【国元研究】军工：远程打击核心力量，内外需求多点开花——远程火箭炮行业研究报告|火箭炮_新浪财经

（来源：国元研究）

军工：远程打击核心力量，内外需求多点开花——远程火箭炮行业研究报告

远程打击核心力量，低成本高效能弹药代表

远程火箭炮武器系统作为陆军进行远程突击作战的新型武器，可有效填补身管火炮与战术导弹间的射程空白，作为新时期陆军武器“战争之神”，火箭炮发射速度快，火力猛烈，突袭性好，机动能力强，可在极短的时间里发射大量火箭弹，兼具成本低，饱和打击能力强，是未来最具潜力的弹药之一。

远程火箭炮量大效高，未来需求明朗。

随着远程火箭炮射程的不断突破，新型加装制导导航等系统，作用效能和导弹趋于一致，但其生产成本较低，美国国防部在 2020 财年已要求超过 12 亿美元购买约 9,900 枚火箭弹，并计划在 2021 财年至2024 财年期间额外花费 43 亿美元购买近 29,000 枚 GMLR，近几年

GMLRS 采购量保持较高的采购量，是目前陆军作战体系“量大管饱”的典型代表，也彰显出未来远火在现代战争中的重要地位。

我国远火型号完备走在世界前列，内需外贸多点开花

我国远火经过多年发展，拥有 PHL-03 和 PHL-191 等主力型号，也拥有 AR-3、SR-5 等外贸型号，型号完备处于国际领先地位。国内近几年军演弹药消耗量大，军演需求和储备需求旺盛；国际安全形势紧张，军贸市场有望持续向好。我们认为，未来几年，我国远火将受益于国内旺盛的军需需求和军贸市场向好，行业需求有望实现高速增长。

投资建议

远火武器系统具有低成本、高效能，进行密集饱和打击的武器系统，在目前国际冲突中发挥出色，受到世界各国的重视，是现代战争最具潜力的弹药之一，并且我国近年军演频繁消耗量大，军需储备等需求，是“量大管饱”的代表。我们认为，未来几年远火受益国内军需需求和国外外贸需求，未来几年有望迎来行业拐点，实现需求的爆发。建议关注产业链中游制导控制核心公司北方导航、动力控制及弹药核心标的国科军工

远程火箭炮：现代战争核心力量，作战效用优势明显不可或缺

1.1 远程火箭炮：远程打击核心力量，低成本高效能弹药代表

远程火箭炮是陆军的核心打击力量。远程火箭系统主要包括火箭炮、火箭弹等战斗装备，侦察、指挥等信息装备，装填、运输等保障装备，可适应全地形、全天候作

战，主要遂行面压制、小幅员压制及火力突击等作战任务。火箭炮发射速度快，火力猛烈，突袭性好，机动能力强，可在极短的时间里发射大量火箭弹。

火箭炮按运动方式可分为自行式、牵引式和便携式三类。自行式又分为履带式和轮式。按射程可分为中近程火箭炮和远程火箭炮。

火箭炮主要分为发射装置及火箭弹两部分。火箭炮发射装置由起落架、高低方向瞄准机构、瞄准装置、火控电气系统和运载体等组成。火箭弹一般由制导舱、战斗部、发动机及尾翼组成。发射装置多上装在履带或轮式越野车辆、水面舰艇和作战飞机上。现代火箭炮的发射装置，已成为地对地、空对地、舰对岸或舰对舰火力打击的有效武器之一。

远程火箭炮优势明显，作战效用不可或缺。1）火力猛。火箭炮从诞生于二战到本世纪初，与榴弹炮等身管火炮相比，一门火箭炮能在数秒内射出十几发炮弹，迅猛地进行火力覆盖；2）重量轻。它的发射装置不需要承受高膛压、后坐力，因此简单的导轨、管束就可以胜任；3）射程远。火箭炮发展迅速，射程由原来的几十公里已经增加到三百公里，并且更远射程的火箭炮也在研制定产阶段。目前在各国的支援火力中，火箭弹成为各国陆军不可或缺的重要压制武器之一，火箭炮被赋予越来越多的远程打击任务。

远程火箭炮是远程打击力量的重要组成部分。远程火箭炮武器系统作为陆军进行远程突击作战的新型武器，可有效填补身管火炮与战术导弹间的射程空白，作为新时期陆军武器“战争之神”，能够实现“精打要害、破击体系”的作战要求，已经成为陆军部队捍卫国家主权安全和发展利益，遂行联合火力打击作战任务的“撒手锏”武器。近年来，远程火箭炮武器系统发展迅速，新型远程火箭炮系统大量装备，有效提高了战场火力打击能力。

远程火箭炮与导弹构成趋同，密切配合发展协同增效作用。由于远程火箭炮与导弹在构成上具有较强的相似性，在运用上具有较强的互补性，因此在技术层面，二者可以相互借鉴，共同发展；在作战运用层面，可相互配合，发挥协同增效作用。未来要在复杂多变的战场环境下进行火力打击任务，远程火箭炮凭借威力大、火力猛，费用低，机动性高、瞬时饱和射击等特点，将发挥巨大作用。

1.2 远程火箭炮：历经多年发展终成一代“杀器”

火箭炮从诞生于二战到本世纪初，主要特点是猛、轻、远。与榴弹炮等身管火炮相比，一门火箭炮能在数秒内射出十几发炮弹，迅猛地进行火力覆盖。这也是“喀秋莎”在二战中名声大噪，此后火箭炮得到重视发展的最大原因。轻，是指火箭炮的重量。它的发射装置不需要承受高膛压、后坐力，因此简单的导轨、管束就可以胜任。自行式火箭炮的战场机动性更是突出，最早的火箭炮“喀秋莎”就是卡车底盘的。远，不是说火箭炮的射程只能比身管火炮远，轻便的 107 毫米火箭炮就常被当作直射武器使用。无需承受后坐力的特点：让火箭炮更适合加大射程，因此二战后的火箭炮，最大射程普遍比同时期的榴弹炮高出不少，甚至达到两三倍。在各国的支援火力中，火箭炮长期被赋予远程打击任务。

全球火箭炮经过了三个阶段的发展，现在已进入第四阶段，其主要历程为:

1）二战期间：火箭炮技术发展的重要阶段，是火箭炮技术系统研究的开始。典型装备为前苏联的 BМ－8/13 火箭炮。此阶段特点：口径丰富、型号众多、定向器形式多样以及射程较小。

2）二战后至 20 世纪 70 年代：火箭炮技术有了突飞猛进的发展，火箭炮的综合性能得到很大提升，典型装备为前苏联的 BМ－21/22 火箭炮。此阶段特点:口径系列化，射程、威力进一步增大，精度进一步提高。

3）20 世纪 80 年代以后：随着控制、通信、导航等技术的发展，火箭炮进入高速发展期，其综合性能更加优越，典型装备为俄罗斯 BМ－30、美国 M270 系列火箭炮。此阶段特点:箱式发射、远程化、精确化弹药、自装填及信息化技术得到应用

4）21 世纪之后：制约火箭炮发展的瓶颈（射击精度、反应时间等）得以突破，使火箭炮的固有优势更为突出，威力更大、火力更猛、射程更远、机动性更好、作战效费比更高。典型装备为俄罗斯“狂风”9A53－S300、美国 M270A1、我国远火新 122毫米火箭炮

1983 年美国推出的 M270 型多管火箭炮系统，技压群芳。它的发射箱采用整体结构，主要由个轻型铝制框架和 6 个玻璃纤维发射管组成，装弹前重约 402 千克，装入 6枚火箭弹后重约 2287 千克。一辆 M270 发射车上装两个整体式发射箱，发射完毕后只需换上新的便可继续发射。发射架上自带吊车、钢索系统，一个人参加只需 5 分钟，就能再装填 12 发火箭弹。后来美国还研制了陆军战术弹道导弹 ATACMS，弹径610 毫米，一个整体式发射箱内装一枚。这样 M270 可以混装 6 枚 227 毫米火箭弹和１枚弹道导弹，或者 2 枚弹道导弹。M270 的底盘改进自Ｍ2“布雷德利”步兵战车，防护性好、机动性强，能够保证实施“打了就跑”的战术。美国陆军在 2002 年开始装备改进型的 M270A1，到 2011 年基本都换成了 M270A1。它 16 秒内就可完成对目标的瞄准，从装填位置转到瞄准方向的时间减少约 80%，再装填时间减少约30%，射速比以前快 6 倍。2005 年，美国还装备了＂海玛斯”高机动火箭炮系统。它是把 M270 的发射装置换到 6ｘ6 的卡车底盘上，只带一个发射箱，能用Ｃ-130 战术运输机空运。

“海马斯”俄乌战争表现出色，配合卫星等系统等进行超远程打击。美国研制装备的一款轮式 6 管自行火箭炮 M142 火箭炮，绰号“海马斯”，造价高达 550 万美元。M142 火箭炮是美军在 M270 自行火箭炮发射系统的基础上开发的轮式发射车版本，其普通火箭弹射程为 42 千米，若发射陆军战术导弹 ATACM，则射程可达 300 千米。M142 火箭炮的特点是反应速度快，其每个弹仓单元都是模块化设计，具有高度集成的特点，填装弹药不需要一联一联分装，而是 6 联发射器整个模块一次性安装。而且，M142 火箭炮发射车上加装了起重吊车，所以一次装（换）弹只需 1 名人员耗时5 分钟便可完成。俄乌冲突中，在乌克兰的众多装备中，M142 火箭炮是最令俄军头疼的，乌军将其用作“超远程狙击枪”，用来远距离偷袭俄军后方的补给站、弹药库、机场等重要设施。依靠卫星系统，它能够精准地发现并打击俄军的重要设施，让俄军屡屡“吃亏”。

国际安全形势紧张，我国远火内外供需向好

2.1 美国军费大幅倾斜弹药预算，镜中窥豹可见未来作战发展主线

美国导弹与弹药投入显著增加，战术导弹占主要地位。近年美军发动的多起局部战争中，空军支援在很大程度上替代了炮兵的作用，并直接影响西方的建军思想，直到俄乌冲突爆发后，美西方才发现“以空制地”并非全能之法，原先渐渐淡出视野的火箭炮又重新成为战争的关键武器。在 2023 财政年度，美国国防部专注于关键的高性能、防区外和精确打击武器，以提供具有更大穿透力的弹药，这些武器的改进提高了在对抗高价值地面攻击目标的竞争环境中的射程和精度效果，这要求弹药具有更远的射程、多模式导引头、强大的制导系统和更短的目标选择时间。根据美国国防财务预算，近几年弹药与导弹预算增速明显提升，预计今年将首次突破 300 亿美元，战术导弹占比也超过一半，彰显未来美军作战的主流方向。

精确制导武器近年采购量呈现上升趋势，GMLARS 在陆军装备制导武器采购中占比不断提升。以美国 GMLRS 为例，美国政府自 1998 年以来，国防部已花费近 54 亿美元采购了 42,000 多枚火箭弹。国防部在 2020 财年已要求超过 12 亿美元购买约9,900 枚火箭弹，并计划在 2021 财年至 2024 财年期间额外花费 43 亿美元购买近29,000 枚 GMLRS。此外，GMLRS 正在向巴林、阿拉伯联合酋长国、波兰和罗马尼亚等地出口 GMLRS，开发合作伙伴（法国、德国、意大利和英国）等也均有采购。根据美国国会研究处，GMLRS 在陆军采购制导武器占比快速提升，已成为了陆军作战的重点发展方向。

远程火箭炮价格相对较低，是高性价比弹药。随着远程火箭炮射程的不断突破，新型加装制导导航等系统，作用效能和导弹趋于一致，但其生产成本较低，更适合密集打击等作战战术。因此，在未来的战争中，在一定射程上，远火独有的优势将支撑远火需求快速提升。根据美国 2024 年国防预算，GMLRS 单价为 16 万美元/枚，同其他弹药价格对比，属于较低水平。除此之外，GMLRS 采购量一直保持较高的采购量，是目前陆军作战体系“量大管饱”的典型代表。

2.2 国际紧张局势加剧，远程火箭炮军贸打开市场空间

全球多国强化防务自主，军费持续加码，军贸需求攀升。根据 2023 年 4 月斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）发布的最新数据，全球军费开支连续八年增长，在 2013-22 年的十年间增长了 19%，在 2022 年短短一年内增长了 3.7%。2022 年全球军费开支达 2.24 万亿美元，同比增长 3.7%，系首次超过 2 万亿美元，其中美国占 38%。世界军事开支占世界国内生产总值（GDP）的比重——仍保持在 2.2%。作为军贸活动资金的最终来源，军费是军贸市场的风向标。在国际紧张局势加剧的背景下，未来三年全球军贸市场或将迎来整体性高增长。

精确制导等高消耗武器及弹药需求激增。目前，在全球军贸市场中，“毒刺”便携式防空导弹系统、“标枪”反装甲导弹、海马斯火箭炮系统等精确制导武器订单激增。俄乌目前均面临弹药储备不足的问题。当前双方冲突放缓，也是武器弹药消耗过多的体现之一。从另外一个角度来看，充足的武器弹药库存是获得战争持久优势的重要保障。特别是高精度武器弹药库存充足，更容易获取火力上的优势，进而在战场上占据主动。

传统型号更新换代升级，火箭炮系统大放异彩。自乌克兰危机升级以来，现代战争信息化、体系化以及精确打击能力的重要性不断凸显。以无人机、海马斯火箭炮系统等为代表的远程精确打击方式大放异彩，推动全球主流军备进口国改变采购方针。未来全球军贸市场将从过去的有人、传统打击、单件装备交易向无人、精确制导、体系化解决方案转变。以电磁武器、激光武器、低轨卫星、电子对抗等为代表的新域新质作战力量成为未来发展趋势。以激光武器为例，其可重点应对俄乌战场中“低慢小”无人机对陆军造成的威胁。与传统导弹等武器相比，激光武器发射仅需消耗电能，作战效费比优势显著，同时激光武器还兼有速度快、命中精度高、抗电磁干扰和附带杀伤小等特点，有望成为反无人机体系的重要组成部分。

2.3 我国远程火箭炮走在世界前列，内外需求多点开花

中国人民解放军对远程火箭炮的使用起步于上世纪 90 年代对苏制 BM-30“龙卷风”300 毫米火箭炮的技术引进与吸收，其成果被称为 PHL-03。PHL-03 射程远、火力

猛、机动能力强，是远程压制和进攻兼防御的有效武器装备。其主要用途是实施远程火力突击和远程火力支援，打击敌战役、战术纵深内的各种集群目标、面目标和重兵集团。

PHL-03 系统：由火力系统、指挥系统和保障系统组成，配套齐全，自成体系。系统只要获得目标信息和作战命令，即可自行完成全营（连、炮）的作战任务。一个基本作战单元包括 1 辆指挥车、4～6 辆发射车和 4～6 辆运弹车。采用无预置阵地和有预置阵地两种作战模式。运弹车所携弹药可供发射车再齐射一次，因此每辆发射车可连续发射 24 发火箭弹，1 个作战单元可连续发射火箭弹 96～144 发，覆盖大于 2 平方千米的范围。

SR-5:由中国北方工业公司设计和制造的出口型制导多管火箭炮系统，是一款通用型火箭炮系统，采用箱式发射技术、共架火箭发射技术和自动装弹技术，具有火力密集、准确度高、自动化程度高、反应快速和机动性能出色等特点，是一款较为先进的陆军火箭炮系统，SR-5 配备的弹药车一般可以携带 4 个火箭定向器吊舱，保证持续的火力输出。SR-5 每个模块化吊舱可以装填不同的火箭弹，一门火箭炮就可以配备两种火箭弹，实现远近打击衔接，火力面覆盖和点精确打击的高效组合。一个火箭吊舱可以携带 6 枚待发状态的 220 毫米火箭弹，或者 20 枚待发状态的 122 毫米火箭弹。

PCH-191 式模块化远程火箭炮：在 2019 年国庆阅兵式上首次公开亮相,可以搭载 5管 300 毫米火箭炮模块、4 管 370 毫米火箭炮模块，甚至是射程达 480 千米的 750

毫米弹道导弹模块，相比于需要单独填装的 03 式远程火箭炮，这种模块化箱式发射架具有再装填速度快、反应时间短、人工耗时少等省时省力的特点。

AR-3: 实际上是 PCH-191 的外贸版本。其发射架外形与 PCH-191 非常相似，两者最明显的区别仅仅是所用的底盘不同，AR-3火箭炮除了可以发射不同口径的火箭弹，还能够发射“火龙”480 战术弹道导弹和 TL-7B 反舰导弹，具备毁伤威力高、突防请务必阅读正文之后的免责条款部分15 / 18能力强等特点。

中国远火性能卓越，内外需多点开花。SIPRI 数据显示，2019-2023 年，中国占全球武器出口总额的5.8%。中国武器出口约80%销往亚洲和大洋洲国家。2019-2023年，中国向 40 个国家交付了主要武器，其中 61%的武器出口流向了巴基斯坦。2023 年，中国军贸规模为 20.17 亿 TIV，同比增长 38%,军贸规模为近 5 年最高，军贸产品出口恢复到较高水平；同时，中国军贸规模占全球比重也回升至 6.31%，为近 5 年来的最高值。多家中国军工集团军贸规模跻身世界前列。据 SIPRI 的统计，2021 年，有 8 家中国军工企业进入百强，武器销售总额达到 1090 亿美元，比 2020 年增加6.3%，四家中国企业进入前十名。我们国家军工集团的军贸产品越来越受到国际的认可。中国北方工业公司排名第 7 位，军贸产品销售在 2021 年增长了 11%，达到215.7 亿美元。近年来，各大军工集团积极推进改革重组，有效解决同业竞争问题，促进旗下企业提质增效，在国际上的竞争力不断提升。