保德信固定收益：美联储降息50个基点启动经济调整|美联储_新浪财经

转自：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯（记者汪友若）北京时间9月19日凌晨，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。

　　保德信固定收益（PGIM Fixed Income）首席美国经济学家Tom Porcelli表示，本次降息引发了诸多讨论，但降息程度其实是次要的，更重要的是这次降息标志着美国货币政策的再次调整，以适应通胀下降后经济增长持续放缓的环境。首次降息幅度较大，而今年余下时间预计美联储将再降息25个基点两次。

　　Tom Porcelli认为，尽管美联储明确表示预期在今年余下时间推动宽松政策，但持续疲弱的劳动力市场以及零售支出所造成的连锁效应，可能会对较温和的宽松政策构成挑战。美联储也明确表示，将根据即将公布的数据调整政策。

　　美联储启动降息周期后，市场焦点转移至中性利率水平，以及达到这一水平所需的时间。“美联储预计将在2025年再降息100个基点。此举表明，前期大幅降息或允许后期能够采取更温和的降息步伐，让联邦基金利率于2026年初达至预期2.9%的终端水平。然而，我们认为根据即将出炉的经济数据，美联储可能会比当前预测的时间更早达到中性利率。目前，市场定价即于2025年9月前达到中性利率。总而言之，为延长当前经济增长的周期，更快实现中性利率的政策转变可能是合理之举。”Tom Porcelli称。