在真实的市场环境中，对市场的理解、心态的调整和情绪的控制，才是更为关键的因素。“理解市场是很难的，包括理解市场的规律、逻辑等。但是认识自己更难，要了解自己的优势、劣势，把自己主观认知上的偏差排除掉。”

余爱斌还表示，“在股票投资方面，要把握市场中的变和不变。市场千变万化，但是底层逻辑、规则原理是不变的，投资者要学会评估、判断公司的价值，并且保持灵活性、开放性，根据市场的变化和环境的变化，调整自己的投资策略。”

致力于挖掘具有长期时间价值的公司

在投资理念上，余爱斌坚持价值投资，长期持有有价值的股票。他关注互联网行业、消费、服务类行业，致力于挖掘具有长期时间价值的公司。对于年轻的投资者，他建议，“要相信常识，切忌赌徒心理，不要总想着短期内博得很大的收益，也不要因为市场的短期波动，而提前‘下车’，要坚持价值投资，长期持有有价值的股票。”

余爱斌指出，“不要把股市当做博一把机会的地方，而是要把股市当做不断提升和修炼自己的地方”。

他表示：“市场中有两种人，一种是用经验赚钱的人，一种是用钱赚经验的人。实际上，很多投资者在市场中亏了钱，最后还没有积累到什么有价值和意义的经验。所以，敬畏市场，在市场中不断学习，不断提升自己很重要。”

余爱斌认为，深圳私募行业发展潜力巨大。“深圳是深交所所在地，买方卖方集中，行业资源、人才资源丰富，而且上市公司众多，与上市公司交流方便。对金融行业有抱负的年轻人，可以考虑到深圳来发展。”