点评
投资要点：
上市险企披露24年7月保费收入，人身险保费延续正增，财险单月增速平稳上升。人身险方面，24年1-7月同比增速稳步增长，得益于健康险的快速增长，24年1-7月人保健康、平安健康分别实现同比+8.40%/+13.62%，7月单月同比分别实现+25.30%/+17.57%。单月保费延续正增，7月5家上市险企人身险总保费合计1169.98 亿元，同比+8.79%。财险7月单月增速延续正增，“老三家”单月平均增速达6.76%。
寿险：1）7月人身险保费增速分化，平安健康增速(13.62%)表现亮眼。上市险企寿险1-7月累计保费12947.47 亿元，增速+2.84%。国寿、平安、人保、太保、新华1-7月分别实现累计保费收入5235.00亿元、3655.07 亿元、1232.69亿元、1705.97亿元、1118.75亿元。增速表现：平安（+6.31%）>国寿（+4.39%）>人保（+3.55%）>太保（-2.56%）>新华（-6.43%）。
2）7月单月保费整体稳健增长，太保单月增速降幅较大。新华实现单月保费130.42亿元，单月增速改善明显。国寿、平安、人保、太保7月分别实现保费收入339.00亿元、446.35亿元、79.82 亿元、174.38亿元。增速方面：人保（+22.88%）> 平安（+17.38%）> 新华（+11.30%）>国寿(+8.31%)>太保（-12.83%）。
财险：1）7月财险保费平稳增长，非车险保费延续正增。1-7月上市险企累计财险保费6577.85亿，同比增长4.80%，增速有所回暖。人保、平安、太保1-7月分别实现保费3447.76亿元、1853.59亿元、1276.50亿元。总体增速：太保（+7.51%）> 平安（+4.40%）> 人保（+4.04%）。从7月单月保费来看，财险整体低速增长，人保、平安、太保分别实现保费327.80亿元、249.63亿元、146.22亿元，增速表现：人保（+7.62% ）>平安（+6.63%）>太保（+6.04%）。
2）信用保证保险承压，非车增速优于车险。以人保为例，1-7月车险增速2.74%，增速稳健平缓。非车险部分，信用保证险同比减少11.5%。意外伤害及健康险、货运险表现良好，同比增速实现+6%与+8.9%，整体非车险增速优于车险增速。
投资建议：寿险方面，1-7月5家上市险企保费收入同比增速 “三升两降”，单月增速太保降幅明显，其余4家保持稳健增长，预计在新预定利率下，险企负债端刚性成本进一步降低，利差损风险减少，同时资产端需求旺盛，预计未来险企费用率有望改善，保费收入企稳回升；财险方面，保费收入保持稳健增长态势，车险保费维持低位正向增长，非车险增速优于车险，预计随着第二轮汽车以旧换新的政策细则的正式出台，车险保费延续正增。建议关注中国太保、新华保险。
风险提示：经济复苏速度不及预期；监管政策趋严；长端利率下行
图1：23M7到24M7上市险企寿险累计保费同比增速
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