在一个竞争激烈的市场,唯有创新才能拼出一条血路!
就拿PCB行业来说,国内已经涌现出不少优秀企业,像沪电股份(45.580, 3.62, 8.63%)、深南电路(139.780, 5.68, 4.24%)、生益电子(40.360, 2.05, 5.35%)等。
玩家一多,“蛋糕”就不好分了。
近几年,在需求疲软和竞争加剧的影响下,国内大多数PCB厂商的毛利率均有所下滑。
不过AI服务器和汽车电子的快速发展带给了PCB厂商破局的“窗口”。
1、AI服务器提高了PCB用量和规格要求
较传统CPU服务器相比,AI服务器的核心功能在于增加了GPU模块,参考英伟达DGX H100系列服务器,GPU模块通常由八张GPU卡组成,形成一个UBB模组。
此外,AI服务器卡间互联也在增加,最新的英伟达GB200 NVL72系统更是将交换机集成在系统内,单系统包含9个交换层,这都将增加对PCB的用量。
随着服务器平台的升级,对PCB材料的要求也从低损耗升级到超低损耗,加工层数也从原来的12-18层升级到14-20层。
同时单张GPU和配套零部件组件通过PCB金手指工艺与UBB模组连接,这都要求了PCB规格的不断升级。
2、汽车电动化、智能化拉动PCB需求
在电动化、智能化的拉动下,预测2022-2026年汽车PCB市场有望由92亿美元增长至145亿美元,复合年均增长率可达12%。
跟随行业大势布局高性能PCB板的厂商近两年的毛利率都比较坚挺。像胜宏科技(58.500, 6.83, 13.22%)的毛利率从2023年开始一直维持在20%以上。
此外,除2023年,近些年胜宏科技的业绩一直保持着较为稳定的增长。
2024年上半年,胜宏科技实现归母净利润4.6亿元,同比增长33.2%;实现营收48.5亿元,同比增长32.3%,说明业绩恢复还是不错的。
在这背后,公司的高性能PCB产品布局起了很大的作用。
在AI服务器领域,公司应用于Eagle/Birch Stream级服务器领域的产品均已实现产业化作业。
针对AI服务器加速模块的多阶HDI及高多层产品,公司也已实现了5阶、6阶20层HDI产品及28层加速卡产品(阶梯金手指)的量产。
高阶数据传输领域中,公司的1.6T光模块已进入小规模量产,高端SSD已实现产业化作业。
目前在数通领域,公司已与英伟达、AMD、Intel、AWS、微软、谷歌、META、思科等众多巨头达成合作。
在汽车PCB领域,公司是全球最大电动汽车客户的TOP2 PCB供应商,也是多家国际Tier1车载企业的合格供应商,如博世、安波福、大陆集团、哈曼等。
在车用PCB中,价值量较高的PCB多层板占比接近50%,已成为汽车电子的主要需求。
目前公司可供应智能驾驶ADAS、自动驾驶运算模块(多阶HDI)、车身控制模组(1阶HDI)和新能源车的三电系统用PCB,客户囊括了特斯拉、吉利等。
在高多层、HDI等高价值量产品的带动下,公司产品平均单价从2016年的610元提高到2023年的1020元,增幅达到了67.2%,盈利能力得到了提升。
在制程能力方面,公司围绕HDI生产难点,在2023年开始布局14L AnyLayer HDI板中30/40um最小线宽/线距、150um的最小埋孔/通孔孔径等技术,并不断取得突破
时至今日,公司研发进程还在持续。
2024年上半年,公司研发费用达1.98亿元,研发费用率维持在4%以上,开启了多个研发项目。
如针对AI算力、AI服务器产品下一代传输PCIe 6.0协议与芯片Oak stream平台技术;针对800G/1.6T光传输在光模块与交换机上单通道112G&224G的传输技术;L3/L4等级自动驾驶技术等。
在工艺上,公司完成了对高多层精密HDI 5.0mm和高多层PCB 8.0 mm厚板的设备优化与改造,大孔径盲孔填孔能力与超薄芯板能力建制,在制程上持续优化。
也许是看到了胜宏科技的研发实力,英伟达也向其抛出了橄榄枝,并且呈现出合作更加紧密的趋势。
目前,与英伟达达成合作的国内PCB企业仅有四家:鹏鼎控股(39.860, -0.17, -0.42%)、沪电股份、景旺电子(37.190, 1.84, 5.21%)还有今天我们分析的胜宏科技。
今年7月,胜宏科技的GB100产品开始大批量交付首批订单,GB200 compute tray HDI和switch tray HDI的首批订单也在8月开始交付。
目前,胜宏科技已有料号已实现千万级别,预计9月开始4种AI核心料号单月收入超1亿元,并逐月环比向上,对业绩将有更进一步提振。
看英伟达的业绩也为胜宏科技提供了一定的确定性。
英伟达FY25 Q1营收创新高,实现收入260亿美元,同比增长262%,环比增长18%,远高于公司240亿美元的预期。
今年3月英伟达又推出Blackwell架构GPU,开启了新的技术迭代。
两个GB200超级芯片合并安装到一块主板上组成一个Blackwell计算节点,18个Blackwell计算节点组合在一起就形成了新一代计算单元GB200NVL72。
预计Blackwell将在明年一季度实现批量出货,届时英伟达产业链上的胜宏科技也将受益。
为了更好地服务海外客户,和许多PCB厂商一样,胜宏科技也选择了海外建厂。
公司先后收购PSL(MFS)、APCB的100%股权,并前往越南投资新建生产基地,用来生产高多层板及HDI。
MFS是一家软板企业,公司已经完成并表。今年上半年,MFS营收同比增长13%,净利润同比增长104%,并表之后增厚了公司利润。
总结一下,在AI服务器及汽车电子的带动下,国内PCB厂商的业绩在今年上半年得到了提振,其中胜宏科技及时跟进市场的需求,持续投入研发,成功进入了英伟达产业链,加上布局越南产能,未来胜宏科技的发展空间还是比较大的。
(转自:浪哥财经)
APP专享直播
热门推荐
国补后,苹果手机跌破3000元,iPhone16全球最低价? 收起国补后,苹果手机跌破3000元,iPhone16全球最低价?
- 2025年01月21日
- 10:27
- APP专享
- 记经典时刻
- 17,365
联合国秘书长副发言人:目前美国欠联合国常规预算摊款15亿美元
- 2025年01月22日
- 07:23
- APP专享
- 记经典时刻
- 7,552
特朗普扬言:考虑2月1日对中国商品加征10%关税
- 2025年01月22日
- 01:41
- APP专享
- 我是山河君
- 2,829
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 13:24:16
通用股份(sh601500)公告,公司控股股东红豆集团正在筹划公司控制权变更事项,红豆集团拟向广州工业投资控股集团有限公司(广州工控)或其指定主体转让其持有的本公司24.41%股份。如本次股份转让顺利推进并完成,公司控制权将发生变更。广州市人民政府持有广州工控 90%股权,为广州工控的控股股东。本次签署的仅为股份转让意向协议,尚处于筹划、意向协议阶段,最终能否签署正式股份转让协议及具体交易方案内容仍存在不确定性。 -
趋势领涨今天 10:46:24
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 10:45:02
盘后央行等六部门来利好了,印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,主要有五大举措,一是提升险资入市比例;二是社保基金、养老金;三是企业年金;四是权益类资金;五是优化资本市场投资生态。另外,明天还有新闻发布会。受此影响,富时A50开盘出现大幅拉升。看来为了节前的红包,上面也是费尽了心思,我们盘中分析说今天是诱空,你们说我们分析对了吗? -
趋势领涨今天 10:44:27
中证指数公司将于2025年1月23日正式发布中证1000相对价值指数、中证1000相对成长指数、中证2000相对价值指数和中证2000相对成长指数,为市场提供多样化的投资标的。中证1000相对价值指数和中证2000相对价值指数综合考察中证1000指数(sz399852)样本和中证2000指数样本的风格特征,选取价值风格较为突出的证券为样本,并采用经综合价值概率调整后的自由流通市值加权,以反映相应宽基指数样本中具有价值风格特征证券的整体表现。中证1000相对成长指数和中证2000相对成长指数综合考察中证1000指数(sz399852)样本和中证2000指数样本的风格特征,选取成长风格较为突出的证券为样本,并采用经综合成长概率调整后的自由流通市值加权,以反映相应宽基指数样本中具有成长风格特征证券的整体表现。 -
数字江恩今天 09:09:43
春节之前只有3个交易日了,有没有春节新一轮拉升,关键看图上的红色对峙线了,底线看为3180。假如小概率跌破支撑,那么不再有春节行情,否则春节之前都还能拉一波突破3268现在高点。无论怎么说,时间并不多了,春节行情也就是短平快的气氛式行情,最多小仓位参与一下就好。 -
数字江恩今天 09:09:38
5分钟图来看,本人一直说类似头肩底的震荡结构。其中左肩有两次反力度,分别是50点和70点量级。目前来看,其实右肩两次反力度也是50点和70点量级。所以今天盘面虽然弱,但依旧没有破坏3140以来的反弹结构。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:09:19
板块来看,今天相当贫瘠,光通讯、算力服务器等算力细分概念稍微好些,其余板块绿盘为主。其中,大消费板块跌幅居前。 -
数字江恩今天 09:09:13
A股两市今日成交4523 + 6835 = 11358 亿人民币,略微缩量,盘面缺乏动力。大盘早盘低开快速杀跌,然后全天在20点宽度的狭窄空间内反复震荡。个股方面接近8成个股收绿下跌,但大幅下跌个股家数并未异常增加。 -
数字江恩今天 09:09:06
春节行情的底线 -
徐善武今天 08:50:03
从过去十年看,持股过节的话,节后80%会有收益,而且持股时间长一些,收益情况会更好。【更多独家重磅股市观点请点击】