(来源:东北证券(7.670, 0.12, 1.59%)研究所)
总量研究
【东北策略】情绪估值周报:做多情绪依旧高涨
数据截至2024年10月25日,市场在10月8日达到情绪最高点,经历了调整后再次冲高。MA200以上个股占比为83.33%,自2020年以来仅次于10月8日;创业板的MA200以上个股占比更是高达91.77%的极端乐观情绪;60日新高个股占比为11.37%,再次突破10%的风险线。虽然情绪的极端走高表明短期的调整压力,但成交额MA5为1.91万亿,换手率仍处于顶部区间(反弹以来单日换手率分位数未低于97%),做多情绪依旧高涨。方向上依旧是高端制造,新能源成交额占比TOP5的行业为电子(17.08%,上周17.49%)、计算机(11.72%,上周12.54%)、电力设备(9.21%,上周8.22%)、非银金融(6.40%,上周7.16%)、医药生物(5.88%,上周5.67%);新能源热度持续提升。
行业研究
【东北机械刘俊奇】行业周报:关注自主可控、并购重组机会,人形机器人(19.130, -0.17, -0.88%)量产渐行渐近
一、本周机械板块市场表现与核心观点
1.市场表现:本周各行业板块表现较好,申万机械设备板块涨幅3.46%,在申万分类中排第15。申万机械三级行业中,除工控设备和工程机械整机,其他板块全面上涨,其他通用设备、纺织服装设备、磨具磨料等板块涨幅较大。
2.核心观点&重点推荐:
人形机器人量产渐行渐近,重视板块机会。人形机器人进展今年总体上略低于此前预期,但是后续有重磅的定点和量产节点,预计为行业关键事件,建议可以重点关注产业进展,并且在低位时进行布局。
重视国产替代方向。自主可控关乎高端制造与国家安全,有望成为重要方向,板块近期涨幅相对较小,有更大的补涨空间,并且随着部分专款落地,部分细分市场有望有实质性进展,建议关注高端机床、测量仪器、分析仪器、数控系统、高端机床、传感器等板块。
关注并购重组预期带来机会。9月24日《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(并购六条)推出,核心内点包括支持上市公司向心智生产力转型,加强产业整合,提高监管包容度,提高重组交易效率等,此前中国船舶(32.680, -0.14, -0.43%)重组引起市场关注,后续宏观经济承压下,并购重组或成为市场主线之一。
二、本周重点跟踪板块更新
【工程机械】10月预计挖机内销同比约+18%,出口忧虑不改行业发展趋势
CME预估2024年10月挖掘机(含出口)销量16000台左右,同比增长10%左右。市场持续回暖:国内市场筑底回升态势明显,出口市场逐步修复。受益于新一轮集中换新周期到来,地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响,国内市场有望进入新一轮增长周期。工程机械理论周期替换时间逐步到来,我们持续看好行业恢复。相关标的:徐工机械(7.670, 0.09, 1.19%)、三一重工(15.420, -0.12, -0.77%)、柳工(11.620, -0.04, -0.34%)、中联重科(7.340, 0.00, 0.00%)、浙江鼎力(68.800, 3.98, 6.14%)、恒立液压(62.550, 2.90, 4.86%)等。
【人形机器人】特斯拉召开三季度业绩说明会,强调人形机器人价值
当地时间10月24日,特斯拉举办三季度业绩说明会。公司表示,特斯拉的机器人Optimus在灵活性运动方面将有大幅改进,10月10日展示的新一代机器人有22个自由度,是之前的两倍,具有很强的人类特征和更好的触觉感知能力,未来人形机器人有望超过公司现有业务,成为最有价值的部分。虽然目前人形机器人技术发展尚未完全成熟,我们认为其将是未来10年发展的重点产业。相关标的:北特科技(47.760, -0.05, -0.10%)、东华测试(38.440, -0.33, -0.85%)、兆威机电(94.500, -1.61, -1.68%)、安培龙(71.610, -3.84, -5.09%)、双环传动(33.460, -0.18, -0.54%)、贝斯特(26.060, -0.40, -1.51%)、华辰装备(31.010, -0.38, -1.21%)、绿的谐波(142.600, -0.22, -0.15%)、凌云股份(11.690, -0.08, -0.68%)、柯力传感(73.740, 0.47, 0.64%)、高华科技(23.710, 0.00, 0.00%)等。
【通用设备】日本机床对华销售订单高增,国产高端机床有望逐步突围。本周日本机床销售订单情况,日本机床1-9月累计对华销售订单净额2425.70亿日元,同比+16.4%,累计增幅继续扩大,日本对华机床销售主要为中高端产品,订单情况持续向好意味着国内高端机床需求依然旺盛,后续在国产替代政策持续推进下,国产高端机床仍有望应该发展良机。我们认为下半年可持续关注机床行业需求改善情况,或布局目前估值较低的标的,相关标的:华中数控(25.880, -0.07, -0.27%)、科德数控(64.730, 0.57, 0.89%)、纽威数控(16.450, 0.39, 2.43%)、海天精工(21.130, 0.13, 0.62%)、创世纪(6.260, -0.02, -0.32%)、国盛智科(21.150, 0.12, 0.57%)、欧科亿(17.540, 0.11, 0.63%)、华锐精密(42.490, 1.04, 2.51%)等。
公司研究
【东北化工喻杰】贝斯美(10.330, 0.33, 3.30%)(300796):二甲戊灵领先企业,碳五新材料驱动成长
深耕二甲戊灵产业链,贝斯美为国内最大的二甲戊灵生产企业。公司目前具备原药产能1.2万吨,中间体4-硝8000吨、戊胺1.5万吨,拥有原药、中间体、制剂全产业链生产研发能力。同时,公司综合利用二甲戊灵副产物,开发了甲氧虫酰肼、氟苯虫酰胺、苯唑草酮三个农药品种的合成工艺,形成“1+3”产业链布局。
二甲戊灵格局较好,公司具备一体化优势。二甲戊灵是重要的选择性除草剂,具有活性高、杀草谱广、低毒低残留等特点,全球销售额接近4亿美元,需求稳健增长。供给端看,二甲戊灵供给高度集中,目前全球总产能约4.5万吨,其中巴斯夫2万吨,贝斯美1.2万吨,国内最大。公司具备产业链一体化优势,关键原材料4-硝、戊胺均能自产,戊酮装置投产后,中间体3-戊酮亦实现自配。当前二甲戊灵价格处于历史低位,若行业景气恢复,公司弹性显著。
碳五新材料逐步投产,持续贡献业绩增量。C5为裂解制乙烯副产物,我国乙烯产能逐年攀升,碳五资源丰富。不过我国C5下游产品的研发能力与国外仍有差距,大多数产品依赖外进口,进口替代空间广阔。公司戊酮装置已于今年投产,不但可满足二甲戊灵生产的3-戊酮需求,还新增正戊烯、2-戊酮、环戊烯等产品,正戊烯、2-戊酮目前依赖进口,产品可实现进口替代。此外,公司以戊酮项目为切入点,积极进行产业链延伸,研发环烯烃共聚物(COC)等高端新材料产品。预计未来碳五新材料业务会成为公司重要的成长驱动力(6.940, -0.03, -0.43%)。
收购捷力克100%股权,推动农药出海战略布局。公司于2023年12月对宁波捷力克实现100%控股,该公司专业从事农药国际贸易,业务范围覆盖南美洲、亚洲、北美洲、欧洲、非洲等地的79个国家和地区。借助捷力克全球农药注册登记实力和丰富的外贸业务经验,公司实现从农药生产端到下游销售渠道的延伸。
首次覆盖,给予“买入”评级。公司长期深耕二甲戊灵产业链,竞争优势显著,同时布局碳五新材料业务,戊酮装置已于今年投产,预计未来会成为公司成长的重要驱动力。我们预计公司2024-2026年实现营业收入11.9、16.2、20.4亿元,归母净利润0.8、1.5、2.8亿元,对应PE分别为52X/26X/15X,首次覆盖,给予 “买入”评级。
【东北交运环保廖浩祥】倍杰特(8.590, 0.03, 0.35%)(300774):Q3营收同比较快增长,现金流大幅提升
事件:公司2024年前三季度实现营业收入66.54亿元,同比降低11.64%;归母净利润6.47亿元,同比增长0.91%;扣非归母净5.85亿元,同比增长18.23%;基本EPS为0.60元/股,同比持平。
点评:利润基本稳定,经营现金流大幅提升。公司24Q3实现营收19.82亿,同环比分别降低23.47%、17.22%,,毛利率26.46%,同环比分别提升1.97、1.87pcts。费用方面,主要由于营收下降,公司各项费用率均有所提升,期间费用率同比上升2.86%。利润方面,公司24Q3营业利润同比下降7.52%,由于营业外净收入增长,利润总额/净利润/归母净利润同比分别增长0.97%/1.38%/1.13%,扣非归母净利润1.94亿,同环比分别下降2.97%/11.41%。公司现金流明显改善,经营活动产生的现金流净额6.33亿,同环比分别增长29.52%/27.51%,收现比95.68%,同环比提升超20pcts,创21Q1以来新高,营收质量明显增强。
Q3新增环保工程合同20亿,非电占比有所提升。24Q1-3,公司新增环保工程合同共计75.44亿元,新增环保工程合同中电力行业占比60.08%,非电行业占比39.92%。期末在手环保工程合同192.13亿元,在手储能系统及设备销售合同12.84亿元。其中Q3新增环保工程合同20.17亿元,非电行业占比较H1的43.21%有所提升,期末在手环保工程合同较H1末下降3.25亿元、在手储能系统及设备销售合同下降2.15亿元。公司火电环保业务增长主要来自60-100万千瓦大型火电机组的新建项目,还包括工业园区、城市核心区的热电联产新建与改造项目。考虑到从2014年开始的火电行业超低排放距今已过去10年,部分前期建设的脱硫脱硝除尘设备,已到大修升级的关键时间节点,改造项目市场空间有望提升。
战略双轮驱动,项目持续推进。借助紫金矿山“油改电”及双碳战略契机,公司业务的总体战略为“环保及矿山装备+新能源”,围绕紫金矿山的丰富应用场景,公司正加快推进绿电与新能源矿山装备业务。公司拉果错项目一期二阶段及圭亚那项目一期已建成,目前正处试运行阶段,今年海外项目主要包括圭亚那项目一期、塞尔维亚紫金一期光伏、阿根廷3Q锂矿一期光伏项目等,目前正处于建设阶段。
盈利预测:维持公司“中性”评级。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为107.95/111.22/113.88亿元,实现归母净利润7.39/8.12/8.50亿元,对应PE分别为18.80x/17.11x/16.34x。
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股市直播
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趋势领涨今天 14:00:39
本周末,tiktok依然牵动大家的神经。如果拜登不会执行禁令,是不是tiktok就可以继续运营?答案是否定的。首先,针对tiktok的禁令是美国国会通过的法律,所以即使拜登政府不执法,如果美国的服务提供商继续支持tiktok的运营就是违法的,虽然拜登政府说现在不执法,特朗普也可以暂时不执法,但如果相关磋商没成功,联邦政府执法罚这些服务商,将是巨额罚款。每个用户5000美元,现在tiktok在美国1.7亿用户。 所以解铃还须系铃人,接下来只有国会再通过法律,暂停或推翻禁令。 -
趋势领涨今天 08:27:19
外资巨头展望2025年中国市场: 看好宏观经济韧性 股债行情均可期。近日,全球资管巨头贝莱德、富达、瑞银等机构陆续发布2025年中国市场展望。总体来说,上述外资机构对2025年中国宏观经济和股市表现均持较为乐观的态度。其中,贝莱德和富达不约而同地认为,受到政策托底和流动性充裕等因素影响,2025年中国股市、债市行情均可期。 -
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中国贸促会昨天举办发布会,对外发布了第三届中国国际供应链促进博览会的筹备工作情况。第三届链博会的各项工作正在有序推进,目前已有近70家中外知名企业签约参展。第三届链博会产业链供应链国际合作的特色更加突出。同时,第三届链博会海外路演活动也即将于本月启动,首站将设在泰国。 -
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深信服(sz300454)(300454)在互动平台回复投资者称,公司作为有限合伙人参与设立的股权投资基金广州琥珀安云二期创业投资合伙企业于2024年投资了杭州宇树科技有限公司。截至目前,琥珀安云基金持有宇树科技0.6279%的股权。琥珀安云基金与公司相互独立,其对外投资决策由该基金的投委会决定。 -
趋势领涨今天 00:50:45
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趋势领涨今天 00:50:23
1、双成药业(sz002693):预计2024年净亏损5500万元–8000万元 公司股票交易可能被实施退市风险警示;2、海南椰岛(sh600238):预计2024年净亏损1.42亿元 公司股票可能被实施退市风险警示;3、思科瑞(sh688053):因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案;4、中百集团(sz000759):2024年净利润预计亏损4.33亿元-6.13亿元;5、海得控制(sz002184):预计2024年净亏损1.4亿元-1.9亿元;6、利欧股份(sz002131):2024年度预计净亏损2.4亿-2.8亿元;7、波导股份(sh600130):2024年扣非利润亏损1100万元-1600万元 股票可能被实施退市风险警示下周靴子都要落地了,大盘出现反弹是大概率事件,现在就看能不能拉出中阳线了,虽然拉出三个中阳有点奢望,但出现一根中阳线的概率是很大的! -
趋势领涨今天 00:50:19
三、证监会发布行政处罚裁量基本规则 自2025年3月1日起施行证监会发布行政处罚裁量基本规则,区分不同裁量阶次,细化不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、从重处罚的适用情形。对于控股股东、实际控制人组织指使财务造假、通过“伪市值管理”实施操纵、恶意减持套利等情节恶劣、危害严重,且没有从轻、减轻情节的案件,依法适用从重阶次,直至顶格处罚。证监会这是给证券违法划定了条条框框,还特意举例了财务造假可以顶格处罚,顶格当然就是牢底坐穿!对A股长期发展当然是利好。四、美最高法支持政府对TikTok强迫出售令本周日(1月19日)是美国政府强行要求短视频社交平台TikTok出售或面临被禁的最后期限。昨晚十一点,美国最高法院裁定,支持这一法律。说明TikTok在美不是要出售就是要被禁止已经没有法律障碍,该消息主要利好小红书概念,但最终裁决还是要看老特的,所以,TikTok下周一才是关键,会不会出现逆转?现在真不知道,但大家最好不要参与炒作,一旦出现意外,那就是跌停!五、牛.股业绩雷声滚滚晚间公布的年报很多公司都是爆雷的,其中不乏有新能源和半导体,但这些业绩基本都是在市场预期之内,整体影响不大,现在重点是近期被爆炒的个股,业绩也是暴雷,这就要注意风险了,A股市场被爆炒的个股不是业绩巨亏就是有退市风险的个股,因为这部分个股一般没有机构,都在游资在坐庄,游资当然来也匆匆,去也匆匆! -
趋势领涨今天 00:50:14
大盘经过连续两周下跌以后,本周大盘收出中阳线,唯一遗憾的就是大盘没有放量,没有放量的原因就是机构资金不作为,本周只有两天流入,其它时间都是大幅流出,散户被机构资金砸晕,游资都到三亚度假,市场只有量化资金还在挥舞镰刀,所以,市场就是一个中年男人,干一天要休息三天!近期我们一直在提示,大家都在等待周一靴子落地,但都在等待的事情,市场不一定会给你机会,因为,道理很简单,在A股市场一般都是逆向思维,出利好的时候就是高开低走,出利空的时候,就是低开高走,都想抄底,那就是没有底给你炒,就像前几天一样,都在等待回补3087点附近的缺口,但主力就是不回补这个缺口,重点是,下周一即使有利空,我们做好了足够的应对策略,比如央行降息降准,还比如财爸还有很多工具箱等,更重要的是,昨晚市场出现了重大利好!一、电话连线这是昨晚最大的利好,在老特上台之前,我们给了电话连线,这是历史上少有的,也是给足了老特的面子,当然老特是最爱面子的人,受此影响,富时A股出现了直线拉升,在美上市的中概股收盘大涨超过3%,美股也出现了狂欢,A股下周一稳了,所以,大家安心过周末吧!二、国资委:不断改进和加强央企控股上市公司市值管理1、不断改进和加强央企控股上市公司市值管理 努力打造资本市场价值投资、理性投资、长期投资的标杆;2、以央企重组整合为抓手 继续开展新公司组建、加大力度推进战略性重组;3、2025年持续提升中央企业控股上市公司质量 推动国有资本和国有企业做强做优做大。今年是十四五收官之年,昨晚国资委放出大动作,加强央企控股公司市值管理,加大央企重组,推动央企做大做强,这些消息前期已经有所反映,主要利好就是破净蓝筹股,比如银行、钢铁等板块,利好央企重组题材股。 -
趋势领涨今天 00:50:11
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 00:36:29
1、双成药业(sz002693):预计2024年净亏损5500万元–8000万元 公司股票交易可能被实施退市风险警示;2、海南椰岛(sh600238):预计2024年净亏损1.42亿元 公司股票可能被实施退市风险警示;3、思科瑞(sh688053):因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案;4、中百集团(sz000759):2024年净利润预计亏损4.33亿元-6.13亿元;5、海得控制(sz002184):预计2024年净亏损1.4亿元-1.9亿元;6、利欧股份(sz002131):2024年度预计净亏损2.4亿-2.8亿元;7、波导股份(sh600130):2024年扣非利润亏损1100万元-1600万元 股票可能被实施退市风险警示下周靴子都要落地了,大盘出现反弹是大概率事件,现在就看能不能拉出中阳线了,虽然拉出三个中阳有点奢望,但出现一根中阳线的概率是很大的!