（来源：上海证券研究）
■ 市场回顾
本周上证指数报收2704.09点，周涨跌幅为-2.23%；深证成指报收7983.55点，周涨跌幅为-1.81%；创业板指报收1535.17点，周涨跌幅为-0.19%；沪深300指数报收3159.25点，周涨跌幅为-2.23%。中证人工智能指数报收866.7点，周涨跌幅+2.17%，板块涨幅优于大盘走势。
【科技行业观点】
■ 9月13日，OpenAI上新o1系列新模型，在复杂推理、数学和代码问题方面提升到全新高度。o1系列分为三个型号：1）o1是新的大模型天花板；2）o1-preview是o1的早期版本，在ChatGPT中会向所有Plus和Team用户推出，在API中向tier 5开发者推出。3）o1-mini速度更快、性价比更高，适用于需要推理和无需广泛世界知识的任务。o1系列可以帮医疗保健研究人员来注释细胞测序数据，帮助物理学家可以生成量子光学所需的复杂数学公式，所有领域的开发人员可以使用o1来构建和执行多步骤工作流程。全新的o1系列拥有真正的通用推理能力，具有奥数金牌能力，在物理、生物、化学基准测试中超过了人类博士水平。我们认为o1系列模型拥有强大的强化学习算法，在回答问题之前用更多时间去思考问题，通过训练来完善思维过程，并尝试不同策略，因此o1的性能随着更多的强化学习（训练时间计算）和更多的思考时间（测试时间计算）投入，性能不断提高。
■ 在微软Copilot第二弹发布会上，CEO纳德拉官宣用AI开启Web+Work+Pages，其中：1）Copilot Pages：可以用一个界面完成上网搜索+内容策划+团队写作，是Copilot聊天中动态、持久的“画布”。2）办公全家桶Copilot升级：AI生成Python代码可以秒处理Excel数据，一句提示即可转变为PPT。3）Copilot智能体：是首发自动化执行业务流程AI助手。AI方面，全新Copilot得到o1模型的加持，推理性能更高、响应更快。微软陆续开展与Python、Pandas、Matplotlib、NLTK等分析库的合作，AI加码Excel后，Python代码可直出数据。我们认为微软新功能包括一句话生成PPT、Python代码直接在Excel中运行、及AI助手自动化业务流程，把Copilot想象成AI的UI，打破办公工具、通信、业务流程之间的孤岛，有望改变十亿人的工作方式。
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风险提示
下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。
报告名称：《OpenAI发布新模型o1，加持微软Office升级》
分析师：王红兵
SAC编号：S0870523060002
研报发布日期：2024年9月21日
发布机构：上海证券有限责任公司
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