券商 中级行情启动条件已具备权重搭台成长唱戏

券商 中级行情启动条件已具备权重搭台成长唱戏
2024年09月30日 02:45 上海证券报

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  ◎记者 汪友若

  9月27日,沪指收盘报3087.53点,一周内沪指涨幅达12.81%,创业板指全周累计涨幅高达22.71%。上一次主要股指在一周内出现如此大的涨幅还是在2008年。

  消息面上,9月24日,国务院新闻办公室举行发布会,三大金融管理部门打出政策“组合拳”;9月26日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作,释放出宏观经济政策加码的重磅信号。

  机构观点一致认为,流动性预期好转以及政策预期加强推动了市场强势反弹,而在政策利好持续催化、市场对经济基本面信心转强、投资者情绪显著提振、前期市场处于历史低点的背景下,A股后续仍有上涨空间,节后市场赚钱效应可能仍然较强。

  政策信号进一步明确

  中央政治局会议强调,要努力提振资本市场。中信证券认为,今年以来,资本市场的重要性持续上升。在新“国九条”框架下,资本市场配套政策还将持续落地。一方面,后续重点关注《关于推动中长期资金入市的指导意见》;另一方面,中央政治局会议表示要研究出台保护中小投资者的政策措施,这是资本市场改革的关键一步,有利于增强此前退市、分红等规则的落地效果。

  中金公司认为,9月24日国务院新闻办举行新闻发布会,传递出监管层坚持“强本强基、严监严管,坚持以改革促发展、保稳定,不断健全投资和融资相协调的资本市场功能”的基调,有助于提振市场情绪,增强市场信心。9月26日召开的中央政治局会议进一步释放政策加码信号,会议对经济形势的定调有所变化,在宏观政策的表述上更加务实积极。

  “我们认为,中央政治局会议对市场影响积极,有望进一步促进投资者信心回稳,当前环境下A股市场升势有望继续。”中金公司策略团队称。

  中级行情启动条件已具备

  稳增长政策的密集出台显然为资本市场注入动能。海通证券表示,政策“组合拳”既立足实体经济又兼顾资本市场,叠加前期股市处于历史性底部,中级行情启动条件已具备。每轮中级行情均有不同主线,本轮行情中,地产和消费支持政策是亮点,因此估值低、仓位低的地产、消费、医药等板块值得重视。

  国泰君安证券认为,政策加码、股市无风险利率下降、投资者风险偏好提振背景下,A股后市仍有上涨空间。“当市场演绎到经济乐观预期充分发酵的阶段,届时上涨的节奏可能切换为强势震荡、板块主题轮动。但不管如何,我们认为节后市场的赚钱效应可能仍较强。”申万宏源称。

  浙商证券在研报中提到,上周市场在政策呵护下走出“史诗级大反弹”。展望后市,原本预计有望在岁末年初出现的中线攻势已经提前到来。参考过去两年历史经验,浙商证券认为,本轮中线级别的攻势“至少”与2022年4月至7月、2022年10月至2023年2月的两轮中线反弹相当。当前市场位置还未达到本轮中线行情的高点。

  华金证券表示,当前的A股上涨尚处初期,建议投资者持股过节。首先,政策层面积极的基调还将延续,且政策方向和力度已非常明确,这有望提升经济修复预期,A股大盘估值大概率延续修复;其次,外部因素方面,美联储降息后全球流动性宽松周期已开启,海外流动性环境偏积极;最后,经济修复预期和A股上市公司盈利修复预期在节后可能进一步加强。

  配置上“先蓝筹后成长”

  配置方面,浙商证券认为,当前投资者仍应以逢低加仓为主,行业配置方面,遵照两个原则:一是“金融+消费”,重点配置非银金融、地产、白酒、互联网等方向;二是中线行情后续大概率有板块扩散机会,可重点关注“蓝筹搭台”后的“小盘唱戏”,如新能源、医药、传媒、计算机等板块。

  国泰君安证券认为,本轮行情会出现“先拉升后轮动,先蓝筹后成长”的节奏:短期拉升后,对政策的乐观期待依然会推高指数,上证指数估值仍有一定向上空间;而成交放大后,超额收益将转向成长股。因此,低估值蓝筹将是第一阶段市场的交易重点,后续可将目光放在受益于无风险利率下降与风险偏好提振的板块上。

  国海证券建议,投资者重点关注弹性品种及高股息板块,适当博弈顺周期品种。具体来看,弹性品种主要包括券商、计算机等,高股息板块则主要受益于长线资金入市,银行、煤炭板块值得关注。

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责任编辑:尉旖涵

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