【华龙电新公用】周报：硅料价格小幅回调，三山岛五、六海风核准|涨跌幅_新浪财经

（来源：华龙证券研究）

行业方面，2024.9.16-9.22（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-0.37%，涨跌幅在31个行业中排名第28；申万公用板块涨跌幅+0.64%，涨跌幅在31个行业中排名第21。同期沪深300涨跌幅+1.32%，万得全A涨跌幅+1.27%。

光储行业：硅料价格小幅回调。本周硅料新单价格实现小幅回调。本月新增供给量连续四个月环比下降，本月环比下降2%，降至年初至今的月度产量最低水平，同时供给端硅料库存整体规模有所下降，但是硅料需求端库存囤积水平仍有上涨趋势。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。

风电行业：阳江三山岛五、六海上风电工程项目获核准，总投资超38亿元。国内外海风建设Q3有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。个股方面建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。

电网设备：变压器8月出口金额42.2亿元，环比5.9%，同比37.7%。1-8月累计出口金额286.8亿元，同比28.4%。国家电网公司2024年电网投资将首次超过6000亿元，海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。

氢能行业：深圳市龙华区氢能产业最高补助200万元。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。

公用行业：8月份，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。个股方面，建议关注火电+新能源公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it建议关注国能日新、安科瑞。

风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。

正文

1 行情回顾

电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-1.67%，风电设备涨跌幅-2.08%，电网设备涨跌幅1.32%，其他电源设备涨跌幅-1.39%。

公用细分板块中，电力板块涨跌幅+0.67%，燃气板块涨跌幅+0.30%。

电新个股方面，本周146只个股上涨，192只个股下跌，涨幅前五的个股为保变电气、ST中利、时创能源、长城电工、华盛昌；跌幅前五的个股为易成新能、金银河、德福科技、沐邦高科、金冠股份。

公用个股方面，本周42只个股上涨，11只个股下跌，涨幅前五的个股为山高环能、京能热力、新筑股份、深南电A、ST旭蓝；跌幅前五的个股为ST浩源、ST升达、露笑科技、黔源电力、协鑫能科。

2 重点行业动态

2.1 行业新闻

（1）光储

中国海关总署发布2024年8月份逆变器出口数据。从出口数量看：2024年8月中国海关出口逆变器529万台，环比增长0.87%；2024年1-8月全年累计出口量3575万台。从出口金额看：8月份我国逆变器出口8.61亿美元，环比增长9.51%。1-8月，我国逆变器累计出口总额为56.59亿美元，较去年同期的76亿美元下降25.5%。分地区看：1-8月出口逆变器最大金额的区域为欧洲，23.1亿美元；其次为亚太，15.7亿美元；出口拉美7.5亿美元；出口中东4.7亿美元；出口非洲3.4亿美元，出口北美2.2亿美元。分国家看（按出口金额）：1-8月中国累计出口Top10市场分别为：荷兰、巴西、印度、巴基斯坦、德国、美国、西班牙、澳大利亚、沙特、阿联酋。（资料来源：光伏情报处）

（2）风电

阳江三山岛五、六海上风电工程项目获核准。广东省阳江市发展和改革局发布《关于阳江三山岛五、六海上风电场集中送出工程项目核准的批复》，同意建设该项目。《批复》显示，阳江三山岛五、六海上风电场集中送出工程项目位于海陵岛南侧海域，海缆登陆点和陆上集控中心位于阳江市阳东区大沟镇。项目主要建设内容包括新建一座海上升压站、一座中间补偿站、2回500kV集中送出海缆及一座陆上集控中心，总规划送出容量为1000MW。风电机组通过集电海缆送至海上升压站，升压后通过2回500kV海缆经过海上中间补偿站再集中送至陆上集控中心。该项目由中广核新能源（阳江）有限公司和华电（阳江阳东）新能源有限公司共同出资建设，资产各占50%。工程整体动态投资385565.96万元。（资料来源：龙船风电网）

（3）氢能

深圳市龙华区氢能产业最高补助200万元。深圳市龙华区人民政府近日发布《深圳市龙华区促进新能源产业高质量发展若干措施》，重点支持氢能、节能降碳服务等新能源领域。《措施》提出，拓宽氢能多场景应用示范。鼓励开展液态储氢、固态储氢、氢燃料电池发电等创新技术的研究示范，支持在数据中心、工商业园区、绿色建筑、无人机等应用场景布局氢燃料电池备用电源试点，对获市级及以上资助的氢燃料电池分布式发电示范项目，按市级资助金额的50%给予不超过200万元配套资助。（资料来源：北极星氢能网）

（4）电网设备

中国海关总署发布2024年8月份电网设备出口数据。变压器:8月出口金额42.2亿元，环比5.9%，同比37.7%。1-8月累计出口金额286.8亿元，同比28.4%。高压开关及控制装置:8月出口金额26.6亿元，环比4.7%，同比27.8%。1-8月累计出口金额189.3亿元，同比27.7%。电气控制装置:8月出口金额231.8亿元，环比1.8%，同比9.5%。1-8月累计出口金额1723.6亿元，同比7.1%。低压开关及控制装置:8月出口金额205.2亿元，环比1.5%，同比7.5%。1-8月累计出口金额1534.4亿元，同比5.0%。（资料来源：海关总署）

（5）公用事业

9月20日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。从分产业用电看，第一产业用电量149亿千瓦时，同比增长4.6%；第二产业用电量5679亿千瓦时，同比增长4.0%；第三产业用电量1903亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量1918亿千瓦时，同比增长23.7%。1～8月，全社会用电量累计65619亿千瓦时，同比增长7.9%，其中规模以上工业发电量为62379亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量914亿千瓦时，同比增长7.0%；第二产业用电量42006亿千瓦时，同比增长6.3%；第三产业用电量12301亿千瓦时，同比增长11.0%；城乡居民生活用电量10398亿千瓦时，同比增长10.9%。（资料来源：北极星电力网）

2.2 公司公告

3 行业跟踪

3.1 光伏：产业链价格

硅料：中秋假期结束后，观察上游硅料环节挺价意愿和氛围愈发强烈，硅料新单价格实现小幅回调。从本月新增供给量规模来看，连续四个月环比下降，本月环比下降2%，降至年初至今的月度产量最低水平，同时供给端硅料库存整体规模有所下降，但是硅料需求端库存囤积水平仍有上涨趋势。

近期上游市场情况较为复杂，酝酿数周的价格回调在新签单成交中初步实现小幅回调，国产致密块料价格范围扩大至每公斤37.5-43元范围，新单主流价格呈现上移，致密块料均价落在每公斤40元左右，但是需要强调的是当前仍然有另外部分买家持有相当数量的硅料库存，以及正在执行的前期签订的订单，该部分订单对应的价格水平低于新签单价格水平，且部分用户开工水平维持较低水平，因此对于新签单需求不甚强烈。另外，国产颗粒硅价格范围也有所扩大，低价报价明显减少，虽然当前也是仍然以执行前期订单交付为主，但是对于新签单价格回调也具有较强信心。

主流市场的买卖双方心态各异，包括买方之间的博弈心态也差异迥然，当前新签单价格的主流价格小幅回调能否继续在四季度维持趋势，除了与供给端硅料龙头企业的调控决策密不可分之外，面对四季度价格疲软的终端组件价格，实则仍然要面对的是产业链环节上下环节之间的激烈博弈。

硅片：在中秋节期前后市场成交较少，本周硅片主流成交价格水位平稳，涨价部分买卖双方仍在博弈阶段，目前针对183N每片1.15元人民币与210RN每片1.3元人民币的卖方报价仍未观察到实际批量成交。

细分价格来看，P型硅片M10和G12规格的成交价格分别为每片1.25元和1.7-1.75元人民币；而N型硅片部分，这周183N硅片主流成交价格落在每片1.06-1.08元人民币，每片1.1-1.15元人民币价格还未获得太多接受度。至于G12及G12R规格的成交价格约为每片1.5元和1.23-1.25元人民币。

电池片：本周电池片价格范围如下：P型M10电池片低价下滑至每瓦0.265元人民币，价格落在每瓦0.265-0.285元人民币的区间；G12电池片低价则降至每瓦0.275元人民币，价格区间为每瓦0.275-0.29元人民币。与上周逻辑一致，虽然当前P型产能正逐步关停，但产能退坡仍不及组件端需求减少的速度，在整体供过于求的情境下，P型电池片价格在短期内仍有可能松动下探。

N型电池片方面，本周各尺寸价格区间皆与上周相同，M10、G12R、G12价格分别为每瓦0.27-0.285元、每瓦0.27-0.29元以及每瓦0.285-0.29元。此外，在近期G12尺寸供应相对紧俏、需求平稳的情况下，听闻部分电池厂家正积极将该尺寸报价调涨至每瓦0.29元人民币以上，但具体能否顺利落地，仍须观察组件端的接受程度。

本周适逢中秋假期，整体行情并未发生太大变化，从当前市场氛围来看，虽然九月电池环节排产环比八月下降，但随着上游涨价要求不断向电池环节传递、而组件环节需求却并未明显增长的情况下，电池环节整体仍缺乏足够的议价能力，价格走势在短期内可能将持续受制于上下游压力传导，继续持稳发展的可能性较高。

组件：中秋节后，本周项目执行较少，整体价格持稳，均价暂时尚在每瓦0.75-0.77元人民币。集中项目价格约落在0.68-0.73元人民币之间，分布项目价格约0.67-0.8元人民币。182PERC双玻组件价格区间约每瓦0.67-0.78元人民币。HJT组件价格约在每瓦0.8-0.93元人民币之间，大项目价格偏向低价，但厂家维持价格贴近0.9元人民币左右。BC方面，P-IBC价格与TOPCon价差目前维持约2分钱左右的差距，N-TBC的部分，目前报价价差维持3-5分人民币，价差略为收窄。

然须要注意，近期集采项目陆续开标，开标价格仍持续下落，今日开标的项目一线厂家的TOPCon组件价格低于0.7元人民币的投标价，考虑当前厂家积极争抢订单，也侧面验证先前厂家反馈接单状况确实不明朗的情势，库存积累之下，仍持续打乱市场节奏，组件价格修复回升较有难度，厂家价格竞争策略越来越激进。

海外市场价格本周暂时持稳。HJT价格每瓦0.12-0.125美元。PERC价格执行约每瓦0.09-0.10美元。TOPCon价格区域分化明显，亚太区域价格约0.1-0.11美元左右，其中日韩市场价格维持在每瓦0.10-0.11美元左右，欧洲及澳洲区域价格仍有分别0.085-0.11欧元及0.105-0.12美元的执行价位；巴西市场价格约0.085-0.11美元，中东市场价格大宗价格约在0.10-0.11美元的区间，大项目均价贴近0.1元美元以内，前期订单也有0.15美元的正在交付，新签执行价格也有落在0.09-0.10美元之间的水平，价差分化较大；拉美0.09-0.11美元。美国市场价格受政策波动影响，项目拉动减弱，厂家新交付TOPCon组件价格执行约在0.23-0.28美元，前期签单约在0.28-0.3美元左右，PERC组件与TOPCon组件价差约在0.015-0.03美元。