张德芹执掌茅台5个月后“苦尽甘来” 公司股价升完酒价升|茅台_新浪财经

9月29日，第三方平台数据显示，2024年飞天原箱价格为2380元/瓶，较前一日上涨15元/瓶，散瓶价格为2290元/瓶，较前一日上涨20元/瓶，出现近段时间少有罕见的连续多日上涨行情。上周，贵州茅台股价累计大涨28.9%，市值较前一周增加超过4600亿元。贵州茅台再次迎来了股价酒价齐升的态势。

投资快报记者留意到，今年4月29日晚间，贵州茅台发布公告称：“根据贵州省人民政府相关文件，推荐张德芹为贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选，建议丁雄军不再担任公司董事长、董事职务。”截至今天（9月29日），张德芹执掌茅台已满5个月。期间，公司出台了多项酒价稳定措施，还宣布了将启动上市以来首次回购。

茅台股价升完酒价升

贵州茅台（600519.SH）股价大涨后，酒价也出现连续上涨的行情。第三方平台今日酒价数据显示，9月29日， 2024年飞天原箱价格为2380元/瓶，较前一日上涨15元/瓶，散瓶价格为2290元/瓶，较前一日上涨20元/瓶。此前一天（9月28日），2024年飞天原箱价格为2365元/瓶，散瓶价格为2270元/瓶。9月27日，原箱和散瓶的价格分别为2350元/瓶及2260元/瓶。

9月25日，2024年飞天原箱及散瓶价格曾双大幅跳水。数据显示，2024年飞天原箱为2320元/瓶，较前24日下跌35元/瓶，散瓶价格为2200元/瓶，较前一日大跌50元/瓶。值得一提的是，当天“龙茅”原箱价格为2490元/瓶，跌破2499元/瓶的官方指导价。有业内人士指出，在投资圈里，“龙茅”被视作茅台酒的期货产品，其价格走势被视为茅台酒价格的风向标。9月29日，“龙茅”原箱价格为2500元/瓶。

投资快报记者留意到，在上周（9月23日至27日）A股的强劲拉开行情中，白酒板块多家公司股价涨幅近30%甚至超30%。其中，茅台市值周累计上涨28.9%，涨幅在20家A股白酒公司排在第5位。公司市值重回2万亿元之上，而其一周增加的市值超4600亿元，比山西汾酒（600809.SH）和泸州老窖（000568.SZ）两家公司的市值（2428亿元和2003亿元）加起来还多。

分析人士指出，当前消费者对未来收入预期不太乐观，消费紧缩等趋势仍在持续，一定程度上导致餐饮和礼品市场持续低迷。并且，房地产、大基建和金融行业这些茅台酒原有的消费主力也深度调整，这些因素都对高端白酒市场需求产生巨大影响。如上述情形不能在较短时间得到改善，将给茅台等高端白酒带来挑战，其酒价或还将可能再次下滑。而茅台股价的走势则更多是受资本市场走向的影响，但其酒价如果表现不佳，也会影响股价表现。

张德芹执掌茅台已5个月

今年4月27日，张德芹首次以茅台集团党委书记的身份亮相于茅台官网。4月29日晚间，贵州茅台发布公告称：“根据贵州省人民政府相关文件，推荐张德芹为贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选，建议丁雄军不再担任公司董事长、董事职务。”截至今天（9月29日），张德芹执掌贵州茅台已满5个月。

投资快报记者关注到，今年二季度，飞天茅台市场交易价格出现明显波动，公司股价也一度震荡下行。面对此情况，茅台频频出手进行控量稳价。6月份后，茅台出台了多项稳市政策，包括收紧部分省份1499元直营团购供应，以及取消12瓶装飞天茅台投放和开箱政策，暂停部分15年陈年茅台、精品茅台的发货等举措。

值得一提的是，尽管股价、酒价出现波动，但贵州茅台的基本面似乎未受到影响。公司半年报显示，2024年上半年，贵州茅台实现营业总收入834.51亿元，同比增长17.56%，超过年度目标增速；归母净利润416.96亿元，同比增长15.88%；经营活动产生的现金流量净额366.22亿元，同比增长20.52%。

张德芹曾在2024年半年度业绩说明会上表示，茅台酒市场稳定，将确保年度营收增长15%。下半年茅台是度过本轮行业调整的关键期，在复杂市场形势下，解决供需适配痛点问题的转型势在必行。

对于下半年的战略发展等问题，茅台方面在近期召开的市场工作会上，茅台明确了向“新商务”转型的战略方针，做到客群、消费场景、服务的三个转型。具体而言，首先是客群转型，从过往房地产等传统行业向新能源、生物科技等新兴产业寻找新消费群体；其次是消费场景转型，针对潜力行业开发商务消费的同时，要开发亲友聚会等场景；最后还将推动服务转型，服务理念从“卖产品”到“卖生活方式”转变。

与此同时，贵州茅台抛出了上市以来首次注销式回购。9月21日，贵州茅台发布公告称，为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，拟以自有资金回购金额30亿元至60亿元公司股份用于注销并减少公司注册资本，回购价格不超过1795.78元/股。

（作者：茅宁,张颖国编辑：彭康一）